美团-调研纪要

业绩概况：23Q1取得不错的业绩，收入由2022年同期的463亿元增长26.7%，达到586亿元。核心本地商业经营盈利94亿元，比22年同期的47亿元增长100.7%，同时2023年第一季度新业务经营亏损持续收窄到50亿元，2023年第一季度盈利是34亿元，同比扭亏为盈。在这一季度，经调整EBITDA及经调整溢利净额分别是63亿元及55亿元，创历史新高。2023年第一季度，我们的经营现金流是81亿元。 核心本地商业：从年初起餐饮外卖行业持续复苏，我们帮助更多新商家开店、改善在线运营的效率。在供应方面，我们一直在努力去提高入驻平台的商家质量，这是非常重要的举措。三月，我们在深圳面向商家推出全新的营销活动神抢手，商家可以通过直播、短视频等形式售卖低价但高质量的产品。四月，我们升级月度营销活动神券节，在这些营销活动中，商家可以通过不同的方式来吸引更多的消费者，包括限时秒杀、直播、短视频等等，消费者可以获得非常不错的折扣，我也为传统的货架模式提供了好的补充，为商家打开更多的增长空间。这一季度我们进一步调整了营销策略，更好的使用激励计划。在复苏非常快的地区，人们度假需求是非常强的，我们希望抓住这样的趋势来更好的做旅行场景的规划。我们持续的探索流量增长途径，为消费者提供更多的、更有价值的优惠券。 美团闪购：也有快速的发展，2023年第一季度，美团闪购继续保持高增长态势，受交易用户数及交易频次双增长的驱动，美团闪购订单量同比增长35%。我们持续扩大产品选择范围，推出了更多的营销活动，消费者对于美团闪购万物到家的心智得到进一步加强。在这一季度有一些节假日，比如春节、情人节、妇女节，平台上对礼物的实时配送需求大幅增加，在春节期间我们也推出了年货节，通过这些活动更好的满足消费者对于实时配送的需求。2023年第一季度，美团闪购年度活跃商家数同比增长超过30%，非食品专卖店。酒水以及鲜花等品类保持高速增长。此外，我们看到来自新供给形态的订单占比显著增加，我们将继续扩大供给覆盖范围。在买药这一侧，我们也进一步夯实了消费者在美团上买药的心智。春节期间，我们为持续经营的药店提供更多激励和流量支持，并为部分地区的人们提供免费的在线问诊服务，还满足消费者对季节性疾病相关药物的需求，比如流感、过敏。因此在这一季度，医药订单量以及相关的用户数实现了强劲增长。到店：2023年第一季度，线下消费逐渐复苏，在这样的大环境下，到店业务的交易额以及收入实现了逐月提升，我们抓住了增长的需求，特别是对于聚会及节假日聚餐。对此我们推出了堂食套餐，团购券等，希望通过更多的举措抓住消费者多元化的需求。我们继续扩大涵盖不同公共服 务品类的商家选择，丰富我们的营销和内容形式，迭代产品运营策略，优化业务，拓展团队的服务能力，增强各个业务之间的协同效应，并为商家提供更为广泛的推广渠道。到店、酒店及旅游业务GTV增长同比超过52%，三月份同比增长100%。在春节期间，我们推出了春节不打烊活动，让更多的商家在春节期间可以为消费者提供他们所需的产品和服务。在酒店及旅游方面，间夜量和交易额在2023年第一季度均实现强劲增长。2022年与2019年同期相比春节期间的间夜量增长超过40%，本地住宿及短途旅游的间夜量也在春节后保持非常明显的增长势头，并且连续多个周末出现新高。 我们一直在努力顺应不断变化的消费趋势。在补贴政策方面，我们优化了补贴政策，增加直播频次。在与高星级酒店合作方面，我们持续完善供给，优化定价机制，优化平台商家信息展示，深化与高星级连锁酒店的合作，我们还优化了套餐产品，拓宽分销渠道。而在低星酒店方面，并且提供更多的CRM工具和营销方案，帮助上商家把握当前的复苏机遇，满足多元化的消费需求。在民宿方面，我们继续保持行业领先地位，继续关注体验，并且优化供给，提高运营效率。在支持商家方面，我们为商家提供了新的营销工具，帮助他们更广泛的去推广他们的产品，以不同的折扣来实现更高质量的服务，加强消费者心智。随着天 气越来越暖和，国内旅游需求必将更加旺盛。在周末，人们的出行是比以前频繁的多，我们会紧跟这样的消费趋势，推出更好的、更有效的产品组合，使得我们的品牌心智进一步加强。在新冠疫情退去之后，我们的各块业务都会迎来更多的机会，比如外卖，到店、酒店和旅行。我们会进一步优化战略，通过新的方式来推广产品和服务，比如我们反复提及直播。此外，与高星级以及低星级酒店的合作会有不同的策略，对于高星级酒店，会着重看一下当前有什么样的合作态势，在高星级酒店方面的供给和定价是否有进一步的完善，平台商家信息到底如何更好的展示，我想这是非常重要的。在2023年第一季度，来自高星级酒店的收入贡献高达19%，创下了历史新高。我还想再强调一下，我们一直在优化客房装修计划，特别是针对低星级酒店，希望通过这样的优化，让人们出行体验进一步改善，更好的满足在新冠疫情退去的大环境下，人们对于出行的强劲需求。 新业务：2023年第一季度新业务收入同比增长30.1%，达到157亿元，经营亏损同比收窄40.5%，降到50亿元，经营亏损率改善至32%。 美团优选：一直保持着行业领先地位，并且不断提升运营效率。2023年第一季度，我们优化了定价及产品管理能力，通过全国性的次日达物流以及自提网络为消费者提供 更多样化的高性价比的产品。到三月底，优选累计交易用户数已经达到4.5亿，我们积极推进农产品流通，为消费者带来更多的选择，也为农民带来更高的收入。因此，第一季度农产品销售贡献超过45%。我们也与当地层面的政府合作，与原产地供应商建立合作关系，加大优质农产品源头直采的力度。在低线市场，自提门店数量已经超过了130万。在集采方面，我们特别关注新鲜水果和蔬菜，这些农产品占销售额的比例已经超过20%，平台上某些品类直采占比超过50%。 【财务状况】 美团买菜：在2023年第一季度交易额同比增长超过50%，在这一季度继续专注于成本控制和效率提升，提供更优质以及更多样化的产品选择，加快产品流通效率，提高消费者体验，与此同时我们可以提供更优质以及更多样化的产品选择，加快产品流通效率，提高消费者体验。与此同时，我们加强冷链物流以及实时配送服务，以此提升消费者心智。与上一年同期相比，客单价和交易频次均有明显提升。我们与品牌建立了深度合作，并在某些品类中推出联合品牌计划，帮助品牌实现更为健康、更为长久的增长。 2023年第一季度的收入由2022年第一季度的463亿元增长26.7%到2023年第一季度的586亿元。本地消费有明显的复苏，这也推动了收入增长，而收入成本比率在这一季度也有明显的优化。我们提高了外卖的经营效率，而利润能力也有明显的改善。在其他数据上，核心本地商业这一块的收入从2022年第一季度的342亿元增长25.5%到2023年第一季度的429亿元。对于外卖以及美团闪购而言，收入同比增 长主要受交易笔数及客单价增加所驱动，同时也由于更有效的交易用户激励策略。对于到店、酒店及旅游业而言，收入增长主要是来自消费复苏，但是在一定程度上被收入结构变动所导致的变现率减少所抵消。新业务这一块，收入从2022年第一季度的121亿元增长30.1%到 2023年第一季度的157亿元，这主要是商品零售业务的扩张所造成的。 成本及开支：2023年第一季度销售成本是388亿元，与2022年第一季度的355亿元相比增加了9.2%。销售成本占收入百分比由76. 8%同比降低10.6个百分点至66.2%。金额的增加主要是由于配送相关成本增加，该增加与餐饮外卖以及美团闪购业务的交易笔数增加是基本一致的趋势。同时商品零售业务扩张导致存货销售成本增加。销售成本占收入百分比减少主要是由于餐饮外卖以及美团闪 购业务的运力供应充足，以及商品销售业务的毛利率改善所致。 销售及营销开支：这块开支由2022年第一季度的91亿元增长14.6%，到2023年同期的104亿元，主要归因于消费复苏、商业环境变化 以及业务发展导致的交易用户激励增加。销售及营销开支占收入百分比则由19.7%，同比下降1.9个百分点至17.8%，主要是基因杠杆作 用改善所致。研发开支则由2022年第一季度的49亿元增长3.5%。到2023年第一季度的50亿元，这样的增加主要是由于雇员福利开支 增加所导致的。研发开支占收入百分比则由10.5%下降1.9个百分点来到8.6%，主要是经营杠杆作用改善所致。一般及行政开支由2022 年第一季度的23亿元减少至2023年第一季度的20亿元，占收入百分比则由5%同比下降1.6个百分点至3.4%。金额及占收入百分比都有下降，主要是由于基因杠杆作用改善所致。 业务板块发展趋势：我们希望从不同的角度看一下各业务板块的发展趋势是怎样的。在2023年前两个月，消费者在服务使用方面有快速的回升。在春节期间，交易量有些波动，2月份则有非常明显的提升。新冠疫情从去年底逐渐褪去之后，需求就有非常明显的反弹。在第一季度，AOV有不错的表现，在不同的产品品类中有非常好的改 善，同时UE有同比大幅的改善。其中一些品类，比如花卉还有药品等，这些都有非常好的单位经济效益。在线营销收入有快速的增长，这一块的增长主要是由于当前很多商家他们转向线上去拓展他们的业务，而美团可以为他们提供最好的支持 酒店和旅游业：当前，新冠疫情已经褪去，需求非常强劲。公司希望抓住这样的需求趋势，实现更进一步的发展。在酒店和旅游业务这一块，过去两年的收入其实都是不错的，不管是同比还是环比，都看到有不错的增长。一方面当地服务、消费和旅行有强劲的复苏，很多商家希望在疫情过去之后能够有更好的发展，他们正在寻找更好的增长机会。而对于消费者来说，他们也希望去寻找到更好的酒店和旅游，获取更好的体验。除此之外，公司的订阅计划也是有非常好的发展的，我们鼓励更多商家在我们平台上去参与这样的计划。在酒店和旅游方面，GTV的增长有非常明显的趋势，按照同比和环比的角度来看，GTV都有不错的变化。与此同时，公司也会去衡量GTV增长对于广告收入的贡献，公司会随时跟踪这样的贡献变化趋势。、在不同的节假日，公司都会抓住相应的机会去实现更好的经营结果。 流量应用方面：在流量应用方面，公司有更进一步的举措，公司希望能够去为优质商家以及新商家提供更多的支持。 新业务：新业务的收入在新冠疫情褪去之后，有明显的复苏的，公司希望抓住本地消费复苏的趋势来实现进一步的增长。当前中国经济也在快速复苏之中，公司希望在这样的复苏环境下，能够有核心业务更加强劲的增长空间。按照预计，中国的经济复苏将在未来几个季度持续下去，而公司的核心业务也将从中受益。公司希望在消费复苏的不同阶段能够更好地去满足消费者更多不同的需求。用户的消费频次在过去几年有明显增加，因此这样的数据还会有更大的增长潜力。公司对于核心本地业务的增长是充满信心的，公司也会进一步的去提高管理和运行效率，最终真正实现公司使命。 Q：我们注意到外卖和到店业务推出了一些新的营销方式，其中包括直播、带货，还有短视频等。那这些新的营销方式的未来进展是什么样的？ 【Q&A】 有什么样的计划？ A：在这些方面公司还刚刚起步，公司希望去更多的探索新的营销形式和营销模式。对于到店、酒店及旅游业务，公司在几个月前就开始尝试希望做更多的直播。这些新模式是行之有效的，公司会为商家提供更大的支持，即定期的营销活动以及流量的支持，在此方面要确保综合营销需 求得到满足。刚才提到了神抢手，神抢手是非常给力的营销活动，是在3月份于深圳推出的，公司向商家推出全新的神枪手营销活动，商家可以通过直播、短视频等不同的形式来推他们的产品，价格可以比较低，但是质量一定要是非常高的。此外也有神券节，4月份公司就升级了月度营销活动神券节。在营销活动中，商家可以推出不同的营销形式，包括限时秒杀、直播、短视频等等，通过这些活动来为消费者提供折扣券。 我们看到，在四月十八日这一天，公司就通过这样的活动实现了非常好的增长，活跃用户数当时有同比70%多的增长。而GTV在这些，在那些参与的商家中，他们的GTV在那段时间的每周增长超