焦煤焦炭日报

摘要： 焦煤焦炭日报Coke&CoalDailyReport 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号作者：能源化工研究中心梁海宽 执业编号：F3064313(从业)Z0015305(投资咨询) 联系方式：010-68578010/lianghaikuan@foundersc.com作者：能源化工研究中心夏聪聪 执业编号：F3012139(从业)Z0012870(投资咨询) 联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com成文时间：2023年5月24日星期三 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 动力煤：24日动力煤市场弱稳运行询货有所减少。产地方面，蒙古鄂尔多斯市场动力煤弱稳运行。区域内多数煤矿维持正常生产，煤炭供应整体稳定，多以长协保供为主，暂无库存压力。需求疲软导致煤价上涨动力不足。部分煤矿销售情况不佳，为刺激销售煤价下调10-30元/吨。陕西地区大部分煤矿正常生产销售，部分设备检 修，供应端整体稳定，个别煤矿根据销售情况下调价格，幅度20-35元/吨，坑口整体煤价持稳中偏弱态势。进口方面，24日北港市场动力煤弱势运行。市场报价延续下跌趋势，看空情绪浓厚。目前港口库存仍处高位；截止5月23日环渤海八港库存2699.6万吨，日环 比减少11.2万吨。 焦煤09合约日间继续走弱，期价收于1307.5元/吨，跌幅为 1.91%。 焦煤：焦煤日间盘面继续走弱，现货市场持稳运行，部分煤种价格小幅探涨。焦煤整体供应偏宽松，近日贸易商进场询货增加，流拍率明显降低，煤矿端出货好转。下游近期的适量补库，带动市场情绪好转，个别煤种价格有小幅上涨，但终端需求依旧疲弱，建材成交量萎靡，多数钢厂仍面临价格下调的压力，继续对炉料端价 格形成挤压。供应上看，产地煤矿以正常生产为主，随着近期市场情绪好转，贸易商及洗煤厂进场拿货增多，煤矿出货较为顺畅。5月18日当周，坑口精煤库存为275.12万吨，较上周减少2.42万吨， 原煤库存365.95万吨，环比下降8.35万吨。由于前期需求的疲弱，煤矿利润持续向下游让渡，原煤自身的开工意愿也出现下降。5月18日当周，汾渭能源统计的53家样本煤矿原煤产量为605.71万吨， 较上期减少0.63万吨。洗煤厂开工出现回升。最近一期统计全国110家洗煤厂样本：开工率75.64%，较上期上升1.37个百分点；日均产量63.53万吨，环比增加0.41万吨。供需改善下产地煤价出现止跌企稳。煤矿端利润近期虽然出现下降，但较正常水平仍有下行空间。当前钢厂对炉料端继续维持低库存策略，但随着铁水产量的企稳，对焦炭价格的负反馈临近尾声。焦炭企业的开工率上周继续回落，对原料端采购意愿不强。中期来看，年内国内原煤生产较快增长，同时进口量同比大幅增加的趋势仍未改变。国内炼焦煤供需平衡表预计呈现阶段性的供需双弱，价格下跌动能放缓。 整体而言：国内炼焦煤供需平衡表预计呈现阶段性的供需双弱，焦煤利润环比将继续下降，进一步向正常水平回归。持续下跌后，近期焦煤挺价意愿增强，有望出现阶段性超跌反弹，但空间有限，操作上维持逢高沽空的策略。 焦炭09合约日间盘面继续走弱，期价收于2059.5元/吨，跌幅为2.67%。 焦炭：焦炭日间盘面继续走弱，现货市场价格弱稳运行，钢材价格震荡偏稳运行，市场对焦炭第九轮提降的担忧有所缓解，焦企挺价意愿有所增强。近期原料端焦煤价格有所回升，但多数焦企开工较上周变化不大，大部分维持盈利状态。随着近日投机需求询货增加，焦企出货情况有所改善，厂内焦炭库存明显下降，不过考虑到焦炭仍有下行压力，目前对于焦煤采购仍偏谨慎。焦企目前开工正常。截止至5月18日当周，样本焦化企业产能利用率为83.72%，较上期下降0.32%，最近一周产量298.72万吨， 较上期减少1.13万吨。随着近日投机需求询货增加，焦企出货情况有所改善，厂内焦炭库存明显下降。实际需求方面，上周铁水产量虽然出现企稳，但钢厂对炉料端补库意愿不强，钢厂厂内焦炭库存继续维持低位。但持续减产下钢厂利润出现被动修复的迹象，弱终端向成材再向焦炭价格的负反馈临近尾声。截止至5月19日，Mysteel调研247家钢厂高炉开工率82.36%，环比上升1.26个百分点，高炉炼铁 产能利用率89.12%，环比上升0.09个百分点；钢厂盈利率33.33%，环比增加9.52个百分点，同比下 降23.38个百分点；日均铁水产量239.36万吨，环比增加0.11万吨，同比下降0.18万吨。焦炭市场阶段性供弱需强，基本面有所改善。但年内供强需弱的格局难改，后续新增产能仍将释放。4月焦炭产量4129万吨，同比增长2.3%，1-4月累计产量16171.3万吨，同比增长3.7%。 整体而言：焦炭企业产量开始出现回落，铁水产量企稳，钢厂利润被动修复。连续提降落地后焦炭价格有望出现阶段性超跌反弹，但空间有限，操作上维持逢高沽空的策略。 目录 一、期货行情4 二、现货价格4 三、价差基差5 四、持仓报告6 五、主力合约日K线图7 一、期货行情 表1-1焦煤、焦炭主力合约日度成交数据 活跃合约日度成交数据 品种 收盘价 最高价 最低价 涨跌幅 成交量 成交量变化 持仓量 持仓量变化 焦炭 2059.5 2113.5 2049.0 -2.28 37312 2747 49309 1681 焦煤 1307.5 1333.5 1296.0 -1.36 132950 -1167 165350 2034 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 焦炭 焦煤 资料来源：Wind，方正中期研究院 2017-05-24 2017-09-24 2018-01-24 2018-05-24 2018-09-24 2019-01-24 2019-05-24 2019-09-24 2020-01-24 2020-05-24 2020-09-24 2021-01-24 2021-05-24 2021-09-24 2022-01-24 2022-05-24 2022-09-24 2023-01-24 2023-05-24 图1-1焦煤、焦炭活跃合约走势资料来源：Wind，方正中期研究院 二、现货价格 【动力煤】24日动力煤市场弱稳运行询货有所减少。产地方面，蒙古鄂尔多斯市场动力煤弱稳运行。区域内多数煤矿维持正常生产，煤炭供应整体稳定，多以长协保供为主，暂无库存压力。需求疲软导致煤 价上涨动力不足。部分煤矿销售情况不佳，为刺激销售煤价下调10-30元/吨。陕西地区大部分煤矿正常生 产销售，部分设备检修，供应端整体稳定，个别煤矿根据销售情况下调价格，幅度20-35元/吨，坑口整体煤价持稳中偏弱态势。进口方面，24日北港市场动力煤弱势运行。市场报价延续下跌趋势，看空情绪浓厚。目前港口库存仍处高位；截止5月23日环渤海八港库存2699.6万吨，日环比减少11.2万吨。 【炼焦煤】24日国内炼焦煤市场持稳运行，部分煤种价格小幅探涨。焦煤整体供应偏宽松，近日贸 易商进场询货增加，流拍率明显降低，煤矿端出货好转。下游近期的适量补库，带动市场情绪好转，个别煤种价格有小幅上涨，但终端需求依旧疲弱，建材成交量萎靡，多数钢厂仍面临价格下调的压力，继续对炉料端价格形成挤压。1.华北地区：山西吕梁主焦煤S3.0，G85报1245元/吨。山西安泽主焦煤S0.45，G88报1680元/吨，S3.5，G81报价1150元/吨。2.华中地区：河南平顶山主焦煤主流品种车板价2500元/吨，1/3焦煤车板价2300元/吨。3.华东地区：徐州1/3焦煤A8，S0.7报1890元/吨，气煤A<9，S<0.6报1320 元/吨，均为出厂现金含税价。山东枣庄地区1/3焦煤1700元/吨，济宁气煤A<9，S<0.5，G70-80报价1320元/吨，肥煤A<9.0，S<0.6，G>95报价1720元/吨，均为出厂承兑含税价。安徽淮北主焦煤S0.5报2395元/吨，1/3焦煤S0.3报2360元/吨，均车板承兑含税价。4.西南地区：云南曲靖低硫高灰主焦煤A15，S0.5报1400元/吨，1/3焦煤A9.5，S0.5报1550元/吨。 【进口煤炭】5月24日蒙古国进口炼焦煤市场平稳运行。今日市场变动幅度有所减缓，价格支撑略有减弱，贸易商让利空间有所放宽然成交未有改善，市场各方看空情绪趋浓。现甘其毛都口岸：蒙5#原煤1190， 蒙5#精煤1485，蒙4#原煤1150，蒙3#精煤1450；策克口岸：马克A880，马克西960，欧斯克A780，欧斯克A+1080，欧斯克B1020，南戈壁A850，南戈壁A-650，南戈壁B590；满都拉口岸：主焦精煤1100，1/3焦原煤790；二连浩特口岸：蒙5#原煤1190。 【焦炭】24日焦炭市场价格弱稳运行，钢材价格震荡偏稳运行，市场对焦炭第九轮提降的担忧有所缓 解，焦企挺价意愿有所增强。近期原料端焦煤价格有所回升，但多数焦企开工较上周变化不大，大部分维持盈利状态。随着近日投机需求询货增加，焦企出货情况有所改善，厂内焦炭库存明显下降，不过考虑到焦炭仍有下行压力，目前对于焦煤采购仍偏谨慎。山西地区主流市场准一级湿熄冶金焦报价1780-1900元/ 吨；准一级干熄冶金焦报价2110-2140元/吨；一级湿熄冶金焦报价1850-1950元/吨；一级干熄冶金焦报 价2150-2250元/吨。山东地区焦炭价格准一干熄主流报价2250-2310元/吨，出厂现汇含税。内蒙古鄂尔 多斯一级1780元/吨，包头准一1750元/吨，赤峰二级0.8报1850-1950元/吨，乌海二级1600元/吨，均出厂含税价。 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 1500 1000 500 -500 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 2000 1500 1000 0 500 0 -1000 -500 基差（右轴) 焦炭 天津港一级含税 基差（右轴） 焦煤 京唐港澳产主焦煤 三、价差基差 2015-05-04 2015-09-04 2016-01-04 2016-05-04 2016-09-04 2017-01-04 2017-05-04 2017-09-04 2018-01-04 2018-05-04 2018-09-04 2019-01-04 2019-05-04 2019-09-04 2020-01-04 2020-05-04 2020-09-04 2021-01-04 2021-05-04 2021-09-04 2022-01-04 2022-05-04 2022-09-04 2023-01-04 2023-05-04 图3-1焦炭基差图3-2焦煤基差资料来源：Wind，方正中期研究院 1500 1000 1000 500 500 0 2015-03-23 -500 0 2019-03-23 2023-03-2 -500 -1000 -1000 -1500 -2000 -1500 1月-5月5月-9月9月-1月1月-5月 5月-9月 9月-1月 2017-04-03 2017-08-03 2017-12-03 2018-04-03 2018-08-03 2018-12-03 2019-04-03 2019-08-03 2019-12-03 2020-04-03 2020-08-03 2020-12-03 2021-04-03 2021-08-03 2021-12-03 2022-04-03 2022-08-03 2022-12-03 2023-04-03 图3-3焦炭跨期价差图3-4焦煤跨期价差资料来源：Wind，方正中期研究院 4000 4000 3500 3500 3000 3000 2500 2500 2000 2000 1500 1500 1000 1000 500 500