宏观周报

华融融达期货宏观周报：2023-05-21 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1458号 作者：李魁 电话：18739938658 邮箱：likui@hrrdqh.com 从业资格号：F3077815投资咨询号：Z0017255 一周国内外观察： 国内：5月16日，国家统计局公布4月经济数据。4月，社会消费品零售总额同比增长18.4%，前值10.6%；固定资产投资完成额累计同比增长4.7%，前值5.1%；规模以上工业增加值同比增长5.6%，前值3.9%。地产投资增速下行：房地产开发投资累计同比-6.2%，较前值小幅下降0.4个百分点。销售面积、销售 金额、新开工面积、施工面积、竣工面积累计同比分别为-0.4%、8.8%、-21.2%、-5.6%、18.8%，较前值分别变化+1.4个、+4.7个、-2个、-0.4个、 +4.1个百分点。制造业投资增速放缓：据测算，4月当月制造业投资同比增长5.3%，增速较3月进一步下降0.9个百分点。高频数据而言：下游方面，高炉开 工环比回暖。房地产成交环比增加，但仍处于季节性低位。农产品批发价格200指数下行。中游方面，钢铁价格低位徘徊，水泥价格明显下行。上游方 面，煤炭价格走高，有色金属价格指数微幅下跌，贵金属价格略有下行，原油价格小幅震荡。 国外：就外围环境而言，经济步入衰退的信号进一步强化。美国方面，4月美国零售环比增速回升至0.4%，5月密歇根大学消费信心和预期指数分别超预回落至57.7和53.4，意味着消费扩张动力依旧承压；4月成屋销售同比-23.16%。4月新屋开工率-22.3%。房地产端环比走弱。5月纽约联储制造业指数大幅回落至-31.8，远低于-3.7的市场预期，生产端前景亦不乐观。在欧洲方面，3月欧元区工业产出环比回落至-4.1%，德国和欧元区ZEW经济景气指数均超预期回落，面对高通胀压力，欧央行强力的紧缩政策对经济需求的压制进一步显现。 下周宏观日历： 日期 时间 国家/地区 指标名称 前值 2023-05-23 14:00 欧盟 5月欧元区:制造业PMI(初值) 45.8 2023-05-23 14:30 德国 5月制造业PMI(初值) 44.5 2023-05-23 16:30 英国 5月制造业PMI(初值) 47.8 2023-05-23 22:00 美国 4月新房销售(千套) 66 2023-05-24 14:00 英国 4月CPI:环比(%) 0.8 2023-05-24 14:00 英国 4月核心CPI:环比(%) 0.85 2023-05-24 16:30 德国 5月IFO景气指数:季调(2015年=100) 93.6 2023-05-24 22:30 美国 5月19日EIA库存周报:商业原油增量(千桶) 5040 2023-05-25 15:00 德国 第一季度GDP总量:季调(百万欧元) 990436 2023-05-25 20:30 美国 5月20日当周初次申请失业金人数:季调(人) 242000 2023-05-25 20:30 美国 第一季度GDP(预估):环比折年率(%) 2.6 2023-05-25 02:00 美国 5月美联储公布货币政策会议纪要 2023-05-26 20:30 美国 4月个人消费支出:季调(十亿美元) 18104.2 2023-05-26 20:30 美国 4月核心PCE物价指数:同比(%) 4.6 2023-05-26 20:30 美国 4月人均可支配收入:折年数:季调(美元) 59103 数据来源:Wind 一、国内观察 1.1国内宏观高频指标监控 表1：国内周度宏观高频指标监控 指标单位5月19日5月12日5月5日4月28日周同比(年) 周环比四周走势 高炉开工率 % 82.36 81.1 81.69 82.56 -0.7% 1.3% 煤炭吞吐量：秦皇岛港 万吨 45.40 54.9 38.3 40.4 -14.3% -17.3% 煤炭吞吐量：黄骅港 万吨 27.00 0 23 69 -47.1% #DIV/0! 建筑钢材产量 万吨 315.18 340.17 379.77 374.13 -33.9% -7.3% 螺纹钢库存 万吨 231.37 243.73 269.47 267.95 -36.3% -5.1% 沥青开工率 % 30.90 32.1 35.5 37.3 -10.5% -1.2% 水泥库容比 % 69.08 68.96 66.98 66.92 3.9% 0.1% 磨机运转率 % 47.43 47.08 47.66 47.25 10.0% 0.4% 全钢胎开工率 % 64.68 64.25 44.21 63.9 9.0% 0.4% PTA开工率 % 79.95 77.94 80.6 79.7 7.6% 2.0% 聚酯开工率 % 83.88 83.88 83.66 83.46 1.3% 0.0% 电影票房 万元 54806.41 137900 55800 34900 185.5% -60.3% 日均汽车销量 辆 47348 53509 80653 56634 11.8% -11.5% 30城商品房成交面积 万平方米 302.86 200.03 349.93 304.38 16.1% 51.4% 一线城市 万平方米 73.28 41.76 90.56 83.12 75.6% 75.5% 二线城市 万平方米 171.13 119.54 183.28 163.54 9.5% 43.2% 三线城市 万平方米 58.45 38.73 76.09 57.72 -7.0% 50.9% 二手房挂牌价指数:全国 186.04 186.26 186.41 186.65 -3.8% -0.1% 百城土地成交面积 万平方米 1679.62 1407.30 1459.76 171.13 15.6% 19.4% 百城土地成交溢价率 % 7.26 5.97 4.18 7.26 3.6% 1.3% 上海地铁客运量 万人次 1140.50 1059.10 1149.90 1152.70 -3.6% 7.7% 北京地铁客运量 万人次 1066.37 1064.50 1053.45 1070.88 -1.7% 0.2% 北方国际集装箱运价指数 905.34 899.32 905.73 900.95 -70.3% 0.7% 宁波出口集装箱运价指数 702.47 746.11 651.05 656.48 -1.1% -5.8% 义乌小商品指数 100.98 101.15 101.11 101.17 -0.5% -0.2% 南华工业品指数 3535.58 3520.15 3571.3 3604.92 -8.1% 0.4% 农产品批发200 122.73 123.91 124.64 125.01 0.3% -1.0% 猪肉批发价 (元/公斤) 19.35 19.38 19.46 19.79 -7.7% -0.2% 重点蔬菜批发价 4.77 4.82 4.85 4.89 7.9% -1.0% 重点水果批发价 8.08 8.26 7.99 7.89 9.6% -2.2% 布伦特 美元/桶 76.13 75.5 75.86 77.47 -31.6% 0.8% 南华有色 1544.26 1544.47 1593.76 1604.23 -3.2% 0.0% 铁矿石 元/吨 736 725 714 714 -10.4% 1.5% 水泥价格指数 130.34 132.24 133.48 135.74 -21.1% -1.4% 生产端 综合 建筑 汽车纺服需求端消费 地产 出行进出口 价格综合 食品 工业 数据来源：Wind，华融融达期货 1.2生产端 2023年4月PMI录得49.2，3月国内PMI录得51.9，重回收缩区间 图1：国内PMI 中国:PMI 55.00 50.00 45.00 40.00 35.00 2019-03 2019-06 2019-09 2019-12 2020-03 2020-06 2020-09 2020-12 2021-03 2021-06 2021-09 2021-12 2022-03 2022-06 2022-09 2022-12 2023-03 30.00 数据来源：Wind、华融融达期货 高频数据来看，2023年5月19日国内高炉开工率录得82.36%，环比回升1.26%。5月17日石油沥青装置开工率录得 30.9%。继续走弱。 图2：国内247家高炉开工率（%）图3：石油沥青装置开工率（%） 2020年2021年2022年2023年2018年 2020年70 95 90 85 80 75 70 65 60 55 50 60 50 40 30 20 10 0 2021年2022年2023年 数据来源：Wind、华融融达期货数据来源：Wind、华融融达期货 2023年4月国内工业增加值当月同比5.6%，从行业大类来看，采矿业0.001%制造业4.2%电热水4.8%。服务业生产指数同比增长13.5%。 中国:工业增加值:当月同比 中国:工业增加值:制造业:当月同比 100.00 50.00 0.00 2019-03 2019-07 2019-11 2020-03 2020-07 2020-11 2021-03 2021-07 -50.00 30.00 中国:服务业生产指数:当月同比 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 -5.00 -10.00 2021-11 2022-03 2022-07 2022-11 2023-03 2019-04 2019-07 2019-10 2020-01 2020-04 2020-07 2020-10 2021-01 2021-04 2021-07 2021-10 2022-01 2022-04 2022-07 2022-10 2023-01 2023-04 -15.00 数据来源：Wind、华融融达期货数据来源：Wind、华融融达期货 2023年3月国内固定资产投资完成额累计同比增长4.7%，从行业大类来看，制造业6.4%、房地产-5.3%、基建（不含电力）8.5%。 图6：国内固定资产投资完成额累计同比及分项（%） 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 -10.00 -20.00 -30.00 -40.00 中国:固定资产投资完成额:累计同比 中国:固定资产投资完成额:制造业:累计同比 中国:固定资产投资完成额:房地产业:累计同比 中国:固定资产投资完成额:基础设施建设投资(不含电力):累计同比 2018-06 2018-09 2018-12 2019-03 2019-06 2019-09 2019-12 2020-03 2020-06 2020-09 2020-12 2021-03 2021-06 2021-09 2021-12 2022-03 2022-06 2022-09 2022-12 2023-03 数据来源：Wind、华融融达期货 4月，房地产开发投资累计同比-6.2%，较前值小幅下降0.4个百分点。销售面积、销售金额、新开工面积、施工面积、竣工面积累计同比分别为-0.4%、8.8%、-21.2%、-5.6%、18.8%，较前值分别变化+1.4个、+4.7个、-2个、-0.4个、+4.1个百分点。从累计同比数据来看，竣工增速上升较快，销售回升但力度不大，新开工、投资继续下行，整体仍然偏弱。 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 -20.00 -40.00 -60.00 中国:房地产开发投资完成额:累计同比中国:商品房销售面积:累计同比 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 -20.00 -40.00 2015-02 2015-09 2016-04 2016