玻璃纯碱产业链日报：玻璃现货转弱，期价底部震荡

玻璃现货转弱，期价底部震荡 东海期货|产业链日报2022年09月01日 研究所黑色金属策略组 玻璃纯碱产业链日报 联系电话：021-68757223 玻璃：生产利润走负，长期来看供应端或减量 刘慧峰高级研究员 从业资格证号：F3033924投资分析证号：Z0013026联系电话：021-68757089 邮箱：liuhf@qh168.com.cn 刘晨业联系人 1.核心逻辑：主力合约在生产成本下沿波动、基差较大、估值具有一定优势。玻璃库存压力大，需求方面尽管政策有利好但同比明显走弱，生产利润走负下，后市或需要供应端减量带动价格再平衡。 2.操作建议：短期逢高试空 3.风险因素：浮法玻璃冷修不及预期 4.背景分析： 周三玻璃期价稍暖，09合约夜盘收报1462元/吨，01合约夜盘收报1459元/吨，05合约夜盘收报1489元/吨。李克强主持召开国务院常务会议，听取稳住经济大盘督导和服务工作汇报，部署充分释放政策效能加快扩大有效需求。 需求端，下游多以消化前期库存储备为主，订单情况无起色，对后市信心不足。供应端，浮法产业企业开工率为85.33%，产能利用率为84.56%。本月华北地区深加工企业接单情况相对较为稳定，增量不大，不同规模不同类型企业之间存在差异。月内华东深加工企业订单交付时间维持在7－15天集中，期间原片价格上涨但并未刺激到深加工订单的提升。华中市场深加工市场表现延续弱势，本月中下旬因限电影响，开工负荷有所下滑，月末恢复生产，对原片需求延后。华南区域订单情况无明显好转，对原片多维持刚需。 据隆众资讯，全国均价1694元/吨，环比持平。华北地区主流价1640 元/吨；华东地区主流价1800元/吨；华中地区主流价1700元/吨；华南 地区主流价1780元/吨；东北地区主流1650元/吨；西南地区主流价1680 元/吨；西北地区主流价1620元/吨。 纯碱：浮法玻璃生产利润较低，纯碱顶部明显 1.核心逻辑：浮法玻璃生产利润已至低位，纯碱价格明显触顶，价格再向上需要玻璃价格带动。后市需关注终端地产状况，若地产端提振有限，浮法玻璃供应端冷修概率加大，利空重碱需求，纯碱目前偏高的利润或难 以维系。 2.操作建议：震荡思路看待 3.风险因素：浮法玻璃冷修不及预期 4.背景分析： 周三纯碱期价稍暖，09合约夜盘收报2630元/吨，01合约夜盘收报2369元/吨，05合约夜盘收报2139元/吨。据乘联会，8月1-28日全国乘 用车市场市场零售148.0万辆，同比增长19%。今年前7个月新能源汽车 免征车辆购置税406.8亿元。 需求端，纯碱下游经营情况一般，部分行业亏损或成本边际线附近，对于原材料采购相对谨慎，按需为主。供应端，国内纯碱企业整体开工率为69.86%，近期，随着高温下降，多低限电政策取消，设备恢复生产。进入9月，纯碱检修计划相比7、8月份有所下降。8月下旬至月底，部分企业开始控制接单或直接封单，供应端的减量让部分企业开始上调其纯碱价格，纯碱市场成交重心小幅上移。 据隆众资讯，东北地区重碱主流价2850元/吨；华北地区重碱主流价 2800元/吨；华东地区重碱主流价2850元/吨；华中地区重碱主流价2800 元/吨；华南地区重碱主流价3050元/吨；西南地区重碱主流价2900元/ 吨；西北地区重碱主流价2470元/吨。 免责声明： 本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。 联系方式： 联系电话：021-68757223 公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层邮政编码：200125 公司网址：www.qh168.com.cn