新力量New Force总第4291期

新力量NewForce 第一上海研究部 research@firstshanghai.com 总第4291期2023年5月18日星期四 研究观点 【大市分析】 成交量持续偏弱动能不足在衰降 第一上海证券有限公司 香港中环德辅道中71号永安集团大厦19楼 咨询热线：400-882-1055 服务邮箱：Service@firstshanghai.com网址：www.mystockhk.com 第一上海证券有限公司www.mystockhk.com 首席策略师叶尚志 852-25321549 Linus.yip@firstshanghai.com.hk 【大市分析】 成交量持续偏弱动能不足在衰降 5月17日，在成交量持续偏弱、动能不足的情况下，港股又再出现回压行情走势。 恒指跌了有接近420点，依然未能多走一步站稳在20000点整数关以上来收盘， 宜继续注视19500点的支撑力，守不住的话，就要提防港股盘面的弱势有加剧机 会。近期大市成交量的持续缩降，是我们的主要关注点之一。继周二录得不足800 亿元之后，在周三的成交量也仅仅是录得有1000多亿元。事实上，正如我们指出， 港股的成交量已有一个月时间不达标了，达不到年内的日均水平(最新报1199亿元)。情况可以显示，在大市成交量缩减、资金参与积极性下降的状态下，市场总体的谨慎观望氛围还是来得比较浓厚的，而复常后的复苏进展过程情况变化以及美联储加息步伐和美国政府的债务上限，相信依然是市场目前的最重要观察点。另一方面，由于港股成交量缩降了以致交易征费减少了，港交所(00388)股价受压并且创出了年内新低，估计短期仍有调整压力，但如果进一步打低到300元以下，相信配置价值将可再度浮现。 港股出现平开低走，并且以接近全日最低位19538点来收盘，市场仍在观察复苏进展情况，消费类股、房地产相关股以及资源类股持续受压，是近日拖累大盘表现的元凶。指数股普遍受压，其中，本周公布季绩的互联网龙头股，业绩表现都挺好的，但是市场有趁好消息兑现后回吐的操作，刚在周二收盘后公布季绩的百度集团-SW(09888)，跳升高开接近4％后倒跌了0.4％来收盘。另外，内房股的压力转为比较全面，龙湖集团(00960)和碧桂园服务(06098)分别跌超了有7％，是跌幅最大的两只恒指成份股。而一直在行业里表现相对稳定的华润置地(01109)，也跌了4.83％创年内新低。 恒指收盘报19561点，下跌418点或2.09％。国指收盘报6637点，下跌153点或2.24％。恒生科指收盘报3870点，下跌88点或2.22％。另外，港股主板成交量有1016亿多元，至于升跌股数比例是448：1119，日内涨幅超过10％的股票有43只，而日内跌幅超过10％的股票有42只。港股通连续第3日出现净流入，在 周三录得有接近68亿元的大额净流入。 公司估值与评级表 股票 代码 现价 目标价 评级 21PE 22PE 23PE 21息率 22息率 20-22EPS 每股净资产 市值 （港元） （港元） （倍） （倍） （倍） （%） （%） CAGR（%） （港元） （亿港元） 零售消费李宁 2331 48.55 77.13 买入 27.3 28.2 24.2 1.05 1.05 49.9 9.60 1280 安踏 2020 86.9 121.45 买入 27.3 25.3 19.9 2.02 1.58 26.9 13.75 2358 特步 1368 8.7 11.95 买入 21.5 21.4 17.7 2.78 2.34 32.0 3.82 229 申洲国际 2313 63.45 102.97 买入 25.5 18.8 18.3 2.57 3.01 不适用 24.49 954 蒙牛乳业 2319 30.8 44.6 买入 20.7 20.7 17.8 1.37 1.44 22.0 10.56 1217 现代牧业 1117 0.95 1.4 买入 6.1 5.7 4.3 0.00 0.00 11.8 1.65 75 中国飞鹤 6186 4.98 8.74 买入 5.6 7.5 5.6 3.12 5.80 不适用 3.05 443 日清食品 1475 6.86 6.6 买入 23.9 20.9 18.7 2.48 2.33 8.1 3.79 72 统一 220 7.06 9.04 买入 18.2 21.9 17.7 5.66 4.56 不适用 3.82 305 康师傅 322 12.64 16.9 买入 16.3 22.8 16.3 9.84 8.61 不适用 4.50 712 农夫山泉 6933 40.789 57.27 买入 57.4 52.5 43.7 1.36 1.36 20.8 2.10 2054 奈雪的茶 2150 6.52 10.7 买入 不适用 不适用 39.2 0.00 0.00 不适用 3.56 112 华润啤酒 291 53.65 84.1 买入 34.3 36.1 28.8 1.18 1.12 43.6 9.33 1740 青岛啤酒 168 73.3 103.7 买入 28.3 24.1 19.7 1.67 2.73 29.7 21.00 480 颐海国际 1579 20.85 30.16 买入 24.1 24.7 20.0 1.17 0.94 不适用 4.62 218 恒安国际 1044 36.05 40.9 持有 11.6 19.6 11.9 5.23 4.31 不适用 18.98 419 敏华控股 1999 5.36 13.12 买入 9.7 8.5 7.3 4.85 5.60 15.1 3.25 211 维达国际 3331 21.7 27.75 买入 15.8 36.8 19.5 2.30 1.84 不适用 10.43 261 百果园 2411 5.7 7.8 买入 33.4 23.8 17.3 0.00 0.00 156.7 2.98 91 海底捞 6862 18.52 27.5 买入 不适用 66.7 27.8 0.00 0.00 104.1 1.56 1032 海伦司 9869 9.88 16.65 买入 不适用 不适用 27.0 0.00 0.00 不适用 2.80 125 教育新高教 2001 2.52 4.25 买入 5.7 5.7 5.0 6.17 8.81 15.5 2.59 39 希望教育 1765 0.58 1 买入 6.5 5.8 5.2 3.83 1.91 不适用 1.22 47 博彩银河娱乐集团 27 51.05 65.18 买入 不适用 不适用 34.0 0.59 0.00 不适用 14.96 2229 澳门博彩控股 880 3.44 4.9 买入 不适用 不适用 不适用 0.00 0.00 不适用 3.18 244 金沙中国 1928 26.25 35.92 买入 不适用 不适用 21.8 0.00 0.03 不适用 (0.086) 2124 软件及互联网、硬件及半导体 金蝶国际 268 11.24 18.6 买入 不适用 不适用 不适用 0.00 0.00 不适用 2.34 390 腾讯 700 342.8 475 买入 24.2 26.0 20.4 0.47 0.47 不适用 109.51 32806 网龙 777 14.52 25 买入 6.3 5.3 4.7 3.72 4.48 15.8 16.68 79 金山软件 3888 30.55 45.2 买入 43.6 不适用 80.4 0.39 0.59 不适用 16.03 416 中软国际 354 4.71 11.7 买入 11.1 16.8 10.7 0.47 0.24 不适用 4.40 143 中国民航信息网络 696 14.3 20 买入 65.0 59.6 29.8 0.01 0.06 不适用 7.38 418 百奥家庭互动 2100 0.415 0.86 买入 37.4 93.5 34.0 14.46 2.41 不适用 0.67 12 美团-W 3690 133 218 买入 不适用 不适用 119.8 0.00 0.00 不适用 27.56 8229 小米集团-W 1810 10.84 15.4 买入 11.4 23.3 16.6 0.00 0.00 不适用 6.56 2705 微盟集团 2013 3.98 7.25 买入 不适用 不适用 不适用 0.00 0.00 不适用 1.47 111 创梦天地 1119 3.09 7 买入 不适用 不适用 7.1 0.00 0.00 23.0 3.37 44 百度-SW 9888 123.8 161 买入 40.6 41.2 37.1 0.00 0.00 23.0 89.00 3422 比亚迪电子 285 23.35 33 买入 19.8 24.6 17.6 0.51 0.81 不适用 12.74 526 舜宇光学 2382 81.35 120 买入 16.1 33.3 26.3 1.34 0.61 23.0 22.29 892 丘钛科技 1478 3.4 6.3 买入 4.2 9.1 5.6 6.26 2.20 不适用 4.75 40 瑞声科技 2018 16.7 17 买入 12.7 21.7 16.9 1.20 0.60 不适用 21.22 202 中芯国际 981 20.4 20 买入 12.5 11.4 18.7 0.00 0.00 48.3 16.30 1614 长飞光纤 6869 13.14 26.7 买入 12.6 7.7 7.0 2.37 3.91 46.2 15.34 46 中兴通讯 763 22.2 19.36 买入 13.5 12.5 10.7 0.00 0.00 10.6 7.46 939 中国电信 728 4.07 6.5 买入 11.0 12.0 10.4 5.65 5.41 4.7 5.30 565 中国联通 762 6.07 11.2 买入 11.9 9.8 8.7 4.12 5.11 12.5 12.68 1857 中国移动 941 64.35 80 买入 9.4 9.6 9.0 6.31 6.85 2.9 68.20 13750 华虹半导体 1347 25.65 30 买入 16.4 10.6 12.6 0.00 0.00 不适用 20.90 335 上海复旦 1385 21.25 40 买入 27.7 14.5 11.0 0.37 0.73 163.6 6.21 173 地产及物业华润置地 1109 32.5 48 买入 6.4 7.4 6.5 4.27 4.71 不适用 35.40 2318 中国海外 688 18.42 26.26 买入 4.5 7.8 6.3 7.23 4.34 不适用 34.85 2016 万科企业 2202 11.1 20.85 买入 5.3 5.0 5.0 10.00 7.00 不适用 22.27 245 碧桂园 2007 1.62 2.8 买入 1.2 不适用 3.6 21.24 0.00 不适用 9.70 448 新世界发展 17 19.42 40 买入 47.4 45.2 38.1 10.61 10.71 9.3 22.39 489 绿景中国地产 95 1.62 2.8 买入 11.2 不适用 不适用 0.00 0.00 不适用 5.03 83 碧桂园服务 6098 10.06 22 买入 7.1 15.6 7.2 3.31 4.10 不适用 14.61 339 华润万象生活 1209 37.2 54.5 买入 44.1 34.6 26.6 1.01 1.31 42.2 6.37 849 星盛商业 6668 1.56 2.5 买入 7.8 9.4 7.8 5.69 0.00 不适用 1.33 16 丰盛生活服务 331 6.01 7.21 买入 4.7 7.5 6.3 7.49 5.32 8.5 0.53 27 贝壳 2423 42.3 83 买入 不适用 不