航空板块2023年4月数据点评
行业动态
- 稳健恢复：2023年4月，航空市场继续呈现稳健恢复态势，全行业旅客运输量达到5027.5万人次，较上月增长10.0%，同比去年增长537.9%，恢复至2019年的94.6%。
- 国内航线领先：国内航线旅客运输规模已超越疫情前水平，较2019年同期增长3.4%。
- 供给侧放缓：航空市场的供给侧增速放缓，预计三大航2020-2025年的客机规模复合年增长率（CAGR）将明显低于2014-2019年。
航司数据概览
- 整体恢复情况：
- 吉祥航空：RPK（收入客公里）同比2019年增长102.4%，ASK（可用座位公里）增长108.9%。
- 春秋航空：RPK增长99.2%，ASK增长104.4%。
- 南航、国航、东航：分别增长75.0%、71.9%、66.2%。
- 国际航线：
- 吉祥航空：RPK增长47.7%，ASK增长60.4%。
- 春秋航空：RPK增长28.2%，ASK增长31.9%。
- 南航、国航、东航：分别增长21.0%、13.3%、17.4%。
- 客座率：
- 春秋航空：88.7%。
- 吉祥航空：80.8%。
- 南航、国航、东航：分别为76.0%、70.6%、72.1%。
行业展望
- 国际航线恢复：随着后续国际航线的逐渐恢复，尤其是欧美航司无法飞跃俄罗斯的限制，将为中国航司带来成本优势，有望加速抢占国际旅客市场。
- 市场结构优化：航空市场供给侧的结构性改善，包括三大航2020-2025年客机规模CAGR的明显下降，对航空行业的长期健康发展具有积极影响。
风险提示
- 宏观经济风险：若宏观经济表现不及预期，可能影响旅客出行需求。
- 需求不足风险：旅客出行需求可能未达预期，对航司业绩造成影响。
- 地缘政治风险：国际地缘冲突加剧可能对航空业产生不利影响。
- 油价波动风险：油价上涨可能增加航司运营成本。
投资评级与建议
- 增持（维持）：基于上述分析，建议投资者对航空板块保持乐观态度，考虑其在当前市场环境下的投资机会。
本报告基于公开资料撰写，旨在提供行业动态和航司数据概览，供投资者参考。投资决策需结合个人实际情况，并考虑多方面因素。
