分析师:周建华 晨会聚焦 登记编码:S0730518120001 zhoujh-yjs@ccnew.cm021-50586758 证券研究报告-晨会聚焦发布日期:2023年05月26日 17% 14% 10% 7% 3% 0% -3% -7% 上证指数深证成指 【财经要闻】 1、商务部新闻发言人束珏婷称,5月25日至26日,中国商务部部长王文涛将参加APEC贸易部长会,期间将与美国商务部长雷蒙多和贸易代表戴琪会谈。 2、工信部等十四部门联合印发《关于进一步深化电信基础设施共建共享促进“双千兆”网络高质量发展的实施意见》,推进“双千兆”网络 2022.052022.092023.012023.05 资料来源:中原证券 指数名称 昨日收盘价 涨跌幅(%) 上证指数 3,201.26 -0.11 深证成指 10,896.58 -0.22 创业板指 2,244.18 -0.05 沪深300 3,850.50 -0.22 上证50 2,564.50 -0.50 科创50 1,021.72 0.98 创业板50 2,169.13 -0.03 中证100 3,689.27 -0.45 中证500 5,988.19 -0.29 中证1000 6,501.00 -0.19 国证2000 8,028.16 -0.15 资料来源:中原证券 国际市场表现指数名称 收盘 涨跌幅(%) 道琼斯 30,772.79 -0.67 标普500 3,801.78 -0.45 纳斯达克 11,247.58 -0.15 德国DAX 12,756.32 -1.16 富时100 7,156.37 -0.74 日经225 26,643.39 0.62 恒生指数 20,818.27 0.10 资料来源:中原证券 国内市场表现 统筹集约建设。 3、茅台董事长丁雄军会见希腊特里波利斯市市长一行。他表示,希腊卡格里斯公司与茅台有着长期的合作关系,在推广茅台文化方面做出了积极的贡献。 【宏观策略】 市场分析:电力新能源领涨A股宽幅震荡市场分析:权重股回落A股维持震荡 市场分析:金融科技走弱A股宽幅震荡 策略专题:多层次资本市场周报:主要指数微涨 总量周观点:工业与建筑链动能偏弱,消费意愿回暖 【行业公司】 行业月报:半导体设备板块23Q1业绩表现亮眼,关注存储芯片及自主可控方向 行业深度分析:行业景气回落盈利下行,一季度环比改善 行业月报:4月电力供需增速提升,关注低估值高净资产收益率标的行业月报:券商板块2023年4月回顾及5月展望 行业月报:行业一季度经营稳健,景气有待持续修复行业专题研究:业绩指标全面改善,经营呈现积极态势 行业专题研究:2023Q1盈利增速有所回落,关注中下游投资机会行业分析报告:2023Q1业绩显著回暖,看好板块全年业绩修复行业专题研究:河南省超硬材料产业发展分析 行业月报:密切关注CXO板块估值修复机会 【重点数据更新】 近期限售股解禁明细 沪深港通前十大活跃个股明细今日新股申购 IPO信息 【财经要闻】 1、商务部新闻发言人束珏婷称,5月25日至26日,中国商务部部长王文涛将参加APEC贸易部长会,期间将与美国商务部长雷蒙多和贸易代表戴琪会谈。 2、工信部等十四部门联合印发《关于进一步深化电信基础设施共建共享促进“双千兆”网络高质量发展的实施意见》,推进“双千兆”网络统筹集约建设。 3、茅台董事长丁雄军会见希腊特里波利斯市市长一行。他表示,希腊卡格里斯公司与茅台有着长期的合作关系,在推广茅台文化方面做出了积极的贡献。 【宏观策略】 市场分析:电力新能源领涨A股宽幅震荡2023-05-25 (张刚S0730511010001021-50586990zhanggang@ccnew.com) 周四A股市场探底回升、宽幅震荡整理,早盘股指平开后震荡整理,沪指盘中在3200点上方区域遭遇阻力,午后股指逐级震荡回落,沪指在3168点附近获得支撑,尾盘再度震荡反弹,新能源、电源设备、电力以及公用事业等行业轮番领涨,互联网、游戏、文化传媒以及软件宽幅等行业震荡走低,沪指全天基本呈现宽幅震荡的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为12.73倍、36.45倍,处于近三年中位数以下水平,市场估值依然处于较低区域,适合中长期布局。两市周四成交量8027亿元,处于近三年日均成交量中位数区域下方。4月PMI为49.2%,比上月下降2.7个百分点,在连续3个月运行在50%以上后落入收缩区间。4月份PMI指数较大幅度回落,且已低于荣枯线水平,既有季节性因素影响,更主要的是一种经济从恢复性增长转入全面回升过程的短期现象,不改变经济持续回升的大趋势。经济进一步回暖,需要市场需求持续回暖的拉动。随着政策落实到位,经济持续复苏,工业盈利增速下降幅度有望收窄。近期行业板块呈现较强的轮动效应,场内融资资金明显回升,资金活跃度有所回升。海外银行业危机得到各方及时处理,对市场的影响有所降低。未来股指总体预计将维持震荡格局,同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者保持六成仓位,短线关注新能源、电力、工程建设以及公用事业等行业的投资机会。 市场分析:权重股回落A股维持震荡2023-05-24 (张刚S0730511010001021-50586990zhanggang@ccnew.com) 周三A股市场冲高遇阻、宽幅震荡,早盘股指低开后震荡回落,沪指盘中在3208点附近获得支撑,午后股指逐级震荡回升,尾盘再度震荡走低,新能源、通信设备、游戏以及电子元件等行业轮番领涨,金融、航空机场、房地产开发以及中药等行业震荡走低,沪指全天基本呈现宽幅震荡的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为12.89倍、36.39倍,处于近三年中位数以下水平,市场估值依然处于较低区域,适合中长期布局。两市周三成交量8027亿元,处于近三年日均成交量中位数区域下方。4月PMI为49.2%,比上月下降2.7个百分点,在连续3个月运行在50%以上后落入收缩区间。4月份PMI指数较大幅度回落,且已低于荣枯线水平,既有季节性因素影响,更主要的是一种经济从恢复性增长转入全面回升过程的短期现象,不改变经济持续回升的大趋势。经济进一步回暖,需要市场需求持续回暖的拉动。随着政策落实到位,经济持续复苏,工业盈利增速下降幅度有望收窄。近期行业板块呈现较强的轮动效应,场内融资资金明显回升,资金活跃度有所回升。海外银行业危机得到各方及时处理,对市场的影响有所降低。未来股指总体预计将维持震荡格局,同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者保持六成仓位,短线关注新能源、通信设备以及电子元件等行业的投资机会。 市场分析:金融科技走弱A股宽幅震荡2023-05-23 (张刚S0730511010001021-50586990zhanggang@ccn)ew.com 周二A股市场冲高遇阻、宽幅震荡,早盘股指平开后小幅震荡,沪指盘中在3300点附近遭遇阻力,午后股指逐级震荡回落,医药、医疗服务、水泥建材以及房地产服务等行业轮番领涨,金 融、半导体、电网设备以及软件互联网等行业震荡走低,沪指全天基本呈现宽幅震荡的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为13.09倍、36.79倍,处于近三年中位数以下水平,市场估值依然处于较低区域,适合中长期布局。两市周二成交量7658亿元,处于近三年日均成交量中位数区域下方。4月PMI为49.2%,比上月下降2.7个百分点,在连续3个月运行在50%以上后落入收缩区间。4月份PMI指数较大幅度回落,且已低于荣枯线水平,既有季节性因素影响,更主要的是一种经济从恢复性增长转入全面回升过程的短期现象,不改变经济持续回升的大趋势。经济进一步回暖,需要市场需求持续回暖的拉动。随着政策落实到位,经济持续复苏,工业盈利增速下降幅度有望收窄。近期行业板块呈现较强的轮动效应,场内融资资金明显回升,资金活跃度有所回升。海外银行业危机得到各方及时处理,对市场的影响有所降低。未来股指总体预计将维持震荡格局,同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者保持六成仓位,短线关注医药、医疗服务以及新能源等行业的投资机会。 策略专题:多层次资本市场周报:主要指数微涨2023-05-23 (叶英刚S0730517060001021-50588666-8135yinggangye@qq.com) l根据Wind统计,上周市场主要指数微涨,科创50指数领涨:上证指数涨0.34%,上证50涨 0.09%,科创50指数涨2.57%,北证50涨0.97%,创业板50指数涨0.64%。 l根据Wind统计,截至2023年5月21日,科创板共有527家上市公司,全部A股上市公司数量5185家,占比达到10.2%。科创板总市值达到6.9万亿。 l根据Wind统计,截至2023年5月21日,北京板共有195家上市公司。全部A股上市公司数量5185家,占比3.8%,仍处于快速发展阶段。 l根据Wind统计,截至2023年5月21日,共有6469家公司在新三板挂牌。从整个新三板 市场看,创新层共有1849家,基础层4620家。 总量周观点:工业与建筑链动能偏弱,消费意愿回暖2023-05-22 (钮若洋S0730522120002021-50586356niury@ccnew.com)投资要点: l【宏观回顾】5月11日我国主要经济数据悉数公布;4月工业增加值同比增长5.6%,较前值小幅回暖,主要受2022年同期基数偏低驱动,但结构上内生动能修复依然偏弱,一是4月PMI大幅下行,且电热燃水类基建产值不足,二是库存周期来看,产成品与原材料库存双双回落,企业主动去库的特征依然明显。4月社零当月同比增长18.4%,一方面基数效应驱动4月消费数据大幅抬升,另一方面消费结构呈现出较好韧性,汽车、服装、烟酒等消费贡献回升明显,反应居民部门消费意愿有所回暖。4月固定资产投资数据累计同比增长4.7%,较前值小幅回落0.4%,结构上制造业、地产、基建投资均有下滑,其中地产与基建投资下滑与整个建筑链不景气相关,表现为地产成交、销售数据偏弱,建材产量偏低。 l【宏观展望】当前经济复苏的内生动力偏弱,建筑链信心的下滑对产业链上下游形成冲击,投资意愿偏弱;但服务业呈现出一定复苏韧性,反应出居民部门资产负债表逐步修复,消费意愿逐步回暖;外贸端前期积压订单已经逐步释放,但从出口国别与产品来看仍然存在一定结构性支撑。展望二季度,货币政策或将保持宽松加力宽信用,为内需复苏提供支撑,结构上地产信心仍在边际回暖,投资存在一定滞后复苏特征,外贸动能有望抬升经济中枢,消费需求或逐步温和释放,经济复苏的节奏或许会边际加快。 l【股市回顾】上周,全球指数上涨居多,纳指上涨3.04%,道指略涨0.38%。国内市场主要指数普遍反弹,科创50上涨2.57%、创业板上涨1.16%,上证50、沪深300基本震荡收平。沪深两市日均成交额8,628亿元,较上周环比-15.8%,成交额大幅下降。上周,行业方面,12个行业上涨,18个行业下跌;国防军工、电子、机械等表现较好;传媒、房地产、商贸零售等表现较差。概念方面,存储器、中船系、安全生产等表现较好;文化传媒、影视、抖音平台等表现较差。 l【股市展望】国内经济内生动力有待增强,市场对经济预期趋向谨慎。美元兑人民币在年内首次破7,人民币出现明显贬值。央行表示下一阶段,央行、外汇局将加强监督管理和监测分析,强化预期引导,必要时对顺周期、单边行为进行纠偏,遏制投机炒作,坚决抑制汇率大起大落。短期汇率有望趋稳,但贬值预期对市场可能造成一定影响。前4个月,全国实际使 用外资美元金额同比下降3.3%,外资流入国内实体经济步伐有所放缓。同时,国家金融与发展实验室报告显示2023年一季度宏观杠杆率上升8.6个百分点至281.8%。非金融企业部门杠杆率升幅最大,上升6.1个百分点至167%,再次超过历史高点。