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兆易创新(603986):存储与MCU业务周期拐点与成长性
兆易创新(603986)发布了2023年一季报,实现收入13.4亿元,同比下降39.8%,归母净利润1.5亿元,同比下降78.1%。毛利率为38.3%,同比下降11.2pp;净利率为11.2%,同比下降19.6pp。公司加大研发投入,逆周期扩大产品研发力度,存储与MCU产品结构均向高端化稳步迈进,我们认为公司产品结构的优化升级将放大上行周期中的量价弹性,未来周期反转后业绩有望实现快速修复。我们给予公司2023年12倍PS,对应目标价127.10元,维持“买入”评级。