油料日报：豆一现货价格稳定，花生盘面震荡

期货研究报告|油料日报2023-06-1 豆一现货价格稳定，花生盘面震荡 研究院农产品组 研究员 邓绍瑞 010-64405663 dengshaorui@htfc.com从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 大豆观点 ■市场分析 期货方面，昨日收盘豆一2307合约4982元/吨，较前日下跌6元/吨，跌幅0.12%。现货方面，黑龙江地区食用豆现货价格5192元/吨，较前日下跌3元/吨，现货基差A07+210，较前日上涨79；吉林地区食用豆现货价格5110元/吨，较前日持平，现货基差A07+128，较前日上涨82；内蒙古地区食用豆现货价格5233元/吨，较前日上涨26元/吨，现货基差A07+251，较前日上涨82。 近期市场资讯，USDA作物生长报告：截至2023年5月28日当周，美国大豆种植率为 83%,高于市场预期的82%，此前一周为66%,去年同期为64%,五年均值为65%。USDA �口检验周报：截至2023年5月25日当周，美国大豆�口检验量为239736吨，符合预期，前一周修正后为166590吨，初值为155051吨。2022年5月26日当周，美国大豆�口检验量为404350吨。本作物年度迄今，美国大豆�口检验量累计为48450848吨，上一年度同期49550493吨。截至2023年5月25日当周，美国对中国（大陆地区）装 运1861吨大豆。前一周美国对中国大陆装运7223吨大豆。当周美国对华大豆�口检验 量占到该周�口检验总量的0.78%，上周是4.66%。Anec：巴西5月大豆�口料为1,510 万吨，此前一周预估为1,590万吨。5月豆粕�口料为221.8万吨，此前一周预估为249万吨。CONAB：截至05月27日，巴西大豆收割率为99.2%，上周为98.5%，去年同期为99.1%。 昨日豆一期货价格小幅震荡，国内大豆需求一般，现货价格部分产区略微走弱。外盘方面，美豆CBOT价格大幅下跌。目前东北高低蛋白大豆价格仍呈现分化走势，进口豆现货价格走低，以及油脂整体走弱，一定程度上影响国产大豆价格。 策略 单边中性 ■风险 无 花生观点 ■市场分析 期货方面，昨日收盘花生2310合约9930元/吨，较前日上涨2元/吨，涨幅0.02%。现货 方面，辽宁地区现货价格9756元/吨，较前日持平，现货基差PK10+242，较前日上涨16；河北地区现货价格10069元/吨，较前日持平，现货基差PK10+555，较前日上涨16；河南地区现货价格9944元/吨，较前日持平，现货基差PK10+430，较前日上涨16；山东地区现货价格9826元/吨，较前日持平，现货基差PK10+312，较前日较前日上涨16。 近期市场资讯，河南地区白沙通米5.95-6.1元/斤左右，大杂米通米6.0元/斤左右，原料收购基本收尾，基层余货见底，近日要货的不多，价格基本平稳，当地天气好转，忙于麦收，无暇顾及花生，实际交易有限。山东地区海花通米5.5—5.7元/斤左右，原料收购结束，消耗库存为主，近两日要货的一般，部分持货商停售观望，价格基本平稳，部分地区交易陆续收尾。辽宁地区308通米6.1—6.3元/斤左右，目前以库存交易为主，近两日交易放缓，实际成交不多，多数地区价格基本平稳。吉林地区308通米6.3元/斤左右，当地基层货源不多，以库存销售为主，部分地区询价的增多，实际成交一般，价格基本平稳。 昨日国内花生价格平稳运行。现货方面基层收购已收尾，同时库存量不大，持货商抗压心理偏强，对于冷库内优质货源仍挺价惜售，产区难以集中�货，价格跌幅受限；预计本周震荡运行。 ■策略 单边中性 ■风险 需求走弱 目录 大豆观点1 花生观点1 图表 图1:全球大豆库销比丨单位：%5 图2:豆一现货基差丨单位：元/吨5 图3:豆一01-05合约价差丨单位：元/吨5 图4:豆一05-09合约价差丨单位：元/吨5 图5:花生01-04合约价差丨单位：元/吨5 图6:花生04-10合约价差丨单位：元/吨5 图7:中国及各地大豆年度产量丨单位：万吨6 图8:黑龙江大豆种植收益成本和利润丨单位：元/亩6 图9:中国及各地花生年度播种面积丨单位：千公顷6 图10:中国花生月度进口量丨单位：吨6 图1:全球大豆库销比丨单位：%图2:豆一现货基差丨单位：元/吨 25% 23% 21% 19% 17% 15% 13% 11% 9% 7% 5% 20192020202120222023 1,500 1,000 500 元/吨 1 18 35 52 69 86 103 120 137 154 171 188 205 222 239 256 273 290 307 324 341 358 0 -500 -1,000 2001/022004/052007/082010/112013/142016/172019/202022/23-1,500 数据来源：USDA华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 图3:豆一09-01合约价差丨单位：元/吨图4:豆一05-09合约价差丨单位：元/吨 2019202020212022202320192020202120222023 800 600 400 200 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 0 -200 -400 -600 1,200 1,000 800 600 400 200 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 0 -200 -400 -600 -800 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 图5:花生01-04合约价差丨单位：元/吨图6:花生04-10合约价差丨单位：元/吨 2019202020212022202320192020202120222023 1,500 1,000 500 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 0 -500 -1,000 -1,500 2,000 1,500 1,000 500 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 0 -500 -1,000 -1,500 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 图7:中国及各地大豆年度产量丨单位：万吨图8:黑龙江大豆种植收益成本和利润丨单位：元/亩 中国大豆年产量黑龙江大豆年产量内蒙古大豆年产量 黑龙江大豆年种植收益黑龙江大豆年种植成本黑龙江大豆年种植利润 2,500 2,000 1,500 1,000 500 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 0 1,400 201620172018201920202021 1,200 1,000 800 600 400 200 0 (200) 数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院 图9:中国及各地花生年度播种面积丨单位：千公顷图10:中国花生月度进口量丨单位：吨 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 0 中国花生年播种面积广东花生年播种面积河北花生年播种面积河南花生年播种面积山东花生年播种面积 1,200,000 1,000,000 800,000 600,000 400,000 200,000 0 汇总 201420152016201720182019202020212022 数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发�通知的情形下做�修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明�处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com