核心观点及策略
- 矿端：几内亚国有矿企NIMBAMININGCOMPANYS.A.开始发运，几内亚雨季结束预示季节性发运提升，预计增加中国铝土矿过剩格局。
- 供应端：河北某氧化铝企业受环保影响检修，影响产能较少，上周开工产能9630万吨，减少40万吨。
- 消费端：电解铝行业开工产能维稳，企业执行长单为主，现货采购意愿较低。
- 库存：仓单库存周内增加3.3万吨至25.4万吨，厂库0吨持平。
- 结论：国内进口矿供应预期增加，对矿石价格形成压力，氧化铝成本支撑或下行。供应端暂无亏损停产，开工产能高，消费端刚性，库存累增，平衡预期仍过剩。氧化铝基本面利空主导，预计延续弱势，继续关注供应端减产消息。
交易数据
- 氧化铝期货主力上周跌0.36%，收2783元/吨。
- 现货市场全国加权平均周五报2873元/吨，较上周跌33元/吨。
行情评述
- 铝土矿：矿石供应短缺支撑价格，但下游压价心态明显，价格僵持运行。几内亚NIMBAMININGCOMPANYS.A.正式开始业务活动，后续市场或增量。
- 供应端：氧化铝供应稍有减少，河北某企业受环保影响检修，截至11月6日，中国氧化铝开工产能9630万吨，开工率83.89%。
- 消费端：电解铝企业稳定运行，需求稳定，部分下游观望情绪浓，采购意愿低，以执行长单为主。
- 库存：上周五仓单库存增加3.3万吨至25.4万吨，厂库0吨持平。
行情展望
- 矿端：几内亚雨季结束将提升发运量，增加国内铝土矿过剩格局。
- 供应端：河北企业检修影响产能较少，开工产能仍高。
- 消费端：需求刚性，库存累增，平衡预期仍过剩。
- 结论：基本面利空主导，氧化铝延续弱势，关注供应端减产消息。
行业要闻
- 上期所调整氧化铝期货合约涨跌停板幅度至7%，套保持仓和一般持仓保证金比例分别调整为8%和9%。
- 国电投(山西)矿业有限公司审查同意兴县杨家沟铝土矿项目联合试运转，生产能力45万吨/年，期限六个月。
- 几内亚ELITE MINING公司结束雨季检修，恢复发运。
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