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万华化学维持“增持”评级,预计23-25年EPS为6.83/7.97/9.89元。公司纯MDI挂牌价上调,聚合MDI保持稳定。出口需求稳定,内需或于下半年好转。石化及新材料布局众多,成长可期。但需关注在建项目不及预期、海外需求大幅下降等风险。