油脂周报：基本面利空 油脂弱势运行

油脂周报 基本面利空油脂弱势运行 本报告中所有观点仅供参考，请投资者务必阅读正文之后的免责声明。 华龙期货投资咨询部投资咨询业务资格：证监许可【2012】1087号农产品研究员：姚战旗期货从业资格证号：F0205601投资咨询资格证号：Z0000286电话：13609351809邮箱：445012260@qq.com报告日期：2023年5月22日星期一 摘要： 【行情复盘】 上周油脂期价震荡回落，再创近期新低，全周豆油Y2309合约下跌1.99%，报收7182元/吨，棕榈油P2309合约下跌0.91%，报收6766元/吨，菜油OI2309合约上涨0.15%，报收8105元/吨。 【重要资讯】 榈油方面：世界上最大的棕榈油生产国印尼和马来西亚均在推动使用棕榈油基生物柴油，以降低对进口燃料的依赖。今年2月份印尼宣布将棕榈油生物柴油的强制掺混比例从30%提高到35%，而马来西亚的掺混率维持在20%。马棕榈油期价本周下跌 4.55%。 美豆方面：截至5月14日，美国大豆播种工作完成49%，上年同期为27%，五年平均进度为36%，播种顺利。最新美农数据显示，国际大豆产量前景明朗，国际豆油原料供应充足。美国全国油籽加工商协会（NOPA）的数据显示，4月底其成员企业的豆油库存增加到19.57亿磅，环比增加5.7%，同比增加7.9%。美豆本周下跌6.06%。 【操作建议】： 目前印尼压力较大，产量的恢复及相对马棕的性价比降低，也迫使印尼下调参考定价及税费。美豆种植顺利以及南美大豆的丰产打压美豆，美豆价格持续走低。国内方面，中旬原料大豆进港延迟问题或仍存，预计随着下旬原料到位，油厂开工预期恢复，豆油产出将有回升，而市场进入消费淡季，油脂供大于求的基本面短期无法改变，油脂价格整体维持弱势运行。 一、现货分析： 截止至2023年05月19日，张家港地区四级豆油现货价格7,870元/吨，较上一交易 日上涨40元/吨。从季节性角度来分析，当前张家港地区四级豆油现货价格较近5年相比维持在平均水平。 截止至2023年05月19日，广东地区24度棕榈油现货价格7,580元/吨，较上一交易 日无变化。从季节性角度来分析，当前广东地区24度棕榈油现货价格较近5年相比维持在较低水平。 截止至2023年05月19日，江苏地区四级菜油现货价格8,110元/吨，较上一交易日 上涨100元/吨。从季节性角度来分析，当前江苏地区四级菜油现货价格较近5年相比维持在较低水平。 二、其他数据： 截至2023年5月5日，全国豆油库存减少1.10万吨至85.70万吨。2023年5月17 日，全国棕榈油商业库存减少7.20万吨至72.30万吨。 截至2023年5月19日港口进口大豆库6772190吨。 截止至2023年05月19日，张家港地区四级豆油基差688元/吨，较上一交易日无变 化。从季节性角度来分析，当前张家港地区四级豆油基差较近5年相比维持在较高水平。 截止至2023年05月19日，广东地区24度棕榈油基差814元/吨，较上一交易日下跌 76元/吨。从季节性角度来分析，当前广东地区24度棕榈油基差较近5年相比维持在较低水平。 截止至2023年05月19日，江苏地区菜油基差95元/吨，较上一交易日上涨11元/ 吨。从季节性角度来分析，当前江苏地区菜油基差较近5年相比维持在平均水平。 三、综合分析： 上周油脂期价震荡回落，再创近期新低，全周豆油Y2309合约下跌1.99%，报收7182元/吨，棕榈油P2309合约下跌0.91%，报收6766元/吨，菜油OI2309合约上涨0.15%，报收8105元/吨。 榈油方面：世界上最大的棕榈油生产国印尼和马来西亚均在推动使用棕榈油基生物柴油，以降低对进口燃料的依赖。今年2月份印尼宣布将棕榈油生物柴油的强制掺混比例从30%提高到35%，而马来西亚的掺混率维持在20%。法迪拉·优素福在棕榈油生产国理事会(CPOPC)的部长级会议上表示，马来西亚继续致力于实施生物柴油计划，逐步增加生物柴油的混合比例。他表示，马来西亚将根据生物柴油混合设施的准备情况，分阶段提高掺混要求。今年3月份时，法迪拉·优素福表示，马来西亚将在全国范围内分阶段在运输行业实施B20生物柴油计划。全国范围的推广将取决于国内生物燃料掺混基础设施的可用性。自2019年以来，马来西亚一直强制要求工业部门实施B7掺混计划。马来西亚在2020年启动了B20计划，但去年放慢了实施速度，以优先确保植物油供应。马棕榈油期价本周下跌4.55%。 美豆方面：截至5月14日，美国大豆播种工作完成49%，上年同期为27%，五年平均进度为36%，播种顺利。最新美农数据显示，国际大豆产量前景明朗，国际豆油原料供应 充足。美国全国油籽加工商协会（NOPA）的数据显示，4月底其成员企业的豆油库存增加到19.57亿磅，环比增加5.7%，同比增加7.9%。美豆本周下跌6.06%。 目前印尼压力较大，产量的恢复及相对马棕的性价比降低，也迫使印尼下调参考定价及税费。美豆种植顺利以及南美大豆的丰产打压美豆，美豆价格持续走低。国内方面，中旬原料大豆进港延迟问题或仍存，预计随着下旬原料到位，油厂开工预期恢复，豆油产出将有回升，而市场进入消费淡季，油脂供大于求的基本面短期无法改变，油脂价格整体维持弱势运行。 免责声明 此报告著作权归华龙期货股份有限公司所有，未经华龙期货股份有限公司的书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复印、传播本报告的内容。此报告中所使用的商标、标记均为华龙期货股份有限公司的商标、标记。 此报告所载内容仅作参考之用，并不构成对任何人的投资建议，且华龙期货股份有限公司不因接收人收到此报告而视其为客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华龙期货股份有限公司认为可靠，但华龙期货股份有限公司及研究人员对这些信息资料的准确性和完整性不作任何保证，也不保证本报告包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更，且本报告中的资料、意见和预测均反映本报告发布时的资料、意见和预测，可能在随后会做出调整。此报告中的操作建议为研究人员利用相关公开信息分析得出，仅供参考，据此入市风险自负。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如果有任何疑问应咨询独立投资顾问。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议，且不对任何投资及策略做担保，此报告不构成给予阁下的私人咨询建议。 联系我们 机构名称 地址 联系电话 邮编 兰州总部 甘肃省兰州市城关区静宁路308号4楼 4000-345-200 730000 深圳分公司 深圳市南山区粤海街道大冲社区大冲商务中心（三期）4栋17B、17C1702 0755-88608696 518000 宁夏分公司 银川市金凤区正源北街馨和苑10号商业楼18号营业房 0951-4011389 750004 上海营业部 中国（上海）自由贸易试验区桃林路18号A楼1309、1310室 021-50890133 200122 酒泉营业部 甘肃省酒泉市肃州区西文化街6号3号楼2-2室 0937-6972699 735211