打新市场跟踪月报：新股首日股价表现分化明显，双创板块仍频现破发

2023年6月4日 金融工程 新股首日股价表现分化明显，双创板块仍频现破发 ——打新市场跟踪月报20230604 要点 新股发行概况： 5月新股发行规模与上月持平。2023年5月，共有31个新股上市，募集金额 共计477.45亿元，环比-4.58%。其中，参与网下发行的个股共计21只，主板 4只、创业板8只、科创板9只，募集金额合计443.74亿元，环比-8.27%。 2023年以来，参与网下发行上市的新股共计90只，其中主板34只、创业板 29只、科创板27只，累计募集金额1502.64亿元。 5月主板新股上市首日涨幅较上月环比下降显著，双创板块新股破发仍频发。主板采用网下打新的新股股上市首日平均涨幅为17.78%，环比-75.35pct；报价入围率为83.42%，环比-6.51pct；网下中签率分别为A类：0.012%、C 类：0.007%。 双创板块（本文统计范围为创业板和科创板）采用网下打新的新股上市首日平均涨幅为36.03%，环比+14.25pct，共计7只个股破发；报价入围率为86.81%，环比+9.33pct；网下中签率分别为A类：0.034%、C类：0.031%。 打新收益测算： 各板块当月打新收益测算方面，2023年5月，5亿规模账户主板打新收益率为A类：0.004%、C类：0.002%；创业板打新收益率为A类：0.052%、C类：0.039%；科创板打新收益率为A类：0.088%、C类：0.077%。市场整体震荡下行，各板块新股打新收益率一般。 各类账户逐月打新收益测算方面，A类账户5亿规模账户当月打新收益率约为0.144%，2023年累计收益0.878%；C类账户5亿规模账户当月打新收益率约为0.118%，2023年累计收益0.693%。 风险分析：报告中模型测算的参数假设存主观性，不同参数可对测算结果产生影响；报告结果均基于历史数据，历史数据存在不被重复验证的可能。 作者分析师：祁嫣然 执业证书编号：S0930521070001010-56513031 qiyanran@ebscn.com 联系人：陈颖 010-56513042 chenying6@ebscn.com 目录 1、新股发行概况4 1.1、5月新股发行规模与上月大致持平4 1.2、双创板块新股破发仍频发6 2、打新收益测算8 2.1、各板块当月打新收益测算8 2.2、各类账户逐月打新收益率测算10 2.3、各类账户逐月打满收益测算11 3、基金产品打新表现12 4、机构打新表现13 5、风险分析14 图目录 图1：新股发行规模（亿元）4 图2：参与网下发行的新股发行规模（亿元）4 图3：初步询价配售对象家数6 图4：报价入围率6 图5：网下申购上限（亿元）7 图6：新股上市涨跌幅（%）7 图7：网下投资者获配家数：A类7 图8：网下投资者获配家数：C类7 图9：A类投资者中签率（%）7 图10：C类投资者中签率（%）7 图11：A类投资者各板块打满收益11 图12：C类投资者各板块打满收益11 表目录 表1：2023年以来A股市场新股发行统计4 表2：2023年5月新股上市新股一览5 表3：2023年5月A股各市场网下打新情况一览6 表4：主板打新收益测算8 表5：创业板打新收益测算9 表6：科创板打新收益测算9 表7：A类投资者不同规模账户打新收益率10 表8：C类投资者不同规模账户打新收益率10 表9：2023年5月打新收益较高的基金12 表10：2023年5月打新收益较高的机构一览13 表11：2023年以来打新收益较高的机构一览14 表12：2023年以来打新参与度高、报价入围率高的机构一览14 1、新股发行概况 1.1、5月新股发行规模与上月大致持平 2023年5月，共有31个新股上市，募集金额共计477.45亿元，环比 -4.58%。其中，参与网下发行的个股共计21只，主板4只、创业板8只、科 创板9只，募集金额合计443.74亿元，环比-8.27%。 2023年以来，参与网下发行上市的新股共计90只，其中主板34只、创业板 29只、科创板27只，累计募集金额1502.64亿元。 表1：2023年以来A股市场新股发行统计 主板创业板科创板北证合计 所有新股 2023-05 个数 4 11 9 7 31 募集金额（亿元） 28.60 117.22 316.56 15.07 477.45 2023年以来 个数 37 34 27 36 134 募集金额（亿元） 485.36 456.96 618.23 68.72 1629.27 参与网下发行新股 2023-05 个数 4 8 9 - 21 募集金额（亿元） 28.60 98.57 316.56 - 443.74 2023年以来 个数 34 29 27 - 90 募集金额（亿元） 463.80 420.61 618.23 - 1502.64 资料来源：Wind，光大证券研究所，数据截至2023.05.31，按照新股上市日统计，网下打新不考虑北交所上市股票 图1：新股发行规模（亿元）图2：参与网下发行的新股发行规模（亿元） 资料来源：Wind，光大证券研究所，数据截至2023.05.31，按照新股上市日统计资料来源：Wind，光大证券研究所，数据截至2023.05.31，按照新股上市日统计 上市板 证券代码 证券简称 上市日期 发行价（元） 首日涨跌幅（%） 首日成交均价 （元） 申购上限（亿元） 报价入围率 A类中签率（%） C 类中签率 （%） 603172.SH 万丰股份 20230510 14.58 30.86 19.65 1.46 83.65% 0.012 0.006 001380.SZ 华纬科技 20230516 28.84 7.04 32.59 2.60 70.00% 0.019 0.009 001324.SZ 长青科技 20230522 18.88 25.26 24.23 1.89 92.64% 0.011 0.007 001282.SZ 三联锻造 20230524 27.93 7.95 30.96 2.51 87.37% 0.012 0.007 301293.SZ 三博脑科 20230505 29.6 77.36 52.60 2.96 93.80% 0.033 0.026 301325.SZ 曼恩斯特 20230512 76.8 17.34 94.13 6.14 71.30% 0.045 0.044 301382.SZ 蜂助手 20230517 23.8 83.45 41.19 2.98 84.58% 0.033 0.023 301332.SZ 德尔玛 20230518 14.81 -3.17 14.78 4.64 87.39% 0.036 0.034 301428.SZ 世纪恒通 20230519 26.35 76.09 43.55 2.11 92.43% 0.029 0.019 301305.SZ 朗坤环境 20230523 25.25 -10.65 22.56 4.55 77.97% 0.042 0.039 301399.SZ 英特科技 20230523 43.99 -7.23 40.87 3.21 63.35% 0.040 0.031 301337.SZ 亚华电子 20230526 32.6 55.83 54.42 2.61 95.15% 0.029 0.020 688249.SH 晶合集成 20230505 19.86 0.05 20.49 11.92 90.97% 0.123 0.061 688469.SH 中芯集成-U 20230510 5.69 10.72 6.22 11.38 98.11% 0.069 0.066 688479.SH 友车科技 20230511 33.99 -14.12 29.33 4.08 95.28% 0.028 0.025 688512.SH 慧智微-U 20230516 20.92 -8.94 19.01 4.18 82.51% 0.036 0.033 科创板 688552.SH 航天南湖 20230518 21.17 27.68 25.81 5.93 87.76% 0.034 0.031 688361.SH 中科飞测-U 20230519 23.6 189.62 67.56 5.90 98.97% 0.033 0.030 688581.SH 安杰思 20230519 125.8 -1.19 121.56 5.79 87.27% 0.035 0.035 688458.SH 美芯晟 20230522 75 -5.85 69.35 4.95 81.64% 0.033 0.032 688562.SH 航天软件 20230524 12.68 125.55 25.21 3.17 87.23% 0.029 0.024 表2：2023年5月新股上市新股一览 主板 创业板 资料来源：Wind，光大证券研究所，数据截至2023.05.31，仅统计参与网下打新的个股，按照新股上市日数据统计，红色标注为破发新股； 1.2、双创板块新股破发仍频发 2023年5月，主板采用网下打新的新股4只，上市首日平均涨幅为17.78%，环比-75.35pct，初步询价配售对象为8478家，报价入围率为83.42%，环比 -6.51pct；网下中签率分别为A类：0.012%、C类：0.007%。主板5月上市新股较首批注册制主板新股上市首日涨跌幅下降显著。 双创板块（本文统计范围为创业板和科创板）采用网下打新的新股17只，上市首日平均涨幅为36.03%，环比+14.25pct，共计7只个股破发；初步询价配售对象为8022家，报价入围率为86.81%，环比+9.33pct；网下中签率分别为A类：0.034%、C类：0.031%。 表3：2023年5月A股各市场网下打新情况一览 主板 创业板 科创板 双创板块 首发募集金额（亿元） 28.60 98.57 316.56 415.14 个数 4 8 9 17 上市首日涨跌幅(%) 17.78 36.13 35.95 36.03 报价入围率 83.42% 83.25% 89.97% 86.81% 初步询价配售对象家数 8478 7739 8512 8022 申购上限（亿元） 2.11 3.65 6.37 5.09 A类投资者中签率(%) 0.012 0.035 0.034 0.034 C类投资者中签率(%) 0.007 0.028 0.032 0.031 A类投资者获配家数 3358 3264 3568 3517 C类投资者获配家数 3860 2820 3097 2998 资料来源：Wind，光大证券研究所，数据截至2023.05.31；注：1）双创板块统计结果为创业板和科创板合计结果；2）以新股上市日期来划分月度数据；3）网下中签率、网下投资者获配家数、初步询价配售对象家数以月度中位数值作为月度值，其余以月度均值作为月度值；4）如无特殊说明，下同； 图3：初步询价配售对象家数图4：报价入围率 资料来源：Wind，光大证券研究所，数据截至2023.05.31，按照新股上市日统计资料来源：Wind，光大证券研究所，数据截至2023.05.31，按照新股上市日统计 图5：网下申购上限（亿元）图6：新股上市涨跌幅（%） 资料来源：Wind，光大证券研究所，数据截至2023.05.31，按照新股上市日统计资料来源：Wind，光大证券研究所，数据截至2023.05.31，按照新股上市日统计； 主板非注册制下的新股上市涨跌幅为开板当日成交均价相对发行价的涨跌幅；主板注册制下的新股、创业板和科创板为上市首日收盘价相对发行价涨跌幅； 图7：网下投资者获配家数：A类图8：网下投资者获配家数：C类 资料来源：Wind，光大证券研究所，数据截至2023.05.31，按照新股上市日统计资料来源：Wind，光大证券研究所，数据截至2023.05