沪铝期货期权日报

沪铝期货期权日报AluminumDailyReport 摘要： 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号作者：有色与新能源金属研究中心胡彬 询) com 执业编号：F0289497(从业)Z0011019(投资咨联系方式：010-68576697/hubin1@foundersc.成文时间：2023年5月22日星期一 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【行情复盘】5月22日，沪铝主力合约AL2307高开低走显著下跌，报收于18005元/吨，环比下跌1.56%。长江有色A00铝锭现货价格环比下跌170元/吨，南通A00铝锭现货价格环比下跌200元/吨，A00铝锭现货平均升贴水150元/ 吨。 【重要资讯】上游方面，SMM测算2023年云南全年电解铝产量或在385万吨，同比下降8.3%。国内全年产量或同比增长2.6%至4110万吨，增量主要来演于广西、四川等地复产，及贵州、内蒙古、甘肃等地新增产能释放。世界金属统计局(WBMS)公布的最新报告显示，2023年3月，全球原铝产量为 574.54万吨，消费量为559.73万吨，供应过剩14.82万吨。下游方面，截至4月底，全国累计发电装机容量约26.5亿千瓦，同比增长9.7%。其中，风电装机容量约3.8亿千瓦，同比增长12.2%；太阳能发电约4.4亿千瓦，同比增长36.6%。上周国内铝下游加工龙头企业开工率环比上周下滑0.5个百分点至64.2%。库存方面，2023年5月22日，SMM统计国内电解铝锭社会库存66.9万吨，较上周四库存下降3.7万吨，较2022年5月历史同期库存下降27.3万吨。 【交易策略】从盘面上看，资金呈流入态势，主力空头增仓较多。国内供给端紧张局面有所好转，各地复产产能持续小幅增加。而成本端煤炭价格以及预焙阳极价格的下滑也使得铝价的成本支撑大幅减弱。但还需继续关注西南地区水电供应情况。需求方面，下游加工企业开工率小幅下滑，未来临近淡季恐怕难有明显改善。库存方面，国内社会库存继续下降，伦铝库存小幅减少。盘面跟随工业品集体下挫，建议偏空思路对待，中长期依然维持宽幅震荡走势。需关注供给端扰动以及美指走势，主力合约上方压力位20000，下方支撑位17000。 5月22日，沪铝主力合约AL2307高开低走显著下跌，报收于18005元/吨，环比下跌1.56%。长江有色A00铝锭现货价格环比下跌170元/吨，南通A00铝锭现货价格环比下跌200元/吨，A00铝锭现货平均升贴水150元/吨。上游方面，SMM测算2023年云南全年电解铝产量或在385万吨，同比下降8.3%。国内全年产量或同比增长2.6%至4110万吨，增量主要来演于广西、四川等地复产，及贵州、内蒙古、甘肃等地新增产能释放。世界金属统计局(WBMS)公布的最新报告显示，2023年3月，全球原铝产量为574.54万 吨，消费量为559.73万吨，供应过剩14.82万吨。下游方面，截至4月底，全国累计发电装机容量约 26.5亿千瓦，同比增长9.7%。其中，风电装机容量约3.8亿千瓦，同比增长12.2%；太阳能发电约4.4亿千瓦，同比增长36.6%。上周国内铝下游加工龙头企业开工率环比上周下滑0.5个百分点至64.2%。库存方面，2023年5月22日，SMM统计国内电解铝锭社会库存66.9万吨，较上周四库存下降3.7万吨，较2022年5月历史同期库存下降27.3万吨。从盘面上看，资金呈流入态势，主力空头增仓较多。国内供给端紧张局面有所好转，各地复产产能持续小幅增加。而成本端煤炭价格以及预焙阳极价格的下滑也使得铝价的成本支撑大幅减弱。但还需继续关注西南地区水电供应情况。需求方面，下游加工企业开工率小幅下滑，未来临近淡季恐怕难有明显改善。库存方面，国内社会库存继续下降，伦铝库存小幅减少。盘面跟随工业品集体下挫，建议偏空思路对待，中长期依然维持宽幅震荡走势。需关注供给端扰动以及美指走势，主力合约上方压力位20000，下方支撑位17000。 电解铝现货报价 长江有色A00铝平均价 南储宁波A00铝锭平均价 南海灵通佛山A00铝锭（含票）平均价 18360 涨跌 -170 18350 涨跌 -170 18620 涨跌 -200 氧化铝现货报价 一级氧化铝：河南 一级氧化铝：山西 一级氧化铝：贵阳 2950 2875 2830 铝锭升贴水 A00铝锭升贴水:最小值 A00铝锭升贴水:最大值 平均值 LME铝升贴水(0-3)美元 130 170 150 6.5 贸易升水（美元） 上海电解铝:保税库(仓单) 最高溢价 130.00 最低溢价 120.00 平均溢价 125 上海电解铝:CIF(提单) 最高溢价 130.00 最低溢价 120.00 平均溢价 125 库存 上期所铝期货库存 186158 LME铝期货库存 555200 今日长江有色A00铝平均价18,360.00元/吨。氧化铝三地均价在2885.0元/吨。A00铝锭的升贴水最大值170.00元/吨，最小值130.00元/吨，平均值150元/吨。上海保税区电解铝仓单最高溢价130.00美元/吨，最低溢价120.00美元/吨，平均溢价110.00美元/吨。上海电解铝CIF提单最高溢价130.00美元/吨，最低溢价120.00美元/吨，平均溢价125.00美元/吨。 3、今日期货市场情况 期货报价 开盘价 18355 最高价 18390 最低价 17920 收盘价 18005 成交量 246735 涨跌 -285 涨跌幅 -1.56% 成交量 246735 持仓量 214713 持仓量变化 27108 价差 现货-近月（基差） 连二-连一 连三-连二 连四-连三 连五-连四 65 -145 -90 -70 -75 2023-05-22，沪铝主力2301合约开盘于18355元/吨，最高价18390元/吨，最低价17920元/ 吨，报收于18005元/吨。成交量246735手，持仓量214713手。 主力合约多单持仓比例 16% 国泰君安 中信期货 14% 海通期货 52% 瑞达期货 东证期货 7% 其他 6% 5% 多头持仓前五名 空头持仓前五名 2500025000 20000 20000 15000 15000 10000 10000 5000 5000 0 0 国泰君安中信期货海通期货瑞达期货东证期货中信期货国泰君安华泰期货中粮期货东证期货 主力合约空单持仓比例 15% 中信期货 9% 国泰君安 华泰期货 51% 中粮期货 9% 东证期货 9% 其他 7% A00铝锭升贴水平均值 A00铝锭升贴水平均值 500 400 300 200 100 0 -100 -200 -300 -400 -500 长江有色金属市场A00铝现货均价走势 26,000.00 24,000.00 22,000.00 20,000.00 18,000.00 16,000.00 14,000.00 12,000.00 10,000.00 2020-05-22 2020-07-22 2020-09-22 2020-11-22 2021-01-22 2021-03-22 2021-05-22 2021-07-22 2021-09-22 2021-11-22 2022-01-22 2022-03-22 2022-05-22 2022-07-22 2022-09-22 2022-11-22 2023-01-22 2023-03-22 2023-05-22 图1：长江有色A00铝现货报价走势图2：A00铝锭升贴水平均值 美元/吨 元/吨 元/吨 资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理 26000 25000 24000 23000 22000 21000 20000 19000 18000 17000 16000 15000 14000 13000 12000 11000 10000 9000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 基差(右轴) 长江有色市场A00铝平均价 期货收盘价铝(活跃合约) LME现货铝较三个月期铝升贴水 60.00 40.00 20.00 0.00 -20.00 -40.00 -60.00 图3：伦铝现货升贴水走势图4：铝期现价差走势 资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理 5月19日华东现货较2306合约升水150元/吨左右。早间无锡地区现货按SMMA00铝价均价左右成交，较上一交易日持平。巩义地区现货较SMMA00铝价贴水150元/吨左右，与上一交易日贴水走扩20元/吨。整体而言，无锡地区市场按需采购为主，整体成交一般，预计现货升水将难以维持高位。巩义地区铝价下行，下游接货不及预期，现货贴水持续走扩，整体成交较弱。 吨 元/吨 吨 美元/吨 LME三月铝收盘价 LME铝库存 4,000.00 3,500.00 3,000.00 2,500.00 2,000.00 1,500.00 1,000.00 2,000,000.00 1,800,000.00 1,600,000.00 1,400,000.00 1,200,000.00 1,000,000.00 800,000.00 600,000.00 400,000.00 200,000.00 0.00 沪铝期价 上期所铝库存 26,000.00 24,000.00 22,000.00 20,000.00 18,000.00 16,000.00 14,000.00 12,000.00 10,000.00 8,000.00 400,000.00 350,000.00 300,000.00 250,000.00 200,000.00 150,000.00 100,000.00 50,000.00 0.00 2021-05-17 2021-07-17 2021-09-17 2021-11-17 2022-01-17 2022-03-17 2022-05-17 2022-07-17 2022-09-17 2022-11-17 2023-01-17 2023-03-17 2023-05-17 2021-05-14 2021-07-14 2021-09-14 2021-11-14 2022-01-14 2022-03-14 2022-05-14 2022-07-14 2022-09-14 2022-11-14 2023-01-14 2023-03-14 2023-05-14 图5：上期所库存及沪铝价格比较图6：伦铝库存及伦铝价格比较 资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理 万吨 万吨 万吨 万吨 18025 140.00 25.00 160 140 120 100 80 60 40 20 0 20 15 120.00 20.00 100.00 15.00 10 80.00 10.00 5 0 60.00 5.00 40.00 0.00 -5 20.00 -5.00 -10 0.00-10.00 变化（右轴） 百川十二地铝锭库存 变化（右轴） 上海有色:库存:电解铝:总计 2019年10月24日 2019年12月24日 2020年2月24日 2020年4月24日 2020年6月24日 2020年8月24日 2020年10月24日 2020年12月24日 2021年2月24日 2021年4月24日 2021年6月24日 2021年8月24日 2021年10月24日 2021年12月24日 2022年2月24日 2022年4月24日 2022年6月24日 2022年8月24日 2022年10月24日 2020-05-21 2020-07-21 2020-09-21 2020-11-21 2021-01-21 2021-03-21 2021-05-21 2021-07-21 2021-09-2