奈雪的茶(02150)交流纪要-港股-调研纪要

奈雪的茶公司交流会 时间：2023.5.29 主讲人：公司管理层 主要内容： 整体经营情况相比去年明显回升，客单价回升，20元以上，单店的盈利改善 o上调开店计划，从400家提高到600家，大多数会在四季度开出来。 当前整体的经营环境达到年初预期，都在向好发展，今年目标实现5%的经营利润率 o今年温度普遍较高，对销售提升有促进作用。 未来是否考虑加盟模式？ 加盟模式对下层市场更合适，公司在找时机。公司之前一直是自营模式。星巴克加盟和自营各一半，都是很好的模式。公司在品牌上已经树立，在加盟上要维护品牌价值。公司做起来会谨慎一些，不会操之过急。 日销最近几个月没有提升的原因？ 5月中旬开始随着气温提升，日销数据回升比较明显。 目前的经营利润水平？ 上半年基本可以实现5%，成本效益的提升比较明显。现在人力成本降得比较低，四季度集中开店的开办费冲击不会很大。总部人力成本也做了很好的控制。 怎么看待加盟模式的时机？ 品牌上从上往下做是比较容易的。疫情前奶茶的市场比较卷，受一级市场融资影响，一些低线品牌在往上走，那个时候的竞争非常激烈。现在已经好很多了，已经成为商场第一头部品牌。现在开始做加盟的时机也比较成熟了，公司现在在探讨具体的加盟模式落地，最近就会有公告。 现在开店进度？ 现在新开店有400家，年初规划的600家不含加盟。 RTD业务的进展？ 去年还处于打磨和迭代的过程，今年已经非常成熟。4月份开始收入提升，目前月销3千万 ，全年4-5亿的营收，目标盈亏平衡。 20万的门店盈亏平衡点的结构？ 原材料占31-33%，人力占20%，租金占15%，其他的是折旧、水电等5%，门店利润率能达到20%左右。 海外市场的拓展情况？ 在东南亚市场做了考察，中国茶饮品牌的出海面临很大挑战，海外的价格不高，丰富度比较高，完全用国内的菜单问题比较大。 个人观点： 全球做线下饮品最好的标杆就是星巴克，星巴克的持续竞争力来自于其品牌。中国奶茶等线下茶饮的品牌积累时间比较短，还没有形成消费者心中的稳定品牌形象，这是后续需要持续跟踪的方面。中国消费市场巨大，大概率会走出一家有较强品牌力的企业，目前仍然处于资本过热期的混战阶段。未来能走出来的企业必定是在品牌管理和运营管理上做得非常出色的企业，后续值得持续关注这个行业的竞争格局变化。