农林牧渔行业周报：厄尔尼诺发生概率上调，关注天气对全球种植业影响

美国气象局提高厄尔尼诺预测概率，对全球种植业的影响

厄尔尼诺预测更新：

• 美国国家气象预测中心于5月11日发布的5月ENSO展望报告显示，厄尔尼诺在5-7月发生的概率已上调至80%以上，三季度后概率超90%。
• 预计23年11月至24年1月期间，出现中等到强厄尔尼诺事件的可能性分别为80%和55%，其他原因导致厄尔尼诺未发生的概率为5%-10%。

对不同种植业的影响：

1. 白糖：

• 主产国包括印度、泰国和巴西。厄尔尼诺可能导致东南亚季风雨减少，影响泰国和印度的甘蔗产量，巴西中南部地区则因充沛降雨利于单产提升，但过多降水可能减少甘蔗含糖量和压榨进度。
• 全球食糖市场供应紧张态势持续，预计糖价保持高位。

2. 棉花：

• 主产国为美国、印度和中国。印度季风降水受厄尔尼诺影响较大，可能造成棉花减产；美国西部和南部降雨增加，增产可能性较高，但过多降雨可能引发洪灾。
• 中国棉花生长受影响较小，厄尔尼诺对我国棉花生长影响可忽略。

3. 玉米：

• 美国为最大主产国，厄尔尼诺带来的降雨量通常不会显著影响玉米产量。中国自给率高，厄尔尼诺对国内玉米产量影响有限。
• 除1997年外，其他厄尔尼诺年份对国内玉米产量影响不大。

4. 大豆：

• 美国、巴西和阿根廷为主要生产国。厄尔尼诺期间，美国大豆产区降雨增加，巴西和阿根廷干旱情况得到缓解，三大国大豆丰收概率较高。

USDA新产季供需报告：

• 玉米：预估产量增长，库存与消费量调整，库销比改善。
• 大豆：产量增长，库存与消费量调整，库销比改善。
• 小麦：产量略有下降，库存与消费量调整，库销比略有下降。

结论与建议：

• 厄尔尼诺预测上升，对白糖和棉花的影响更为显著，建议关注软商品种植业及其相关公司。
• 玉米和大豆的供需格局趋于宽松，价格趋势向下，利好饲料企业降低成本，饲料生产相关企业有望受益。
• 关注极端气候风险、粮食价格波动风险和汇率波动风险，特别是对依赖进口的食糖产业。

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