【信达汽车】拓普集团：发布定增预案，多品类产能扩张加速平台化战略推进—

□【信达汽车】拓普集团：发布定增预案，多品类产能扩张加速平台化战略推进 —————————— 1□发布定增预案：拟募资不超过40亿元。 投入项目： 1）重庆120万套轻量化底盘+60万套内饰件；2）宁波380万套轻量化底盘+160万套内饰件+130万套热管理系统；3）安徽寿县30万套轻量化底盘+50万套内饰件；4）湖州长兴80万套轻量化底盘+40万套内饰件；5）智能驾驶研发中心项目。 2□定增项目有望帮公司缓解产能瓶颈：截至22Q3，公司产能情况：底盘300万套、内饰件500万套、热管理件50万套。定增预案预计新增底盘610万套（+203%）、内饰310万套（+62%）、热管理130万套年产能（+260%）。 3□市场担忧特斯拉需求回落影响公司业绩增长，但我们认为除特斯拉外，公司已顺利开拓诸如华为、蔚小理等新势力客户，且ASP不低。此次定增新产能有望于增量客户处得到较好消化。 ☀投资建议：公司底盘、内饰、热管理等产品竞争优势明显，在手订单饱满，新产能有助于公司新项目落地，并有望加速公司Tier0.5级合作模式转型。 我们预计公司22-24年净利润17.4亿元/25.1亿元/33.2亿元，PE为39.8/27.6/20.8倍。