花生周报：补库结束承压回调 新陈定价月差走强

花生周报|2023-05-15 补库结束承压回调新陈定价月差走强 作者：潘越凌 油脂油料研究员农产品研究中心 邮箱地址： panyl@hrrdqh.com期货从业资格：F3084587 投资咨询资格： Z0016325 【市场动态】 港口情况：苏丹精米黄岛港主流成交价抬升至10800—10850左右，个别报价略高，议价成交为主，实际交易不多，价格基本平稳。 内贸情况：持货商低价出货意愿不强，随着天气逐步转热，部分货源陆续存入冷库，本周部分中间商获利出货的心态明显，出货意愿略有松动，供给紧张局面有所缓解。 油料情况：油厂到货量不大，以进口米为主，国内米少量到货，以质论价，实际成交价格基本平稳，部分油厂严控指标，退货情况较为明显。（精英网咨询） 【主要逻辑】 1）主力合约企稳于万元关口上方，花生现货成本支撑效用显现。进口压力逐步缓和，刚需订单量占比较高，对流通量补充有限，基本面重回紧平衡。2）终端刚需余量将支持上游缓慢出货，难有集中上量契机，中间商投机性囤货需求支撑花生偏强震荡，突破性驱动仍需消费端响应。 【策略建议】 本周下游补库基本结束，盘面合约承压回调，整体呈现Back结构，现阶段正值花生种植季，新季总量呈恢复性增长，近远月新陈定价逻辑仍落脚于供应端，10合约仍被定性为陈米合约，本周收盘10-11正套价差走阔至714元/吨，若10因供应短缺持续走强，11或存在超跌问题，建议持续关注。 15.07% 20857 138393 159250 PK主力 持仓量 5.27% 5668 107532 113200 PK主力 成交量 0.04% 4 10690 10694 PK主力 期货价格 一、行情概览 涨跌幅 涨跌 2023-05-05 2023-05-12 指标名称 类别 山东东部 9200 9300 -100 油料米 河南中部 9400 9500 -100 山东青岛 - - - - 通货米 河南南阳 - - - - 辽宁锦州 - - - - -1.05% -1.08% 油料米基差 -8.74% -104 -1190 -1294 河南 -7.48% -104 -1390 -1494 山东 山东---- 河南---- 通货米基差 辽宁---- 类别指标名称2023-05-132023-05-06涨跌涨跌幅 辽宁000- 山东560005600- 收购量(吨) 总计795007950- 类别指标名称2023-05-132023-05-06涨跌涨跌幅 河南120001200- 辽宁1400140000% 加工量（吨） 山东128101281000% 河南3500350000% 3.53% 150 4250 4400 山东东部 花生粕 -1.27% -200 15800 15600 山东东部 花生油 涨跌幅 涨跌 2023-05-05 2023-05-12 指标名称 类别 合计180601806000% 类别指标名称2021-08-282021-08-21涨跌涨跌幅 辽宁4400% 山东1.451.4500% 开机率(%) 总计0.840.8400% 河南000- 图1油料米分地区价格图2通货米分地区价格 山东东部(元吨)河北中部(元吨)河南中部(元吨)山东临沂(元吨)河北邯郸(元吨)河南南阳(元吨)辽宁锦州(元吨) 10,000 9,500 9,000 8,500 8,000 7,500 7,000 6,500 6,000 2018-01-022019-03-122020-05-192021-07-212022-09-23 数据来源：Wind华融融达 图3山东东部油料米、花生油价格 12,500 12,000 11,500 11,000 10,500 10,000 9,500 9,000 8,500 8,000 7,500 7,000 6,500 6,000 2018-01-022018-12-272019-10-272020-10-142021-10-12 数据来源：Wind华融融达 图4河南中部油料米、花生油价格 油料米(元吨，左轴)花生油(元吨，右轴)花生油(元吨，右轴)油料米(元吨，左轴) 9,900 9,600 20,000 9,900 9,600 20,000 9,300 19,000 9,300 19,000 9,000 18,000 9,000 18,000 8,700 8,700 8,400 17,000 8,400 17,000 8,100 16,000 8,100 16,000 7,800 7,800 7,500 15,000 7,500 15,000 7,200 7,200 6,900 14,000 6,900 14,000 6,600 13,000 6,600 13,000 6,300 6,300 6,000 12,000 6,000 12,000 2018-01-02 2019-04-29 2020-08-21 2021-12-16 2023-04-13 2018-01-02 2019-04-15 2020-07-24 2021-11-04 2023-02-15 数据来源：Wind华融融达数据来源：Wind华融融达 图5通货米、油料米分地区价差图6油料米分地区压榨利润 河北(元吨)河南(元吨)山东(元吨)山东压榨利润(元吨)河南压榨利润(元吨) 4,000 2,100 3,500 1,8001,500 3,000 1,200 2,500 900 600 2,000 300 1,500 0-300 1,000 -600 500 -900-1,200 -1,500 -500 -1,800 2018-01-02 2018-12-29 2019-11-03 2020-10-26 2021-10-26 2018-01-02 2019-02-26 2020-04-16 2021-06-08 2022-07-28 0 数据来源：Wind华融融达数据来源：Wind华融融达 图7花生油-豆油价格及价差图8花生分地区开机率 山东花生油价格山东一级豆油价格山东花生油豆油差辽宁花生开机率(%)山东花生开机率(%)河南花生开机率(%) 20,000 18,000 16,000 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2020-08-212021-04-092021-11-122022-06-242023-02-03 数据来源：Wind华融融达 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 2020-08-012021-02-202021-09-112022-04-022022-10-222023-0 数据来源：粮油商务网华融融达 辽宁山东河南 辽宁花生收购量(吨)山东花生收购量(吨)河南花生收购量(吨) 图9花生分地区加工量图10花生分地区收购量 55,000 50,000 45,000 40,000 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 2020-08-012021-03-202021-11-062022-06-252023-02-11 65,000 60,000 55,000 50,000 45,000 40,000 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 2021-02-062021-08-142022-02-192022-08-272023-03-04 数据来源：粮油商务网华融融达数据来源：粮油商务网华融融达 图11花生米进口总量(万吨)图12花生油进口总量(万吨) 20192020202120222023202120222023 22 20 18 16 14 12 10 8 6 4 2 0 03-3104-3005-3106-3007-3108-3109-3010-31 6.5 6 5.5 5 4.5 4 3.5 3 2.5 2 1.5 1 0.5 05-3106-3007-3108-3109-3010-3111-3012-31 数据来源：海关数据华融融达数据来源：海关数据华融融达 【免责声明】 本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:华融融达期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。 本报告由华融融达数据分析家（https://dt.hrrdqh.com）动态研报生成器生成