玻璃纯碱产业链日报：现货延续降势，期价底部震荡

现货延续降势，期价底部震荡 东海期货|产业链日报2022年11月03日 研究所黑色金属策略组 玻璃纯碱产业链日报 从业资格证号：F3033924投资分析证号：Z0013026联系电话：021-68757089 邮箱：liuhf@qh168.com.cn 联系电话：021-68757223 玻璃：生产利润走负，长期来看供应端或减量 刘慧峰高级研究员 1.核心逻辑：主力合约在生产成本下沿波动、基差较大、估值具有一定优势。玻璃库存压力大，需求方面尽管政策有利好但同比明显走弱，生产利润走负下，后市或需要供应端减量带动价格再平衡。 刘晨业联系人 2.操作建议：逢低布局玻璃纯碱套利多单 3.风险因素：浮法玻璃冷修超预期，地产需求表现超预期 4.背景分析： 周三玻璃期价震荡，01合约夜盘收报1356元/吨，05合约夜盘收报1375元/吨。交易商协会与房地产业协会联合召开民营房企座谈会，增信支持民营房企发债持续推进。 需求端，终端需求表现较为稳定，下游多刚需拿货，开工率多不饱和状态下，对后市信心不足。供应端，浮法产业企业开工率为80.79%，产能利用率为81.07%。华北市场沙河地区成交一般，目前价格灵活，部分规格部分品牌价格有所下调。华东市场安徽区域今日仍有部分品牌价格回落，老货存优惠政策，整体产销尚可。华中市场持稳运行，产销较前期小幅好转。华南市场近期在供应面减少叠加外埠货源较少助力下，部分厂家可至平衡或以上，市场主流价格多持稳。受周边市场价格影响，以及自身库存压力显现，需求跟进不足下，西南市场价格呈现下滑趋势，贵州一条600吨产线计划明天放水。 据隆众资讯，全国均价1670元/吨，环比降0.42%。华北地区主流价1650元/吨；华东地区主流价1770元/吨；华中地区主流价1650元/吨； 华南地区主流价1760元/吨；东北地区主流1730元/吨；西南地区主流价 1570元/吨；西北地区主流价1560元/吨。 纯碱：浮法玻璃生产利润较低，纯碱顶部明显 1.核心逻辑：浮法玻璃生产利润已至低位，纯碱价格明显触顶，价格再向上需要玻璃价格带动。后市需关注终端地产状况，若地产端提振有限，浮法玻璃供应端冷修概率加大，利空重碱需求，纯碱目前偏高的利润或难以维系。 2.操作建议：逢低布局玻璃纯碱套利多单 3.风险因素：浮法玻璃冷修超预期，光伏玻璃投产不及预期 4.背景分析： 周三纯碱期价震荡，01合约夜盘收报2325元/吨，05合约夜盘收报 2038元/吨。 需求端，下游需求表现一般，采购心态谨慎，对市场保持观望。供应端，国内纯碱企业整体开工率为88.91%，企业装置运行正常，日产量相对稳定，暂无新增检修装置，纯碱整体开工维持高位。企业待发量较为充裕，当前以执行订单为主，局部地区受疫情影响，汽运受阻，区域内企业出货受到一定影响。市场成交方面，下游用户按需采购维持一定的库存，市场成交气氛一般。 据隆众资讯，东北地区重碱主流价2850元/吨；华北地区重碱主流价 2800元/吨；华东地区重碱主流价2800元/吨；华中地区重碱主流价2750 元/吨；华南地区重碱主流价2850元/吨；西南地区重碱主流价2800元/ 吨；西北地区重碱主流价2350元/吨。 免责声明： 本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。 联系方式： 联系电话：021-68757223 公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层邮政编码：200125 公司网址：www.qh168.com.cn