立足Wireless SoC，软硬件平台生态构筑壁垒

乐鑫科技是一家专注于物联网无线通信SoC芯片领域的公司，是全球Wi-Fi MCU细分领域龙头供应商。公司立足于Wireless SoC，通过软硬件平台生态的构筑，为AIoT终端厂商提供一站式解决方案。随着WiFi、蓝牙、Zigbee/Thread等通讯技术的迭代更新，以及下游终端融合大生态Matter协议的推出，全球物联网市场预计将持续增长。乐鑫科技作为AIoT终端核心供应商，不断推出面向多样化市场的产品，并积极拥抱趋势，先后推出支持AI功能的芯片，有望成为整体行业高速发展过程中核心受益厂商。此外，公司凭借完善的软硬件平台生态，在AIoT长尾市场中持续构建核心竞争力。软件方面，公司拥有行业领先的操作系统和完整的AIoT开发平台，外加高活跃度开发者社区带来客户高粘性形成独特B2D2B商业模式。硬件方面，公司以“处理+连接”为方向，不断拓展Wireless SoC的技术边界，产品矩阵在高端产线向着更高算力、更强连接、支持AI的路径延伸，在中低端产线持续扩充更具性价比的解决方案。同时，乐鑫科技推动RISC-V自研内核生态发展，随着新品上量节奏加快，规模效应下对于成本端Cost down将愈发显著。基于以上分析，我们认为乐鑫科技具备长期投资价值，给予“增持”评级。

发现报告（www.fxbaogao.com）为您提供最专业的研报服务，用户量在业内名列前茅。我们收录的报告数量极多，覆盖了宏观、行业、公司等各个层面，几乎无所不包。平台设计极简，操作方便，利用前沿技术帮您快速筛选核心信息。大家都在用发现报告，因为这里能真正帮您高效解决问题，实现深度的市场洞察和决策。