医药生物行业跨市场周报：医药可以乐观点，看好确定性复苏主线

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2023年6月5日 行业研究 医药可以乐观点，看好确定性复苏主线 ——医药生物行业跨市场周报（20230604） 医药生物 行情回顾：上周A股医药生物（申万，下同）指数上涨0.02%，跑赢沪深300指数2.4pp，跑赢创业板综指0.67pp，排名6/31。港股恒生医疗健康指数上周收跌0.75%，跑输恒生国企指数2.25pp，排名8/11。 上市公司研发进度跟踪：上周，康方生物的伊努西单抗注射液的上市申请新进承办；施贝康生物的sbk002片的NDA申请新进承办；百济神州的BGB-15025片和海思科的HSK34890片的IND申请新进承办；齐鲁制药的QL1706H注射液的临床申请新进承办。上周，恒瑞医药的SHR-A1811注射液、康诺亚的CM310重组人源化单克隆抗体注射液正在进行三期临床；和黄医药的酒石酸HMPL-453片正在进行二期临床；齐鲁制药的QLS1103片正在进行一期临床。 本周观点：医药可以乐观点，看好确定性复苏主线。当下，我们对医药板块接下来的表现乐观，复苏的确定性来源为择期诊疗恢复和“免疫债”偿还，看好院内、院外两条条线：  院内复苏：1）IVD领域：看好常规诊断检测的恢复，建议关注九强生物、新产业等。2）住院用药领域：看好血制品，建议关注天坛生物、华兰生物、博雅生物和派林生物等；看好麻醉药品，建议关注人福医药、恩华药业和海思科。3）择期手术相关器械和耗材：建议关注电生理龙头标的惠泰医疗、微电生理-U，以及肾动脉去交感神经消融术标的百心安-B。  院外复苏：1）流感疫苗：建议关注金迪克、华兰疫苗。2）带状疱疹疫苗、HPV疫苗等非新冠疫苗，建议关注百克生物、智飞生物、沃森生物和万泰生物等。 2023年年度投资策略：变中有机，紧抓医疗硬科技、中医药、创新药三大主线。随着疫情常态化，医药需求持续不减，我们强调2023年医疗硬科技、中医药、创新药将是受政策鼓励、具备高景气度的三大主线。推荐联影医疗、迈瑞医疗、新华医疗、药康生物、东诚药业、奕瑞科技、键凯科技、太极集团、云南白药、荣昌生物（A+H）。 风险分析：控费政策超预期、研发失败风险、政策支持不及预期、板块估值下挫风险。 重点公司盈利预测与估值表 证券代码 公司名称 股价（元） EPS（元） PE（X） 投资评级 22A 23E 24E 22A 23E 24E 002675.SZ 东诚药业 15.4 0.37 0.53 0.64 41 29 24 买入 600587.SH 新华医疗 33.71 1.22 1.52 1.77 28 22 19 买入 600129.SH 太极集团 63.8 0.63 1.09 1.57 102 58 41 买入 000538.SZ 云南白药 53.43 1.67 2.67 3.1 32 20 17 增持 688301.SH 奕瑞科技 303.65 8.82 11.46 15 34 26 20 买入 688356.SH 键凯科技 114.03 3.1 4.37 5.45 37 26 21 买入 300760.SZ 迈瑞医疗 301.58 7.92 9.63 11.63 38 31 26 买入 9995.HK 荣昌生物-B 28.90 -1.84 -0.76 -0.14 NA NA NA 买入 688331.SH 荣昌生物 59.86 -1.84 -0.76 -0.14 NA NA NA 买入 688271.SH 联影医疗 138.51 2.01 2.47 3.11 69 56 44 买入 688046.SH 药康生物 21.58 0.4 0.55 0.72 54 39 30 增持 资料来源：Wind，光大证券研究所预测，股价时间为2023-06-02；汇率按1HKD=0.90584CNY换算 增持（维持） 作者 分析师：林小伟 执业证书编号：S0930517110003 021-52523871 linxiaowei@ebscn.com 分析师：王明瑞 执业证书编号：S0930520080004 010-57378027 wangmingrui@ebscn.com 分析师：吴佳青 执业证书编号：S0930519120001 021-52523697 wujiaqing@ebscn.com 分析师：黄素青 执业证书编号：S0930521080001 021-52523570 huangsuqing@ebscn.com 联系人：黎一江 liyijiang@ebscn.com 联系人：叶思奥 yesa@ebscn.com 联系人：张瀚予 zhanghanyu@ebscn.com 联系人：张杰 zhangjie66@ebscn.com 行业与沪深300指数对比图 -14%-8%-1%6%13%05/2208/2211/2202/23医药生物沪深300 资料来源：Wind 要点 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 医药生物 目 录 1、 行情回顾：医药指数略涨，跑赢市场大盘 ......................................................................... 3 2、 本周观点：医药可以乐观点，看好确定性复苏主线............................................................ 5 3、 行业政策和公司新闻 ........................................................................................................ 7 3.1、 国内医药市场和上市公司新闻 ................................................................................................................ 7 3.2、 海外市场医药新闻 .................................................................................................................................. 8 4、 上市公司研发进度更新 .................................................................................................... 10 5、 一致性评价审评审批进度更新 .......................................................................................... 11 6、 沪深港通资金流向更新 .................................................................................................... 12 7、 重要数据库更新 .............................................................................................................. 13 7.1、 22M1-M11多地疫情较为严重，医疗机构诊疗总人次明显降低 ........................................................... 13 7.2、 2023 M1-M3基本医保收入同比增长9.5% ............................................................................................ 14 7.3、 4月抗生素及心脑血管原料药价格基本稳定，中药材价格指数环比上升 ............................................. 15 7.4、 23M1-4医药制造业收入同比降低4.1% ................................................................................................ 17 7.5、 4月整体CPI环比下降，医疗保健CPI环比上升 ................................................................................. 18 7.6、 耗材带量采购 ....................................................................................................................................... 18 8、 医药公司融资进度更新 .................................................................................................... 19 9、 本周重要事项公告 ........................................................................................................... 19 10、 风险提示 ................................................................................................................... 20 11、 附录.......................................................................................................................... 21 aXeWbWfXbW9ZmNmN7NbPbRsQnNtRsRkPmMrPjMrRnQaQnMqQvPmRmNwMtQnR 敬请参阅最后一页特别声明 -3- 证券研究报告 医药生物 1、 行情回顾：医药指数略涨，跑赢市场大盘 整体市场情况（5.29-6.2）  A股：医药生物（申万，下同）指数上涨0.02%，跑赢沪深300指数2.4pp，跑赢创业板综指0.67pp，在31个子行业中排名第6，表现较好。  H股：港股恒生医疗健康指数上周收跌0.75%，跑输恒生国企指数2.25pp，在11个Wind香港行业板块中，排名第8位。 分子板块来看：  A股：涨幅最大的是医疗设备，上涨2.02%；跌幅最大的是医院，下跌3.56%。  H股：医疗保健技术III涨幅最大，为4.06%；生物科学工具和服务III跌幅最大，为1.05%。 个股层面：  A股：三诺生物涨幅最大，上涨18.16%，预期公司CGM产品放量乐观；*ST紫鑫跌幅最大，下跌22.92%。  H股：永泰生物-B涨幅最大，达25.48%；亮晴控股跌幅最大，达43.13%。 图1：A股大盘指数和各申万一级行业涨跌幅情况（5.29-6.2） 资料来源：同