电动车行业周报：四月车市企稳修复，碳酸锂价格止跌转涨

行行业研究 证券研 究 报告 新能源汽车 2023年05月15日 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 未经许可，禁止转载 电动车行业周报（20230508-20230514） 推荐 （维持） 四月车市企稳修复，碳酸锂价格止跌转涨  四月车市企稳修复，碳酸锂价格止跌转涨。4月车企价格战形势有所缓和，消费者观望情绪得以缓解，加之“五一”小长假刺激，乘用车市场需求进一步恢复，4月份乘用车零售销量163万辆，同比+56.15%，环比+2.45%；其中电动车零售销量52.7万辆，同比+86.56%，环比-3.48%。在行业订单需求的促进以及部分供应商惜售挺价的带动下，碳酸锂价格止跌回升，5月12日单日碳酸锂均价上涨17500元/吨，均价报24.75万元/吨，4月27日至今10个交易日，碳酸锂价格涨幅近40%。  本周行情回顾。本周电力设备及新能源板块上涨0.42%，在全行业30个行业板块中排名第5位；同期沪深300指数下跌1.97%，电新板块跑输沪深300指数2.39pcts。  新能源汽车产业跟踪： 产业链价格：本周碳酸锂环比+16.87 %；氢氧化锂环比11.63%；电解钴环比-1.52%；硫酸镍环比-2.9%；三元正极523、622、811环比+6.38%\+1.82%+0.77%；铁锂正极环比+17.93%；三元/圆柱/2600mAh电解液环比+0.64%；锰酸锂电解液环比+1.3%；其他材料价格基本稳定。  产业链需求：根据乘联会数据，4月份乘用车零售销量163万辆，同比+56.15%，环比+2.45%，乘用车批发销量178.8万辆，同比+88.59%，环比-10.06%；其中电动车零售销量52.7万辆，同比+86.56%，环比-3.48%，新能源汽车批发销量60.7万辆，同比+116.79%，环比-1.62%。  上市公司公告：滨化股份、川恒股份、文灿股份、红星发展发布定向增发说明书；天齐锂业、赣锋锂业、嘉元科技发布投资公告。  行业重要动态：四月国内车市继续回暖，欧洲车市淡季环比政策回落；甘肃150MW/300MWh高压储能电站并网运行；广西发布风光项目带来2.7GW/5.4GWh储能需求。  投资建议  新能源汽车板块：2023年国补退坡，随着锂价回落、材料降价，预计23年车价见顶，油电平价有望打开长期渗透空间，行业维持高景气度，预计23年国内电动车维持中高增速，全年销量有望达900万辆。材料环节预计2023年过高的单位盈利如正极、电解液环节将会回落，隔膜、负极的单位盈利将保持稳定，而电池环节单位盈利有望提升。建议关注：1）动力电池：宁德时代；2）铁锂正极：德方纳米、富临精工、龙蟠科技；3）三元正极：容百科技、厦钨新能、长远锂科、当升科技、振华科技；4）负极：贝特瑞、中科电气、璞泰来、杉杉股份；5）隔膜：星源材质、恩捷股份；6）电解液：新宙邦、天赐材料；7）铜箔：中一科技、嘉元科技；8）铝箔：鼎胜新材；9）结构件：科达利、震裕科技；10）导电剂：天奈科技、道氏技术。  风险提示：下游需求不及预期、原材料上涨削弱企业盈利、行业扩产过快加剧行业竞争、地缘政治、贸易摩擦阻碍海外供应链、安全事故影响企业产销。 证券分析师：黄麟 邮箱：huanglin1@hcyjs.com 执业编号：S0360522080001 联系人：代昌祺 邮箱：daichangqi@hcyjs.com 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 288 0.04 总市值(亿元) 57,081.64 6.08 流通市值(亿元) 47,153.78 6.62 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 -3.6% -12.8% 0.6% 相对表现 0.3% -16.8% 1.1% 相关研究报告 《电动车行业2022年报及2023年一季报总结：需求保持强劲，一季度各环节盈利能力分化》 2023-05-15 《光伏行业周报（20230508-20230514）：硅片价格再度下调，向下游释放利润》 2023-05-14 《前瞻新技术之六：干法电极初露锋芒》 2023-05-13 -11%5%22%39%22/0522/0722/1022/1223/0223/052022-05-16~2023-05-12电力设备及新能源沪深300华创证券研究所 电动车行业周报（20230508-20230514） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 2 目 录 一、四月车市企稳修复，碳酸锂价格止跌转涨 ..................................................................... 4 二、本周行情回顾 ..................................................................................................................... 5 （一）板块表现 ................................................................................................................. 5 （二）个股表现 ................................................................................................................. 6 （三）新能源转债 ............................................................................................................. 7 （四）估值情况 ................................................................................................................. 7 1、行业板块估值情况 ................................................................................................... 7 2、重要标的估值情况 ................................................................................................... 8 3、重要转债估值情况 ................................................................................................... 9 三、新能源汽车产业跟踪 ....................................................................................................... 10 （一）锂电池产业链跟踪 ............................................................................................... 10 1、产业链价格跟踪 ..................................................................................................... 10 2、产业链需求跟踪 ..................................................................................................... 13 （二）重要上市公司公告 ............................................................................................... 15 （三）重要产业动态 ....................................................................................................... 15 四、风险提示 ........................................................................................................................... 16 电动车行业周报（20230508-20230514） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 3 图表目录 图表 1 本周各行业板块涨跌幅（中信行业指数） ............................................................. 5 图表 2 本周电新细分行业及沪深300指数涨跌幅（中信行业指数） ............................. 5 图表 3 本周电新板块涨幅前十名 ......................................................................................... 6 图表 4 本周电新板块跌幅前十名 ......................................................................................... 6 图表 5 本周美股重要公司涨跌幅情况 ................................................................................. 6 图表 6 本周新能源转债涨幅前十名 ..................................................................................... 7 图表 7 本周新能源转债跌幅前十名 ..................................................................................... 7 图表 8 本周各行业板块（中信指数）及沪深300估值情况 ............................................. 7 图表 9 本周电新细分板块及沪深300估值情况 ................................................................. 8 图表 10 电动车行业重要个股估值情况（截至本周最后一个交易日）............................ 8 图表 11 电动车可转债（截至本周最后一个交易日） ....................................................... 9 图表 12 主要锂电环节价格跟踪 ................................................................