机械设备行业06月周报：5月制造业PMI为48.8%，环比下滑0.4pct

投资摘要： 截至6月2日收盘，本周机械行业板块下跌0.76%，沪深300指数上涨0.28%，机械行业落后沪深300指数1.04pct，在中信30个一级行业中位列第25位。 子板块涨跌幅：运输设备(2.17%)，金属制品(0.15%)，仪器仪表(-0.02%)，工程机械(-0.38%)，专用机械(-0.98%)，通用设备(-1.75%)。 股价涨幅前五名：泰嘉股份、金自天正、九号公司、*ST中捷、天瑞仪器； 股价跌幅前五名：瑞松科技、东杰智能、山科智能、维宏股份、百胜智能。 投资观点和重点推荐: 5月份，制造业PMI为48.8%，同环比分别下滑0.8pct、下滑0.4pct，低于临界点，制造业景气水平小幅回落。我们认为随着制造业景气度位于较低位置，随着宏观经济复苏及制造业开工率回升，通用机械类公司订单有望增长，建议关注通用机床、刀具及减速机类公司，如华锐精密等。 AI服务器PCB价值量大幅提升。AI服务器有望带动PCB向高端、多层方向发展，从中长期看，未来PCB行业仍将呈现增长趋势。根据调研机构Prismark数据，2022年至2027年全球PCB产值复合增长率约为3.8%，2027年全球PCB产值将达到约983.88亿美元。建议关注PCB上游耗材，如全球PCB钻针优质企业鼎泰高科等。 2023年全国共有1102个重大项目开工，总投资2.57万亿元。2023年1月1日-5月31日，全国共有1102个重大基建项目开工，累计总投资达25770.24亿元。其中，新开工公路44条，总投资2218.6亿元，包括14条高速，6条国道，2条省道，6条快速路，1座大桥和若干的道路改造项目；新开工铁路6条，轨道交通开工9条，共计2383.81亿元；水利水务项目新开工49个，总投资3211.38亿元，以水环境整治和抽水蓄能项目为主，包括部分防涝工程和水库建设；房建/市政类新开工项目722个，分布在全国23个省市，总投资达10794.17亿元。我们认为随着开工率逐步提升，有望带动工程机械领域类公司订单需求，建议关注三一重工等。 延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策。国务院总理李强6月2日主持召开国务院常务会议，会议指出，要延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策。我们认为，新能源汽车作为未来汽车发展方向，根据中汽协数据，2023年1-4月国内新能源汽车渗透率仅为27%，仍有较大发展空间。看好上游锂电池结构性的机会，比如pet相关设备公司，建议关注已布局真空磁控溅射设备、真空蒸镀设备、复合铜箔一体机成套设备的道森股份及自主研发了超声波滚动焊接设备骄成超声等。 本周建议关注：华锐精密、鼎泰高科、三一重工、道森股份、骄成超声等。 风险提示：通用机械行业复苏不明显、PCB行业开工率不足、制造业发展不及预期、锂电池技术发展不及预期。 1投资策略及重点推荐 5月份，制造业PMI为48.8%，同环比分别下滑0.8pct、下滑0.4p Ct ，低于临界点，制造业景气水平小幅回落。5月份，制造业采购经理指数(PMI)为48.8%，同环比分别下滑0.8pct、下滑0.4pct，低于临界点。生产指数为49.6%，新订单指数为48.3%，原材料库存指数47.6%，从业人员指数为48.4%，供应商配送时间指数为50.5%。从企业角度看，大型企业PMI为50.0%，中型企业PMI为47.6%，小型企业PMI为47.9%。我们认为随着制造业景气度位于较低位置，随着宏观经济复苏及制造业开工率回升，通用机械类公司订单有望增长，建议关注通用机床、刀具及减速机类公司，如华锐精密等。 AI服务器PCB价值量大幅提升。AI服务器有望带动PCB向高端、多层方向发展，从中长期看，未来PCB行业仍将呈现增长趋势。根据调研机构Prismark数据，2022年至2027年全球PCB产值复合增长率约为3.8%，2027年全球PCB产值将达到约983.88亿美元。我国各大PCB厂商在各细分领域形成了自身的竞争优势与议价能力，2022年中国PCB产业总产值达到442亿美元，占全球的54.1%。各厂商紧抓AI服务器PCB赛道的发展机遇，有望进一步巩固我国在PCB产业的主导地位。建议关注PCB上游耗材，如全球PCB钻针优质企业鼎泰高科等。 2023年全国共有1102个重大项目开工，总投资2.57万亿元。2023年1月1日-5月31日，全国共有1102个重大基建项目开工，累计总投资达25770.24亿元。 其中，新开工公路44条，总投资2218.6亿元，包括14条高速，6条国道，2条省道，6条快速路，1座大桥和若干的道路改造项目；新开工铁路6条，轨道交通开工9条，共计2383.81亿元；水利水务项目新开工49个，总投资3211.38亿元，以水环境整治和抽水蓄能项目为主，包括部分防涝工程和水库建设；房建/市政类新开工项目722个，分布在全国23个省市，总投资达10794.17亿元，主要为产业类项目和城市开发项目；此外，机场项目7个，投资约为153.58亿元；港航项目4个，投入197.8亿元；其他项目共242个，以新能源项目为主，总计投入6669.21亿元。 我们认为随着开工率逐步提升，有望带动工程机械领域类公司订单需求，建议关注三一重工等。 延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策。国务院总理李强6月2日主持召开国务院常务会议，会议指出，新能源汽车是汽车产业转型升级的主要方向，发展空间十分广阔，要延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策，构建高质量充电基础设施体系，进一步稳定市场预期、优化消费环境，更大释放新能源汽车消费潜力。我们认为，新能源汽车作为未来汽车发展方向，根据中汽协数据，2023年1-4月国内新能源汽车渗透率仅为27%，仍有较大发展空间。看好上游锂电池结构性的机会，比如pet相关设备公司，建议关注已布局真空磁控溅射设备、真空蒸镀设备、复合铜箔一体机成套设备的道森股份及自主研发了超声波滚动焊接设备骄成超声等。 建议关注：华锐精密、鼎泰高科、三一重工、道森股份、骄成超声等。 图表1：本周建议关注 2市场回顾 截至6月2日收盘，本周机械行业板块下跌0.76%，沪深300指数上涨0.28%，机械行业落后沪深300指数1.04pct。 图表2：机械设备指数VS沪深300指数（周涨跌幅） 从板块排名来看，机械行业指数本周下跌0.76%，在中信30个一级行业中位列第25位。 图表3：本周中信一级子行业区间涨跌幅（%） 从子板块方面来看，运输设备板块上涨2.17%，金属制品板块上涨0.15%，仪器仪表板块下跌0.02%，工程机械板块下跌0.38%，专用机械板块下跌0.98%，通用设备板块下跌1.75%， 图表4：本周机械行业子板块周涨跌幅 股价涨幅前五名：泰嘉股份、金自天正、九号公司、*ST中捷、天瑞仪器； 股价跌幅前五名：瑞松科技、东杰智能、山科智能、维宏股份、百胜智能。 图表5：机械行业周涨跌幅前五公司 3行业数据 3.1通用机械行业数据 图表7：工业企业产成品存货同比情况 图表6：2023年国内制造业PMI逐渐复苏 图表9：我国成形机床产量及同比情况 图表8：我国切削机床产量及同比情况 图表11：我国机床出口情况 图表10：我国机床进口情况 图表13：我国工业机器人产量及同比情况 图表12：我国刀具、夹具价格指数 3.2工程机械行业数据 图表15：我国叉车销量情况 图表14：挖掘机国内销量及出口情况 图表17：中国小松开机小时数及同比情况 图表16：我国汽车起重机销量及同比情况 3.3锂电设备行业数据 图表19：我国动力电池产量及同比情况 图表18：全球及国内新能源汽车销量 图表21：全球储能锂电池出货量及同比情况 图表20：我国动力电池装车量及同比情况 3.4光伏设备行业数据 图表23：组件价格走势 图表22：硅片价格走势 图表25：中国光伏累计新增装机量 图表24：中国光伏新增装机量 4行业新闻 5月份，制造业PMI为48.8%，同环比分别下滑0.8pct、下滑0.4p Ct ，低于临界点，制造业景气水平小幅回落。5月份，制造业采购经理指数(PMI)为48.8%，同环比分别下滑0.8pct、下滑0.4pct，低于临界点。生产指数为49.6%，新订单指数为48.3%，原材料库存指数47.6%，从业人员指数为48.4%，供应商配送时间指数为50.5%。从企业角度看，大型企业PMI为50.0%，中型企业PMI为47.6%，小型企业PMI为47.9%。 图表26：2023年5月制造业PMI为48.8% AI服务器PCB价值量大幅提升。胜宏科技方面相关负责人表示：“公司长期以来不断根据市场变化，紧贴客户需求，进行创新创造，持续加大研发投入，不断优化和升级优势产品的核心技术，现已推出多款高阶高密度板、高层高端高频高速PCB、GPU显卡PCB等多款AI服务器相关产品，可满足客户对高端PCB产品的需求。AI领域GPU加速卡将带来产品结构性改变，公司有望迎来新的增长点。”从中长期看，未来PCB行业仍将呈现增长趋势。根据调研机构Prismark数据，2022年至2027年全球PCB产值复合增长率约为3.8%，2027年全球PCB产值将达到约983.88亿美元。我国各大PCB厂商在各细分领域形成了自身的竞争优势与议价能力，2022年中国PCB产业总产值达到442亿美元，占全球的54.1%。各厂商紧抓AI服务器PCB赛道的发展机遇，有望进一步巩固我国在PCB产业的主导地位。 2023年全国共有1102个重大项目开工，总投资2.57万亿元。2023年1月1日-5月31日，全国共有1102个重大基建项目开工，累计总投资达25770.24亿元。 其中，新开工公路44条，总投资2218.6亿元，包括14条高速，6条国道，2条省道，6条快速路，1座大桥和若干的道路改造项目；新开工铁路6条，轨道交通开工9条，共计2383.81亿元；水利水务项目新开工49个，总投资3211.38亿元，以水环境整治和抽水蓄能项目为主，包括部分防涝工程和水库建设；房建/市政类新开工项目722个，分布在全国23个省市，总投资达10794.17亿元，主要为产业类项目和城市开发项目；此外，机场项目7个，投资约为153.58亿元；港航项目4个，投入197.8亿元；其他项目共242个，以新能源项目为主，总计投入6669.21亿元。 我们认为随着开工率逐步提升，有望带动工程机械领域类公司订单需求，建议关注三一重工等。 延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策，构建高质量充电基础设施体系，进一步稳定市场预期、优化消费环境，更大释放新能源汽车消费潜力。国务院总理李强6月2日主持召开国务院常务会议，听取优化营商环境工作进展及下一步重点举措汇报，研究促进新能源汽车产业高质量发展的政策措施，讨论并原则通过《中华人民共和国学前教育法（草案）》。会议指出，新能源汽车是汽车产业转型升级的主要方向，发展空间十分广阔。要巩固和扩大新能源汽车发展优势，进一步优化产业布局，加强动力电池系统、新型底盘架构、智能驾驶体系等重点领域关键核心技术攻关，统筹国内国际资源开发利用，健全动力电池回收利用体系，构建“车能路云”融合发展的产业生态，提升全产业链自主可控能力和绿色发展水平。要延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策，构建高质量充电基础设施体系，进一步稳定市场预期、优化消费环境，更大释放新能源汽车消费潜力。 5重点公司动态 图表27：本周重点公司公告 6风险提示 1）通用机械行业复苏不明显； 2）PCB行业开工率不足； 3）制造业发展不及预期； 4）锂电池技术发展不及预期。