宏观经济高频数据跟踪：地产销售松动后未明显反弹，地量OMO下宽松跨月，人民币明显贬值

宏观经济高频数据跟踪 地产销售松动后未明显反弹，地量OMO下宽松跨月，人民币明显贬值 2023年5月22日 宏观金融团队： 李荣凯从业资格号：F3012937交易咨询证书号：Z0015266联系电话：13361063969张月从业资格号：F03087913交易咨询证书号：Z0016584联系电话：13472807758孔天赐从业资格号：F3076208交易咨询证书号：Z0018014联系电话：15317929928 公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层客服电话：400-618-6767 公司网址：www.ztqh.com 交易咨询资格号：证监许可[2012]112 基础消费、地产与外贸：一是，汽车销售同比处于高增水平，观影和市内通勤平稳；二是，地产方面，二手房成交量小幅增价平稳，100城土地成交溢价率回落，拿地面积低位；30城地产销售环比上升，一线城市明显好于二三线城市，后者偏弱。三是、干散运价走弱，集装箱运价美西反弹，欧洲略降，欧洲-美东回落。 工业生产、库存、通胀：生产，日均发电同比、环比均反弹。钢铁高炉开工率反弹，螺纹产量持续下降，基建、地产整体较去年好但整体偏弱。汽车半钢胎开工维持高位。化工方面，PX开工低位，聚酯下游开工好于上游，塑料类开工普遍回落处于5年较低位置。库存，黑色产业螺纹保持去库斜率，铁矿反弹热卷反弹后环比略降，玻璃纯碱类库。铜、铝季节性去库环比速度有所加快，美原油库存回升苯乙烯库存回落。通胀，南华工业品指数反弹、水泥价格继续回落，海外原油价格基本持平；南华农产品环比回落生猪基本持平，鲜果、鸡蛋价格小幅回落。 基差与跨期价差：06合约期现利差基本收敛完，09合约修复速度较快，T跨期价差明显走阔。IF基差走强，IC、IM基差走弱，跨期价差变动与基差 一致。 流动性与金融资产：OMO20亿地量对冲但宽松跨税，存单利率反弹、国债收益率小幅反弹；权益类资产风险溢价基本持平，中美利差继续回落，人民币明显贬值。 结论：基础经济活动进入瓶颈期后，地产方面在4月份销售松动后尚未出现明显反弹，一线城市与二三线城市分化较为明显，地产拿地数据持续偏弱，近期地方债务问题在市场有一定程度的发酵。外贸方面整体偏弱，不过从运价来看地缘订单替代有减弱。生产方面，发电数据不弱，但地产基建数据好于去年但距离正常年份仍有较大缺口。通胀方面，上周工业品略有反弹但整体仍旧弱势。此外，从流动性来看，本月缴税央行连续20亿元地量逆回购，但平稳跨税反映资金内生性需求弱势。综合来看，当前基本面高同比但低环比且有继续走弱迹象，政策方面应当加码。 风险因素：美国两党未就债务上限达成一致，债务实质性违约。 乘用车当周日均销量:厂家零售:同比（%）乘用车当周日均销量:批发：同比（%）全国电影票房统计:票房收入:当周值（万元） 150.0 100.0 50.0 0.0 (50.0) 100.0 50.0 0.0 (50.0) 700,000 600,000 500,000 400,000 300,000 200,000 100,000 01-01 (100.0) (100.0)0 20192020202120222023 02-01 03-03 04-03 05-04 06-04 07-05 08-05 09-05 10-06 11-06 12-07 20192020202120222023 01-01 02-01 03-03 04-03 05-04 06-04 07-05 08-05 09-05 10-06 11-06 12-07 01-01 02-01 03-03 04-03 05-04 06-04 07-05 08-05 09-05 10-06 11-06 12-07 20192020202120222023 数据来源：iFinD,中泰期货整理，更新至5月14日数据来源：iFinD,中泰期货整理，更新至5月14日数据来源：iFinD,中泰期货整理，更新至5月21日 一线城市拥堵延时指数：一线城市（点/周）地铁客运量:周平均:上海(万人次) 8.0 7.5 7.0 6.5 6.0 5.5 5.0 4.5 1,400 1,200 1,000 800 600 400 200 01-02 02-02 03-04 04-04 05-05 06-05 07-06 08-06 09-06 10-07 11-07 12-08 01-01 02-01 03-03 04-03 05-04 06-04 07-05 08-05 09-05 10-06 11-06 12-07 4.00 20212022202320192020202120222023 数据来源：iFinD,中泰期货整理，更新至5月19日数据来源：iFinD,中泰期货整理，更新至5月21日 波罗的海运费指数:干散货(BDI):周:平均值（点）波罗的海集装箱运价指数:中国/东亚-北美西海岸(美元)波罗的海集装箱运价指数:中国/东亚-北欧（美元） 1,000 01-01 01-01 02-01 03-03 04-03 05-04 06-04 07-05 08-05 09-05 10-06 11-06 12-07 0 1,500 6,000 5,000 5,000 5,000 4,500 4,500 4,000 4,000 4,000 3,500 3,500 3,000 3,000 3,000 2,500 2,500 2,000 2,000 2,000 1,000 500 0 1,500 1,000 500 01-01 02-01 03-03 04-03 05-04 06-04 07-05 08-05 09-05 10-06 11-06 12-07 0 02-01 03-03 04-03 05-04 06-04 07-05 08-05 09-05 10-06 11-06 12-07 2019202020212022202320192020202120222023 20192020202120222023 数据来源：iFinD,中泰期货整理，更新至5月20日 数据来源：iFinD,中泰期货整理，更新至5月19日数据来源：iFinD,中泰期货整理，更新至5月19日 波罗的海集装箱运价指数:北欧-北美东海岸（美元） 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 01-01 02-01 03-03 04-03 05-04 06-04 07-05 08-05 09-05 10-06 11-06 12-07 0 20192020202120222023 数据来源：iFinD,中泰期货整理，更新至5月19日 全国城市二手房出售挂牌价指数:当周值全国城市二手房出售挂牌价指数:当周值100大中城市:成交土地溢价率:当周值(%) 250.0 200.0 150.0 100.0 50.0 240.0 230.0 220.0 210.0 200.0 190.0 35.0 30.0 25.0 20.0 15.0 10.0 5.0 01-01 0.0 180.0 0.0 02-01 03-03 04-03 05-04 06-04 07-05 08-05 09-05 10-06 11-06 12-07 20192020202120222023 20192020202120222023 01-01 02-01 03-03 04-03 05-04 06-04 07-05 08-05 09-05 10-06 11-06 12-07 01-01 02-01 03-03 04-03 05-04 06-04 07-05 08-05 09-05 10-06 11-06 12-07 20192020202120222023 数据来源：iFinD,中泰期货整理，更新至5月14日数据来源：iFinD,中泰期货整理，更新至5月14日数据来源：WIND,中泰期货整理，更新至5月21日 全国城市二手房出售挂牌量指数:一线城市:当周值全国城市二手房出售挂牌价指数:一线城市:当周值100大中城市:成交土地占地面积:当周值(万平方米) 100.0 90.0 80.0 70.0 60.0 50.0 40.0 30.0 20.0 10.0 01-01 0.0 240.0 230.0 220.0 210.0 200.0 190.0 180.0 7,000.0 6,000.0 5,000.0 4,000.0 3,000.0 2,000.0 1,000.0 01-01 02-01 03-03 04-03 05-04 06-04 07-05 08-05 09-05 10-06 11-06 12-07 0.0 02-01 03-03 04-03 05-04 06-04 07-05 08-05 09-05 10-06 11-06 12-07 01-02 02-02 03-04 04-04 05-05 06-05 07-06 08-06 09-06 10-07 11-07 12-08 20192020202120222023 20192020202120222023 20192020202120222023 数据来源：iFinD,中泰期货整理，更新至5月14日数据来源：iFinD,中泰期货整理，更新至5月14日数据来源：WIND,中泰期货整理，更新至5月21日 100大中城市:成交土地占地面积:一线城市:当周值(万平方米)30大中城市:商品房成交面积:当周值(万平方米)30大中城市:商品房成交面积:一线城市:当周值(万平方米) 400.0 350.0 300.0 250.0 200.0 150.0 100.0 50.0 01-01 01-01 02-01 03-03 04-03 05-04 06-04 07-05 08-05 09-05 10-06 11-06 12-07 0.0 700.0 600.0 500.0 400.0 300.0 200.0 100.0 0.0 250.0 200.0 150.0 100.0 50.0 01-01 02-01 03-03 04-03 05-04 06-04 07-05 08-05 09-05 10-06 11-06 12-07 0.0 02-01 03-03 04-03 05-04 06-04 07-05 08-05 09-05 10-06 11-06 12-07 2019202020212022202320192020202120222023 20192020202120222023 数据来源：WIND,中泰期货整理，更新至5月21日 数据来源：iFinD,中泰期货整理，更新至5月21日 数据来源：iFinD,中泰期货整理，更新至5月21日 100大中城市:成交土地占地面积:二线城市:当周值(万平方米)30大中城市:商品房成交面积:二线城市:当周值(万平方米）30大中城市:商品房成交面积:三线城市:当周值(万平方米) 450.0 400.0 350.0 300.0 250.0 200.0 150.0 100.0 50.0 01-01 01-01 02-01 03-03 04-03 05-04 06-04 07-05 08-05 09-05 10-06 11-06 12-07 0.0 400.0 350.0 300.0 250.0 200.0 150.0 100.0 50.0 0.0 160.0 140.0 120.0 100.0 80.0 60.0 40.0 20.0 01-01 02-01 03-03 04-03 05-04 06-04 07-05 08-05 09-05 10-06 11-06 12-07 0.0 02-01 03-03 04-03 05-04 06-04 07-05 08-05 09-05 10-06 11