橡胶&20号胶周报

橡胶&20号胶周报RU&NRWeeklyReport 【行情复盘】 作者：生鲜软商品研究中心张向军 执业编号：F0209303(从业)Z0002619(投资咨询)联系方式：010-68571692/zhangxiangjun@foundersc.com 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 请务必阅读最后重要事项 期货市场：本周沪胶回落调整。RU2309合约在11665-12270元之间波动，周度收盘下跌2.78%。NR2308合约在9300-9770元之间波动，周度收盘下跌2.06%。 【重要资讯】 本周中国半钢胎样本企业产能利用率为77.31%，环比 +0.09%，同比+11.53%。本周中国全钢胎样本企业产能利用率为66.68%，环比-0.48%，同比+4.18%。周内多数半钢胎样本企业产能利用率维持高位运行，内销市场出货平淡，外贸出货量整体对企业出货形成一定支撑，整体销量转弱，库存呈现走高迹象，全钢胎样本企业产能利用率稳中走弱，内销出货压力不减，部分企业外贸订单交付延迟，整体库存小幅抬升。 【交易策略】 第1页 近期沪胶回落调整，国内收储题材迟迟没有下文，市场信心消磨殆尽。前期海南、云南降雨增多，近期胶水供应或许会上量。还有，青岛地区天胶继续累库，连续30周环比增长，但社会整体库存环比略降，浅色胶去库存速度稍快，沪胶临近年内低点有望再次获得支撑。4月份进口胶数量环比下降，国外产区处于产胶淡季，5月进口量预计还会有所降低。需求端，国内轮胎成品库存继续上升，终端消费形势不容乐观，轮胎企业开工率上行空间有限。国六B排放标准将在7月1日起实施，不符合新标准的车型需要加速去库存，会挤占新车销售份额。后期基本面焦点仍将集中在收储题材，以及青岛天胶现货库存变化。技术上看，沪胶回到前期底部整理区，主力合约在11500元附近有支撑，12200元以上有压力。 目录 一、本周上期所橡胶期货行情回顾3 二、现货及外盘市场4 三、近期橡胶市场主要事件、消息5 四、主要产胶国生产情况6 五、上海期货交易所天胶仓单情况7 六、下游企业情况分析8 七、价差及基差走势和季节性分析9 八、橡胶期权市场10 九、相关股票11 一、本周上期所橡胶期货行情回顾 开盘价（元） 最高价（元） 最低价（元） 收盘价（元） 结算价（元） 涨跌幅 % 成交量（手） 持仓量（手） 持仓变化（手） Ru2309 12230 12270 11665 11875 11790 -2.78 1813872 230649 -15681 Ru2310 12255 12315 11725 11920 11830 -2.73 23238 14995 711 Ru2401 13470 13575 12940 13215 13105 -1.93 216819 44475 -1051 Nr2307 9710 9785 9325 9575 9475 -1.44 154325 27431 -27294 Nr2308 9750 9770 9300 9530 9435 -2.06 230528 57754 20500 Nr2309 9780 9790 9325 9540 9440 -2.20 49361 19674 7658 图1-1沪胶期货主力合约走势 图1-220号胶期货主力合约走势 二、现货及外盘市场 5月26日 5月19日 涨跌 现货市场报价 上海地区国产全乳胶（元/吨） 11500 11775 +25 进口泰国20号标准胶（STR20，美元/吨) 1345 1375 -30 进口泰混人民币价格（元/吨） 10460 10680 -220 海南国营胶水（元/吨） 制全乳胶 11400 11600 -200 制浓乳 11400 11900 -500 云南版纳胶水 （元/千克） 干胶厂 10.7 10.7 0 浓乳厂 10.7 10.7 0 泰国天胶原料指导价（泰铢/千克） 泰三烟胶 50.2 50.2 0 田间胶水 43.6 43.4 +0.2 杯胶 39.95 39.9 +0.05 国外橡胶期货 日胶主力合约（日元/千克） 209.4 213 -3.6 新加坡STR20主力（美分/千克） 132.3 135.3 -3.0 汇率 1美元兑人民币 7.07 7.04 +0.03 1美元兑泰铢 34.72 34.36 +0.36 1美元兑日元 140.6 137.87 +2.73 三、近期橡胶市场主要事件、消息 据外媒报道，英国汽车制造商和贸易商协会（SMMT）在5月25日表示，4月份该国生产的汽车数量与去年同期相比增长了9.9%。SMMT表示，供应链困境的缓解有助于促进电动汽车的生产，同时该国对欧洲的 汽车出口也在加强。 2023年4月中国天然橡胶（含技术分类、胶乳、烟胶片、初级形状、混合胶、复合胶）进口量56.91 万吨，环比减少4.87%，同比增加33.31%，1-4月份累计进口229.44万吨，累计同比上涨16.99%。 乘联会预测，国内5月狭义乘用车零售销量预计173.0万辆，环比6.6%，受去年同期疫情和供 应链受损造成的低基数影响，同比增长27.7%；其中新能源零售销量预计58.0万辆，环比增长10.5%，同比增长60.9%，渗透率33.5%。 5月17日，国家发改委举行5月份新闻发布会。会上，新闻发言人孟玮就推动新能源汽车产业发展等问题回答记者提问。孟玮表示，国家发改委联合国家能源局印发《关于加快推进充电基础设施建设更好支持新能源汽车下乡和乡村振兴的实施意见》（下称《实施意见》），于当日正式对外公布。《实施意见》对适度超前建设充电基础设施、优化新能源汽车购买使用环境等作出具体安排，旨在进一步激发农村地区消费潜力，引导农村地区居民更多选择绿色出行，为促进乡村全面振兴增添新的活力。 截至2023年4月，科特迪瓦橡胶出口量共计479915吨，较2022年同期的397803吨增加20.6%。 4月份国内汽车产销量分别为213.3万辆、215.9万辆，环比分别下降17.5%、17.9%，同比各增长76. 8%、86.7%。1-4月，汽车产销分别完成835.5万辆和823.5万辆，同比分别增长8.6%和7.1%。 四、主要产胶国供应情况 图4-1泰国天胶月度产量图4-2印尼天胶月度产量 图4-3越南天胶月度产量图4-4国内自泰国进口天胶月度数量 图4-5国内自印尼进口天胶月度数量图4-6国内自越南进口天胶月度数量 图4-7国内天胶月度产量图4-8青岛地区天胶库存 2023年3月泰国天然橡胶产量为30.17万吨，同比增加2.79％；印度尼西亚产量为27.84万吨，同比增加1.79％；越南产量为6万吨，同比减少4.76％；马来西亚产量为3万吨，同比增加22.45%。 20231-2月年，国内累计产胶0.1万吨，较2022年同期略增0.03万吨。3月末海南地区陆续开割， 云南多数产区受干旱和白粉病影响推迟开割，预计5月中下旬大部分产区将正常生产。 2023年1-4月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）共计276万吨，较2022年同期的239.7万吨增加 15.1%。 五、上海期货交易所天胶仓单情况 图5-1上海期货交易所天然橡胶仓单图5-2上海国际能源交易中心20号胶仓单 截至2023年5月26日，上期所天胶仓单数量为177600吨，较上周减少680吨。上期能源20号 胶仓单数量为62396吨，较上周减少100吨。 六、下游企业情况分析 图6-1国内重卡销售形势图6-2中国汽车市场月度产量 图6-3橡胶轮胎外胎月度产量图6-4汽车全钢胎企业开工率 2023年4月份，重卡市场销售8万辆，比上年同期增长83%。1-4月累计销售重卡32.1万辆，同比增加17%。 2023年4月，我国汽车产销分别完成213.3万辆和215.9万辆，环比分别下降17.5%和11.9%，同 比分别增长76.8%和82.7%。1-4月，汽车产销分别完成835.5万辆和823.5万辆，同比分别增加8.6% 和7.1%。 据国家统计局最新公布的数据显示，2023年4月中国橡胶轮胎外胎产量为8526.9万条，同比增加31. 3%。1-4月橡胶轮胎外胎产量较上年同期增12.3%至3.0488亿条。 2023年3月，中国轮胎出口量在66.05万吨，环比涨30.37%，同比涨16.78%，1-3月中国轮胎累计出口172.83万吨，累计同比涨9.95%。 七、价差及基差走势和季节性分析 图7-1国内天胶期现价差走势图7-2沪胶期货1、9月合约价差变化 近期沪胶小幅回调，基差震荡整理。收储传闻暂时落空，但RU2401-RU2309合约价差还有继续扩大的可能。 图7-3国内天胶与20号胶现货价差走势图7-4沪胶期货与20胶期货价差 图7-520号胶保税价基差走势图7-620号胶7、8月合约价差 八、橡胶期权市场 图8-1沪胶标的收盘价与期权成交持仓量图8-2沪胶收盘价与期权成交持仓比 图8-3沪胶期权认购认沽比率图8-4沪胶期权各行权价成交量持仓量 图8-5沪胶标的历史波动率图8-6沪胶历史波动率锥 近期胶价回落至前期整理区，收储没有下文消磨投资者热情。轮胎企业开工率回升至同期高位，但企业成品库存也在增加。此外，青岛进口胶库存持续增长，海南、云南产区降雨增加预示后期胶水产量将提升。还有，东南亚产区割胶旺季即将来临。近期沪胶在11500元上方获得支撑，而12500元或许存在阻力，下游企业可考虑卖出看跌期权保值。 九、相关股票 个股代码 个股名称 相关产品 年度证券涨跌幅% 收盘 沪胶指数涨跌幅 601118 海南橡胶 天然橡胶 2.97 4.51元 -5.11% 600500 中化国际 天然橡胶 -9.98 5.95元 -5.11% 000589 贵州轮胎 汽车轮胎 9.39 5.24元 -5.11% 600469 风神股份 汽车轮胎 22.6 5.72元 -5.11% 002381 双箭股份 输送带、胶管 -0.68 7.30元 -5.11% 603239 浙江仙通 汽车密封条 12.01 16.04元 -5.11% 联系我们： 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。