热轧卷板市场周报：产量增加&去库放缓，热卷或承压回调

「2023.3.24」 热轧卷板市场周报 产量增加&去库放缓，热卷或承压回调 瑞达期货研究院 关注我们获取更多资讯 业务咨询 添加客服 作者：许方莉 期货投资咨询证号：Z0017638联系电话：0595-36208239 目录 1、周度要点小结2、期现市场3、产业情况 「周度要点小结」 行情回顾：本周热卷期价延续回落。由于多国央行继续施行加息举措，货币收缩利空大宗商品价格，同时热卷终端需求表现弱于预期，表观消费量由增转降拖累热卷期价。 行情展望：供应端，本期热卷周度产量继续提升，产能利用率上调至78%上方，供应量维持扩张；需求端，厂内库存与社会库存降幅缩小，下游需求表现一般，且随着价格下滑观望情绪提升。最后，国内宏观面整体向好维持宽松政策，但海外不确定性因素增多将继续影响热卷市场情绪。 策略建议：HC2305合约短线考虑4200-4350区间低买高抛，止损参考50元/吨。 来源：瑞达期货研究院3 2022-06-01 2022-06-13 2022-06-22 2022-07-01 2022-07-12 2022-07-21 2022-08-01 2022-08-10 2022-08-19 2022-08-30 2022-09-08 2022-09-20 2022-09-29 2022-10-17 2022-10-26 2022-11-04 2022-11-15 2022-11-24 2022-12-05 2022-12-14 2022-12-23 2023-01-04 2023-01-13 2023-01-31 2023-02-09 2023-02-20 2023-03-01 2023-03-10 2022-10-21 2022-10-28 2022-11-04 2022-11-11 2022-11-18 2022-11-25 2022-12-02 2022-12-09 2022-12-16 2022-12-23 2022-12-30 2023-01-09 2023-01-16 2023-01-30 2023-02-06 2023-02-13 2023-02-20 2023-02-27 2023-03-06 2023-03-13 「期现市场情况」 本周期货价格震荡下行 图1、热轧卷板主力合约收盘及持仓量 HC2305合约收盘价与持仓量 4900 图2、热轧卷板跨期套利 HC2305-HC2310合约价差 1000000 120 持仓量oi 收盘价close 900000 4700 100 800000 4500 700000 80 4300 600000 60 4100 500000 40 400000 3900 300000 20 3700 200000 3500 0 100000 3300 0 来源：wind 瑞达期货研究院 来源：wind 瑞达期货研究院 本周，HC2305合约震荡下行。 本周，HC2305合约强于HC2310合约，24日价差为47元/吨，周环比+46元/吨。 4 2020-01-02 2020-02-17 2020-03-24 2020-04-30 2020-06-10 2020-07-20 2020-08-25 2020-09-30 2020-11-13 2020-12-21 2021-01-27 2021-03-11 2021-04-19 2021-05-28 2021-07-06 2021-08-11 2021-09-16 2021-11-02 2021-12-08 2022-01-14 2022-02-28 2022-04-07 2022-05-18 2022-06-24 2022-08-01 2022-09-06 2022-10-20 2022-11-25 2023-01-03 2023-02-15 2023-03-23 2022-01-04 2022-01-21 2022-02-16 2022-03-07 2022-03-24 2022-04-14 2022-05-06 2022-05-25 2022-06-14 2022-07-01 2022-07-20 2022-08-08 2022-08-25 2022-09-14 2022-10-10 2022-10-27 2022-11-15 2022-12-02 2022-12-21 2023-01-10 2023-02-03 2023-02-22 2023-03-13 「期现市场情况」 本周上期所热卷仓单增加，前20名持仓净空减少 图3、上期所热轧卷板仓单日报 库存期货:热轧卷板（吨） 300000 图4、热轧卷板期货合约前二十名净持仓 热卷期货合约前20名净持仓 850000 40000 净持仓（右） 多头持仓 空单持仓 800000 20000 250000 750000 0 200000 700000 -20000 650000 -40000 150000 600000 -60000 100000 550000 -80000 500000 -100000 50000 450000 -120000 0 400000 -140000 来源：wind 瑞达期货研究院 来源：wind 瑞达期货研究院 3月24日，上海期货交易所热卷仓单量为86291吨，周环比+-487306吨。 3月24日，热卷期货合约前二十名净持仓为净多43882张，较上一周减少41681张。 5 「期现市场情况」 本周现货价格下调 全国各地区热卷现货报价 5500 5300 5100 价格:热轧板卷:Q235B:4.75mm:上海元/吨 价格:热轧板卷:Q235B:4.75mm:武汉元/吨价格:热轧板卷:Q235B:4.75mm:天津元/吨 价格:热轧板卷:Q235B:4.75mm:杭州元/吨 价格:热轧板卷:Q235B:4.75mm:广州元/吨价格:热轧板卷:Q235B:4.75mm:全国元/吨 4900 4700 4500 4300 4100 3900 3700 3500 图5、全国各地区热轧卷板现货价格 2022-01-04 2022-01-14 2022-01-26 2022-02-10 2022-02-22 2022-03-04 2022-03-16 2022-03-28 2022-04-08 2022-04-20 2022-04-29 2022-05-13 2022-05-25 2022-06-07 2022-06-17 2022-06-29 2022-07-11 2022-07-21 2022-08-02 2022-08-12 2022-08-24 2022-09-05 2022-09-16 2022-09-28 2022-10-13 2022-10-25 2022-11-04 2022-11-16 2022-11-28 2022-12-08 2022-12-20 2022-12-30 2023-01-12 2023-01-29 2023-02-08 2023-02-20 2023-03-02 2023-03-14 来源：wind瑞达期货研究院 图6、热轧卷板主力合约期现基差 热卷5月合约期现基差 7000 1000 5月基差期货收盘价(5月交割连续):热轧卷板现货 6500 800 6000 5500 600 5000 400 4500 200 4000 3500 0 3000 -200 2021-01-04 2021-02-05 2021-03-18 2021-04-22 2021-05-31 2021-07-05 2021-08-06 2021-09-09 2021-10-22 2021-11-25 2021-12-29 2022-02-09 2022-03-15 2022-04-20 2022-05-27 2022-07-01 2022-08-04 2022-09-07 2022-10-19 2022-11-22 2022-12-26 2023-02-06 2023-03-10 来源：wind瑞达期货研究院 3月24日，上海热轧卷板5.75mmQ235现货报价为4250元/吨，周环比-140元/吨；全国均价为4368元/吨，周环比-85元/吨。 本周，热卷现货价格强于期货价格，24日基差为47元/吨，周环比+/吨。 6 2021-01-04 2021-02-03 2021-03-12 2021-04-14 2021-05-19 2021-06-21 2021-07-21 2021-08-20 2021-09-23 2021-11-01 2021-12-01 2021-12-31 2022-02-09 2022-03-11 2022-04-14 2022-05-19 2022-06-21 2022-07-21 2022-08-22 2022-09-22 2022-10-31 2022-11-30 2022-12-30 2023-02-08 2023-03-10 2021-01-04 2021-02-02 2021-03-09 2021-04-08 2021-05-12 2021-06-10 2021-07-12 2021-08-10 2021-09-08 2021-10-18 2021-11-16 2021-12-15 2022-01-14 2022-02-17 2022-03-18 2022-04-20 2022-05-23 2022-06-22 2022-07-21 2022-08-19 2022-09-20 2022-10-26 2022-11-24 2022-12-23 2023-01-29 2023-02-27 「上游市场情况」 本周炉料铁矿石现货下调，焦炭现货价格持平 图7、铁矿石现货价格 图8、焦炭现货价格 青岛港铁矿石现货价格 天津港一级冶金焦 元/干吨 2000 美元/吨 245 5000 麦克粉(61%) 普氏（62%Fe）(右) 225 1800 4500 205 1600 4000 185 1400 165 3500 1200 145 1000 3000 125 800 105 2500 600 85 2000 400 65 来源：wind 瑞达期货研究院 来源：wind 瑞达期货研究院 3月24日，青岛港61%澳洲麦克粉矿报912元/干吨，周环比-51元/干吨。 3月24日，天津港一级冶金焦现货报价2910元/吨，周环比+0元/吨。 7 「上游市场情况」 本周澳巴铁矿石发运总量减少 澳巴铁矿石发货总量 3000 800 增减澳巴总量 2800 600 2600 400 2400 2200 200 2000 0 1800 -200 1600 -400 1400 1200 -600 1000 -800 图9、澳巴铁矿石发运总量 2019-01-06 2019-03-03 2019-04-28 2019-06-23 2019-08-18 2019-10-13 2019-12-08 2020-02-02 2020-03-29 2020-05-24 2020-07-19 2020-09-13 2020-11-08 2021-01-03 2021-02-28 2021-04-25 2021-06-20 2021-08-15 2021-10-10 2021-12-05 2022-01-30 2022-03-27 2022-05-22 2022-07-17 2022-09-11 2022-11-06 2023-01-01 2023-02-26 来源：wind瑞达期货研究院 图10、铁矿石到港量 3100 中国47港到港总量 47港到港量（万吨） 800 增减 2900 600 2700400 200 2500 0 2300 -200 2100 -400 1900 -600 1700 -800 1500 -10