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紫光股份发布定增预案,收购H3C 49%股权,有利于提升公司长期竞争力。收购后或将显著提升上市公司利润。盈利预测、估值与评级暂不考虑定增的影响,预计公司2023-2025年营收分别为816/951/1096亿元,对应增速分别为10.25%/16.50%/15.20%,归母净利润分别为26.40/30.46/35.49亿元,对应增速分别为22.36%/15.35%/16.53%,给予23年40倍PE,目标价36.80元,维持“买入”评级。风险提示:定增进度不及预期;系统性风险;上游供应链风险;下游客户需求不达预期;海外业务发展不及预期。