【长江宏观于博团队】漫长的去库存——1

【长江宏观于博团队】漫长的去库存——1-4月工业企业利润点评核心观点： 1.4月营收、利润总额两年复合增速双双回落，营收利润率低于近6年同期，反映企业经营改善动能放缓。 2.多数行业盈利承压，但新能源和装备制造表现亮眼。 有色冶炼、汽车、电气机械的利润复合增速、营收利润率均较上月边际改善。 3.企业降价去库存，但产成品周转天数、库销比仍在回升，去库 【长江宏观于博团队】漫长的去库存——1-4月工业企业利润点评核心观点： 1.4月营收、利润总额两年复合增速双双回落，营收利润率低于近6年同期，反映企业经营改善动能放缓。 2.多数行业盈利承压，但新能源和装备制造表现亮眼。 有色冶炼、汽车、电气机械的利润复合增速、营收利润率均较上月边际改善。 3.企业降价去库存，但产成品周转天数、库销比仍在回升，去库存之路依然漫长。 4.当前工业企业的经营压力有增无减，未来面临周转放缓难题。但企业所面临的阵痛实为库存周期的自然现象。 预计最快在四季度，企业将从去库存向补库存切换，届时企业盈利有望稳步改善。