【财通电子】AI推动全面长期硬件革命，重视相关投资机遇：海外半导体大厂业

【财通电子】AI推动全面长期硬件革命，重视相关投资机遇：海外半导体大厂业绩相继公布，AI需求拉动明显： FY24Q1英伟达数据中心营收达到42.8亿美元，高于市场预期的39.1亿美元，同比增长14%，环比增长18%。数据中心业务高增主要系Hopper和Ampere架构GPU伴随AI大模型的需求持续增长。 FY24Q1Marvell营收达到13.22亿美元，比此前指引高出2200万美 【财通电子】AI推动全面长期硬件革命，重视相关投资机遇：海外半导体大厂业绩相继公布，AI需求拉动明显： FY24Q1英伟达数据中心营收达到42.8亿美元，高于市场预期的39.1亿美元，同比增长14%，环比增长18%。数据中心业务高增主要系Hopper和Ampere架构GPU伴随AI大模型的需求持续增长。 FY24Q1Marvell营收达到13.22亿美元，比此前指引高出2200万美元，其中数据中心业务收入达到4.35亿美元。 展望远期AI将持续驱动业绩增长： 在可见的未来，AI促进各行业的全面革命趋势已愈发明确，英伟达预期大模型在消费互联网公司、电信运营商、人工智能初创企业渗透将持续推动 AI算力需求，Marvell预估公司FY24AI相关产品营收至少较2023年度呈现翻倍增长，并在未来年度维持高增。 重视产业链公司投资窗口期： 在美国通胀上升速度快于预期而进一步加息概率提升的背景下，纳指的强势上涨预示着AI对于人类文明进程的加速将是深远且革命性的。 以算力为核心的产业链变革趋势中，我们看到除了核心受益AI算力需求提升的GPU以外，作为算力粮仓的存储芯片，随着处理器升级对于高带宽存储HBM提出了极高需求，Dram、Flash需求也将随之提升，同时巨量的数据传输量也将进一步驱动Serdes、PHY、光芯片等通信互联芯片需求。 反映在资本市场层面，伴随GPU龙头厂商英伟达市值创历史新高，GPUTop2厂商AMD，存储厂商美光、西部数据，通信芯片IP厂商Marvel、博通、Alphawave、Rambus等美股厂商市值均有所拔升，多数厂商市值创年内新高。 从云端计算到终端应用的全面革新将催生大量硬件新需求。 我们看到伴随云端AI加速服务器需求提升以及终端产品形态多样化带来的硬件升级，产业链相关数字模拟IC、以及整体制造封测、设备材料将进入新的发展阶段。 从美股市场来看，模拟厂商TI、ADI，主控芯片厂商高通、NXP、STM，制造、封测龙头台积电、安靠，以及设备材料龙头ASML、AMAT均已反应市场对于未来AI驱动增长的乐观预期。 我们继续看好以算力为核心的AI基建长线投资机会，把握AI的Iphone时刻。 对标国际龙头，国产产业链GPU、存储、PCB/ABF、通信芯片、模拟、制造封测、设备材料长期投资价值进一步明确。