国际金融公司在中等收入国家的额外性：2022年4月17日的独立评估（英）

国际金融公司在中等收入 国家的额外性 公开披露的授权公开披露的授权公开披露的授权公开披露的授权 ©2023国际复兴开发银行/世界银行1818H街西北华盛顿特区20433 电话：202-473-1000互联网： www.worldbank.org 归因 请引用该报告：世界银行。2023.国际金融公司在中等收入国家的额外性.独立评估小组。华盛顿特区：世界银行。 封面图片 上面/达斯汀的地方 编辑和制作 阿曼达·奥布莱恩 平面设计 路易莎Ulhoa 这项工作是世界银行工作人员在外部捐助下完成的。本著作中表达的调查结果、解释和结论不一定反映世界银行、其执行董事会或其所代表的政府的观点。 世界银行不保证本工作所含数据的准确性。本作品中任何地图上显示的边界、颜色、面额和其他信息并不意味着世界银行对任何领土的法律地位或对这些边界的认可或接受做出任何判断。 权利和权限 本作品中的材料受版权保护。由于世界银行鼓励传播其知识，只要完全注明出处，本作品可以全部或部分复制用于非 商业目的。 有关权利和许可（包括附属权利）的任何查询，应向世界银行出版物，世界银行集团，1818HStreetNW，华盛顿特区20433，美国;传真：202-522-2625;电子邮件：pubrights@worldbank.org。 国际金融公司在中等收入国家的额外性 一个独立的评估 2022年4月17日 内容 缩写 v 确认 六世 概述 八世 管理响应 xx 发展委员会提交执行局的报告有效性 第二十六章 1.介绍 1 的定义和性质额外性 2 评价问题 7 方法 8 限制 11 2.相关性 14 额外性的项目水平 16 额外性的策略:超出了项目水平 27 3.有效性 31 实现项目额外性 33 发展结果 44 实现以外的额外性项目 46 4.成功和失败的因素50 项目级内部因素52 项目级的外部因素60 额外性以外的项目65 5. 公司额外性在中等收入国家72 二 参考书目75 三 盒子 框注1.1.充分的额外性：欧洲银行的重建和发展6 框注2.1.项目级开发中额外性的阐述 金融机构17 框注2.2.国际金融中额外性的表述 中等收入企业可再生能源项目国家18 框注4.1.融资结构良好做法索赔示例额外性55 框注4.2.哥伦比亚：从全球知识到本地绿色金融58 框注4.3.多边开发银行公布信息 在项目级别额外性60 框注4.4.印尼转向国有企业63 数据 图O.1.额外性亚型的发生率，中低收入国家与中高收入国家的比较国家十二世 图O.2.预期财务和已实现财务的比较额外性 十三世 图O.3.预期和已实现非财务比较额外性 十四 图1.1.每个国家收入的私人资本流量水平 7 图2.1.预期的财务和非财务额外性 通过亚型:投资项目 21 图2.2.额外性亚型的发生率，中低收入国家与中高收入国家的比较国家 25 图2.3.按行业和类型 27 图2.4.国际金融公司国际额外性 金融公司对中国的国家战略 29 图3.1.已实现但未实现额外性的项目预期 34 图3.2.预期财务和已实现财务的比较额外性 35 图3.3.国际金融公司额外性成功案例 金融仪器 38 四 图3.4.预期和已实现非财务额外性的比较39图3.5.按子类型分列的预期和实现的标准制定额外性40 图4.1.国际金融公司客户额外成功率 类型和国家收入分类61 表 表O.1.工作质量对成功实现附加性的平均边际效应(百分比)十六世 表1.1。类型的额外性4 表1.2.已确定的国际金融公司摘要投资组合9 表2.1。额外性选择股票仪器23 表3.1.额外性相关结局的平均边际效应(百分比)45 表4.1.工作质量对成功实现的平均边际效应额外性(百分比)53 表4.2.与国际金融公司实现相关的积极和消极因素的国家案例研究证据额外性57 附录 附录A。方法80 附录b.审查和投资组合分析91 Appendicc结构文献综述报告合成109 附录D.国家案例研究：选择方法和摘要124 附录E.国际金融的额外性 公司金融产品160 附录F.深入探讨摘要：发展金融机构 额外性或价值添加167 附录G。计量经济学分析178 v 独立评估小组世界银行集团 缩写 AIMM预期影响测量和监控作为咨询服务 论坛国家合作框架发展类金融机构发展金融机构的学位环境和社会 欧洲复兴开发银行欧洲复兴开发银行财政年度财政年度 IDB泛美开发银行 IEG独立评估小组 国际金融公司国际金融公司 印度卢比基础设施(国际金融工业集团)是投资服务 地方政府投资公司低收入国家 LMIC中等收入国家 马斯制造业、农业和服务 MDB多边开发银行麦克风中等收入国家 多边投资担保机构多边投资担保机构 PRA投资组合的审查和分析 UMIC中高收入国家 除非另有说明，否则所有美元金额均为美元。 确认 高级评价官贝伦·巴尔贝托和首席评价专家安德鲁·斯通在经理玛丽亚丽莎·莫塔的指导下领导了这次评价;卡门·诺奈，导演;以及评价司司长艾莉森·埃文斯。 MarianaCalderonCerbon（顾问）领导投资组合分析并协调分析师团队，其中包括SylvieKabazigaBishweka（顾问），DorukYarinKiroglu（顾问），OrlandoVacaRodriguez（顾问），TaoTao（顾问）和RasecNiembroUrista（顾问）。安娜·富纳罗·莫尔塔拉（顾问 ）协调了国别案例研究。 国别案例研究的作者包括里亚德·乔治·萨利赫·库里（顾问）、阿米塔瓦·班纳吉（顾问）、贝伦·巴尔贝托、基思·伦纳德（顾问）、玛丽亚·埃琳娜·平洛（高级评估官）、奥兰多·瓦卡·罗德里格斯（顾问）、安德鲁·斯通和拉塞克·尼姆布罗·乌里斯塔（顾问）。GurkanKuntasal（高级环境专家）就环境和社会数据分析提供了建议。JackGlenn（顾问）和WilliamC.Haworth（顾问）撰写了关于金融工具额外性的投入文件，AndrewKilpatrick （顾问）撰写了关于中等收入国家发展金融机构额外性的投入文件。EstelleRaimondo（高级评估官）就方法向团队提供建议。HiroakiKambe（评估官员）撰写了统计和计量经济学分析报告。MuezAliAbdelgadirAli（顾问）撰写了结构化文献综述。HarshAnuj（数据科学家）与团队合作制作捐赠者数据，AriyaHagh（顾问）提供经济的质量控制。ElizabethCrespo（临时）和RomaynePereira（项目助理）提供了行政支持。AarreLaakso（顾问）提供了开发编辑支持。 外部同行评审员提供了有用的意见和指导：RashadKaldany、RolandMichelitsch和InderSud。 国际金融公司在中等收入国家的六额外性致谢 独立评价小组的评价小组和管理层感谢国际金融公司的主要对应方。我们特别感谢OmarChaudry（经理）和JunkoOikawa（高级战略官）在本次评估准备期间的重要互动，以及九 七 独立评估小组世界银行集团 为虚拟和实地访问提供便利的国家工作队和办事处。无论如何，独立评估小组对本次评估的内容承担全部责任。 概述 介绍 额外性是国际金融公司（IFC）发展融资的核心特征，也是国际金融公司使命不可或缺的一部分。额外性是指国际金融公司（或其他多边开发银行）为非商业融资来源提供的私人投资项目带来的独特贡献。核心思想是，投资项目应该在不排挤私营部门活动的情况下增加价值。 有两种类型的额外性：财务和非财务。金融额外性可以通过融资结构（例如，长期贷款期限或当地货币融资）和创新融资（例如通过衍生品或绿色债券）等特征来实现。非财务附加性包括其他独特的贡献，如知识和标准的部署或防范非商业风险。 额外性的概念不同于发展影响的概念，但额外性有助于发展影响。如果国际金融公司为一个具有发展意义的项目提供独特的支持，而该项目可能无法在其他方面进行，它更有可能为国际金融公司创造市场和大规模调动资本的目标做出贡献，以实现可持续发展目标所体现的更高层次的目标。项目可能展示不同类型的 以及基于国家收入、部门、市场、客户和项目背景的其他方面的额外性组合。 该评估区分了预期和已实现的额外性。在项目开始时，在设计和评估项目时，国际金融公司会确定其认为与其支持相关的额外性。这是该项目的预期额外性。一旦项目完成或终止 国际金融公司在中等收入国家八的额外性概述 ，可以对其进行评估，以确定是否实际发生了预期的额外性，即国际金融公司是否向客户或合作伙伴提供了符合其期望的独特贡献。这是实现的附加性。额外性无法量化，但可以提供证据： 第 独立评估小组世界银行集团 它是否存在-例如，贷款的期限是否从其他提供商获得。 在中等收入国家，特别是在中高收入国家（UMICs），正确确定和阐明项目额外性非常重要。在这些国家，金融市场较为发达，私人投资远远超过官方发展援助。这些条件给国际金融公司的额外性带来了特殊的挑战，因为在来自私人金融家的竞争中，国际金融公司对传统金融额外性的依赖较弱。创新融资和非金融附加关系对于确保国际金融公司增加独特价值并且不会在这种情况下排挤私人融资尤为重要。 本评价审查了国际金融公司对中等收入国家额外性做法的相关性和有效性，并试图解释促成因素的因素。 或限制其实现。虽然主要重点是项目一级的额外性，但评价也应用了国家和部门背景的视角，以增加其学习价值。因此，它考虑了额外性是否可以超出单个项目的级别，例如，在国家和部门层面。无论是在项目层面还是项目之外，我们都能从国际金融公司如何进一步加强其额外性方面汲取经验教训。 在评估额外性时，评价试图回答三个主要问题： 1.的相关性。国际金融公司在中低收入国家（LMICs）和母商和中等收入国家的预期额外性在多大程度上有所不同，如何解释根据国家和行业或部门背景、国际金融公司工具类型以及同一行业、部门或国家中其他融资和服务提供者的存在和作用而出现的差异？ 2.有效性。国际金融公司的预期财务和非财务额外性在多大程度上在中等收入国家中实现，在多大程度上与项目、行业或部门以及国家层面的增强发展成果和影响有合理联系？ 3.学习.国际金融公司如何加强其在国家、行业或部门以及项目或工具层面的额外性？ 我们的发现基于混合方法。它们包括以下内容： »对2011\u20122022年期间评估的579个项目以及在此期间未评估但已启动的附加项目进行审查和分析 »使用项目评估数据和外部变量对项目组合进行统计和计量经济学分析，将成功实现财务和非 财务额外性与各种解释因素联系起来 »在选定的国家进行了九个国家案例研究，每个案例研究都有两项嵌套部门研究，以反映一系 列中低收入和中等收入国家的经验：孟加拉国、中国、哥伦比亚、阿拉伯埃及共和国、印度尼西亚、墨西哥、尼日利亚、南非和土耳其;涵盖的部门包括电力（传统和可再生能源）、商业银行、小额信贷、化学品和化肥以及农产工业 »对发展金融机构（DFI）对私营部门业务的财务和非财务额外性（包括额外性与发展成果的联 系）的非常有限的学术文献进行结构化文献综述 »对21位国际金融公司专家进行半结构化访谈，内容涉及国际金融公司的额外性和国际金融公司 实践以及相关经验 »深入探讨中等收入国家发展金融机构额外性以及国际金融公司融资工具在中等收入国家的额外 性特点的投入文件 国际x金融公司在中等收入国家的额外性概述 独立评价小组（IEG）使用的方法有几个公认的局限性。首先，它只处理国际金融公司框架中定义的额外性及其类型。其次，它不是对国际金融公司发展有效性的评估。第三，它没有处理国际金融公司咨询服务项目的额外性，因为国际金融公司没有始终如一地确定和评估这种额外性。第四，由于国际金融公司的增强额外性框架仅在2019财年启动，因此在新框架下批准的评估项目很少。其次，尽管IEG出于学习目的将国家和部门视角应用于额外性，但它并没有汇总这一级的额外性（如方法文件所商定的那样）。最后，本评价仅侧重于国际金融公司