工业硅期货周报

工业硅期货周报siliconFuturesWeekly 摘要： 【行情复盘】 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号作者：有色与新能源金属研究中心田欣沅 执业编号：F03096960(从业)Z0017505(投资咨询) 联系方式：010-68518650/tianxinyuan1@foundersc.com 成文时间：2023年5月28日星期日 更多精彩内容请关注方正中期官方 工业硅本周继续下行，主力08合约跌2.94%，收于12860元/吨，本周成交量环比回升，持仓量环比小幅回落。价差结构基本平水，远月升水，显示过剩现实。现货方面，本周价格较上周下跌600-1200左右，现货报价较为混乱，期现商报价与产企倒挂，北方大厂降库意愿强烈。 【重要资讯】 供应方面，本周供应下降，西北地区产量小幅回落，新疆小厂停炉增加，西南地区开炉数量增加，云南部分硅企开工，四川部分企业等待丰水期电价下调，5月底丰水期西南开炉或继续增加。据百川盈孚统计，2023年4月中国金属硅整体产量28.6万吨，同比上涨9.5%。需求方 面，下游多晶硅行业开工高位，对金属硅的需求旺盛，近期下游硅料价格加速下滑，对工业硅影响负面；有机硅产企4月产量环比下降，短期价格未见止跌，5月有新增产能释放，但产量预计环比仍下降；铝合金方面，部分地区增产有一定支撑，汽车需求低迷，开工率上方空间有限。出口方面，2023年1-4月金属硅累计出口量19.16万吨，同比减少18%。目前偏高库存导致市场持续处于去库压力下，短期期现商加速现货下跌。 【套利策略】月间价差不大，套利暂观望。 【交易策略】 综合来看，2022年4季度主要需求增量多晶硅价格弱势，对市场情绪不利，驱动向下，需求恢复较预期弱，短期有机硅偏弱导致421#最便宜交割品，拉低盘面。技术上，上市时间尚短，3月以来价格持续跌破整数关口，短期筑底失败，创年内新低，新一轮寻底开始，关注12000整数关口附近表现。操作上，总体思路是在大复苏背景下，在成本附近甚至以下，寻找反弹机会，下游近期表现不及预期，暂观望。盘面偏弱交易偏右侧，成本角度估值较低，追空预期盈亏比不佳，稳健单边观望，等待二次筑底企稳后，激进可逐步建仓买保。 目录 第一部分行情回顾3 一、工业硅产业链价格表现一览3 二、工业硅现货行情3 第二部分近期基本面动向5 一、工业硅市场综述5 二、供给情况分析6 三、需求情况分析8 四、库存情况分析11 五、成本利润情况分析13 第一部分行情回顾 一、工业硅期货期权行情 表1工业硅期货价格变动统计 合约 周开盘价 周最高价 周最低价 周收盘价 周涨跌(收盘价) 周成交量 周持仓量 周持仓变化 周结算价 周涨跌(结算价) 周涨跌幅(结算价) 工业硅2308 13170 13280 12505 12860 -390 473184 87292 -3263 12690 -640 -4.80% 工业硅2309 13390 13390 12550 12890 -405 121228 34198 8916 12720 -650 -4.86% 工业硅2310 13230 13320 12585 12930 -410 1411 3852 360 12760 -625 -4.67% 工业硅2311 13350 13350 12620 12960 -345 1121 2164 504 12780 -635 -4.73% 工业硅2312 13485 13725 13065 13335 -445 284 695 90 13140 -650 -4.71% 工业硅2401 13630 13885 13095 13190 -615 82 172 27 13205 -635 -4.59% 数据来源：广州期货交易所、方正中期研究院表2工业硅产业链价格变动统计 2023/5/26 周成交量 变化 持仓量 变化 成交量PCR 持仓量PCR 看涨 50542 13516 35854 10,824.00 - - 看跌 42740 14849 21600 3,229.00 - - 工业硅期权 93282 28365 57454 14,053.00 54.9% 53.0% 数据来源：iFind、广州期货交易所、方正中期研究院 成交量 持仓量 2,000.00 10,000.00 1,500.008,000.00 6,000.00 1,000.00 4,000.00 500.00 2,000.00 0.00 0.00 认购成交量认沽成交量 认购持仓量认沽持仓量 图1工业硅期权成交持仓分布数据来源：同花顺、方正中期研究院 二、工业硅现货行情 表3工业硅产业链价格变动统计 名称 明细 价格 周变化 周变化(%) 月变化(%) 年初至今(%) 年变化(%) 上游 硅石 云南二氧化硅(元/吨） 435 0 0.0%0.0%-11.2%-11.2% 中游 工业硅 产地-云南553(元/吨） 13250 -800 -5.7% -13.1% -26.6% -16.9% 产地-四川421(元/吨） 15000 -600 -3.8% -9.4% -21.5% -24.2% 港口-黄埔港553(元/吨） 13600 -600 -4.2% -11.7% -26.1% -22.3% 港口-天津港553(元/吨） 13400 -750 -5.3% -12.4% -26.8% -22.1% 港口-天津港421(元/吨） 15050 -750 -4.7% -10.7% -22.8% -26.6% 广州FOB553(美元/吨） 1935 -110 -5.4% -12.6% -26.6% -22.1% 广州FOB421(美元/吨） 2315 -100 -4.1% -8.3% -18.9% -29.1% 下游 多晶硅 国内出厂均价(元/吨） 170000 -10000 -5.6% -15.0% -33.3% -22.7% 单晶硅片平均价(元/片) 5.08 -0.3 -5.1% -28.9% -5.7% -17.4% 有机硅 有机硅DMC(元/吨） 14360 -80 -0.6% -4.8% -13.2% -41.1% 硅铝合金 ADC12(元/吨） 18500 -200 -1.1% -3.4% -4.1% -11.5% 数据来源：wind、Baiinfo、方正中期研究院 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 金属硅:553#:昆明 金属硅:441#:昆明 金属硅:3303#:昆明金属硅:421#:四川 1、主要产地现货价 2、主要港口现货价格 图2主产区工业硅价格走势数据来源：同花顺、方正中期研究院 2023/04 2023/01 2022/10 2022/07 2022/04 2022/01 2021/10 2021/07 2021/04 2021/01 2020/10 2020/07 2020/04 2020/01 2019/10 2019/07 2019/04 2019/01 金属硅553-天津港 金属硅553-黄埔港 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 2023 2022202120202019 2023 2022202120202019 1/1 1/16 1/31 2/15 3/1 3/16 3/31 4/15 4/30 5/15 5/30 6/14 6/29 7/14 7/29 8/13 8/28 9/12 9/27 10/12 10/27 11/11 11/26 12/11 12/26 1/1 1/16 1/31 2/15 3/1 3/16 3/31 4/15 4/30 5/15 5/30 6/14 6/29 7/14 7/29 8/13 8/28 9/12 9/27 10/12 10/27 11/11 11/26 12/11 12/26 图3天津港工业硅553价格走势图4黄埔港工业硅553价格走势数据来源：Baiinfo、方正中期研究院数据来源：Baiinfo、方正中期研究院 金属硅421-天津港 金属硅421-黄埔港 8000080000 7000070000 6000060000 5000050000 4000040000 3000030000 2000020000 1000010000 00 2023 2022202120202019 2023 2022202120202019 1/1 1/16 1/31 2/15 3/1 3/16 3/31 4/15 4/30 5/15 5/30 6/14 6/29 7/14 7/29 8/13 8/28 9/12 9/27 10/12 10/27 11/11 11/26 12/11 12/26 1/1 1/16 1/31 2/15 3/1 3/16 3/31 4/15 4/30 5/15 5/30 6/14 6/29 7/14 7/29 8/13 8/28 9/12 9/27 10/12 10/27 11/11 11/26 12/11 12/26 图5天津港工业硅421价格走势图6黄埔港工业硅421价格走势数据来源：Baiinfo、方正中期研究院数据来源：Baiinfo、方正中期研究院 3、国际工业硅现货价格 金属硅553FOB广州 金属硅421FOB广州 1000012000 8000 10000 8000 6000 6000 4000 4000 2000 2000 0 0 2023 2022202120202019 2023 2022202120202019 1/1 1/15 1/29 2/12 2/26 3/11 3/25 4/8 4/22 5/6 5/20 6/3 6/17 7/1 7/15 7/29 8/12 8/26 9/9 9/23 10/7 10/21 11/4 11/18 12/2 12/16 12/30 1/1 1/16 1/31 2/15 3/1 3/16 3/31 4/15 4/30 5/15 5/30 6/14 6/29 7/14 7/29 8/13 8/28 9/12 9/27 10/12 10/27 11/11 11/26 12/11 12/26 图7黄埔港工业硅553FOB价格走势图8黄埔港工业硅421FOB价格走势数据来源：Baiinfo、方正中期研究院数据来源：Baiinfo、方正中期研究院 第二部分近期基本面动向 一、工业硅市场综述 【行情复盘】 工业硅本周继续下行，主力08合约跌2.94%，收于12860元/吨，本周成交量环比回升，持仓量环比小幅回落。价差结构基本平水，远月升水，显示过剩现实。现货方面，本周价格较上周下跌600-1200左右，现货报价较为混乱，期现商报价与产企倒挂，北方大厂降库意愿强烈。 【重要资讯】 供应方面，本周供应下降，西北地区产量小幅回落，新疆小厂停炉增加，西南地区开炉数量增加，云南部分硅企开工，四川部分企业等待丰水期电价下调，5月底丰水期西南开炉或继续增加。据百川盈孚统计，2023年4月中国金属硅整体产量28.6万吨，同比上涨9.5%。需求方面，下游多晶硅行业开工高位，对金属硅的需求旺盛，近期下游硅料价格加速下滑，对工业硅影响负面；有机硅产企4月产量环比下降，短期价格未见止跌，5月有新增产能释放，但产量预计环比仍下降；铝合金方面，部分地区增产有一定支撑，汽车需求低迷，开工率上方空间有限。出口方面，2023年1-4月金属硅累计出口量19.16万吨，同比减少18%。目前偏高库存导致市场持续处于去库压力下，短期期现商加速现货下跌。 二、供给情况分析 工业硅产量(万吨) 工业硅月度开工率 35 30 25 20 15 10 5 0 70 60 50 40 30 20 10 0 据百川盈孚统计，2023年4月国内工业硅产量为2