社服行业周报：“五一”酒店房价数据表现亮眼，出入境管理政策再获调整优化

行业周报 证券研究报告 “五一”酒店房价数据表现亮眼，出入境管理政策再获调整优化 ——社服行业周报（2023.05.08-05.12） 增持（维持）主要观点 “五一”酒店房价表现亮眼，中高端及经济型酒店更受青睐。与疫情 行业:社会服务 日期: 2023年05月14日 前2019年的“五一”假期相比，中国内地酒店的入住率指数达到97， 2023年入住率净值较2019年同期低2.2个百分点。房价方面，所有酒店 分析师:彭毅 Tel:021-53686136 E-mail:pengyi@shzq.comSAC编号:S0870521100001 联系人:翟宁馨 Tel:021-53686140 E-mail:zhainingxin@shzq.comSAC编号:S0870121110007 最近一年行业指数与沪深300比较 社会服务 沪深300 27% 22% 17% 12% 8% 3% -2%05/22 -7% 07/22 10/2212/2202/2305/23 -11% 相关报告： 《五一出游需求强劲释放，迎文旅消费全面复苏》 级别在本次长假中均表现亮眼。中国内地酒店的平均房价比2019年“五一”假期高出33%。STR数据显示，有限服务酒店所处的中高端级别在“五一”期间格外受旅客青睐，入住率表现超过2019年同期水平。而经济型酒店的入住率净值则是所有酒店级别中最高的，“五一”假期5天的均值达到了78.7%。部分新一线城市在本次假期中非常受欢迎，平均房价在“五一”假期需求高峰日的房价完全可与一线城市媲美，溢价幅度远超一线城市。境外酒店方面，中国“五一”假期对港澳酒店市场确实有明显促进作用，但是对东南亚邻国的酒店市场影响并不显著。“五一”假期酒店数据亮眼有多重因素的叠加，包括清明小长假未能释放的长途旅行需求，传统旅游旺季，加上疫情完全放开后等因素。伴随外部环境逐步好转，2023年我国中小商旅刚性需求率先恢复，居民旅游度假需求得以集中性释放，看好酒店市场回暖延续。 出入境管理政策调整优化，赴港澳团队游签注将“全国通办”。国家移民管理局日前发布《关于进一步调整优化若干出入境管理政策措施的公告》，明确自5月15日起，进一步调整优化出入境管理政策措施，包括全面恢复实行内地居民赴港澳团队旅游签注“全国通办”等4方面 ——2023年04月23日 《居民出行需求加速释放，关注新一轮景气周期打开》 ——2023年04月16日 《数据验证旅游需求提前释放，看好Q2出行链加速恢复》 ——2023年04月09日 措施。根据通告和政策措施“问与答”，内地居民自5月15日起，可以 向全国任一公安机关出入境管理窗口提交赴香港、澳门团队旅游签注申请，无须提交其他申请材料。未持有往来港澳通行证，或证件过期失效的，可以持居民身份证向全国任一公安机关出入境管理窗口提交办证申请，并同时申请办理赴香港、澳门团队旅游签注。经审批通过的，可立即获发签注；未获通过人员，须前往人工窗口提交申请，审批通过后可在20日内领取签注。通告还明确，全面恢复口岸快捷通关。按照疫情前做法和标准要求，允许符合相关要求的人员经边检快捷通道通行。 古北水镇、司马台长城接待游客人次超过15万，出境航空供给量仍制 行业周报约旅行社业绩提升。五一期间，中青旅的景区业务整体恢复情况良好，乌镇景区东栅景区、西栅景区接待游客人次超过36万，古北水镇 景区、司马台长城接待游客人次超过15万，古北水镇客流恢复弱于乌镇的主要原因是五一期间长线游有所分流，而疫情三年，古北水镇的游客锁定为京郊游客流，客流主要来自京津冀地区。今年古北水镇将着重在营销上下功夫，改变景区定位，把一部分营销资源放在中远端市场。未来在古北水镇的旺季通过对中远端客流引流方面的投入和营销，会对古北整体客流恢复有正面影响。今年五一国内游仍是以散客度假为主的市场，出境游客占比很低，且受准备时间短、航空供给等因素限制，所以公司的旅行社业务五一期间没有高速增长。中青旅表示，今年出境游在二、三月开始恢复，入境游在三、四月开始重启，目前的航空供给量仍是当前旅行社业绩提升的重要限制。预计五、六月之后在各项资源供给相对充足的情况下，出入境游能有较大提升。伴随未来航空供给增加，到暑期旺季出境游预计将有明显提升。 上周市场表现： 上周申万社会服务行业指数下跌1.84%，板块整体跑赢沪深300指数 0.13个百分点。沪深300下跌1.97%，上证综指下跌1.86%，深证成指下跌1.57%，创业板指下跌0.67%。在31个申万一级行业中，社会服务排名第16名。申万社会服务各二级行业中，酒店餐饮下跌4.96%，旅游及景区下跌3.79%，教育上涨5.94%，专业服务下跌4.42%。 投资建议 酒店板块建议关注华住集团-S、首旅酒店；餐饮板块建议关注海底捞；旅游及景区板块建议关注中青旅、复星旅游文化；免税板块建议关注中国中免、王府井；专业服务板块建议关注科锐国际、BOSS直聘；体育板块及潮流零售板块建议关注力盛体育、名创优品。 风险提示 宏观经济下行风险、政策变化风险、行业竞争加剧风险、门店拓展不及预期风险 目录 1上周市场回顾4 1.1板块行情回顾4 1.2个股行情回顾4 1.3行业要闻及公告5 2行业数据跟踪9 2.1出行数据跟踪9 2.2酒店数据跟踪10 2.3海南旅游数据跟踪10 2.4餐饮数据跟踪10 3附表11 4风险提示11 图 图1：上周市场表现（%）4 图2：申万社会服务子行业表现（%）4 图3：申万一级行业表现（社服）（%）4 图4：板块个股涨幅Top10（社服）（%）5 图5：板块个股跌幅Top10（社服）（%）5 图6：全国交通月度客运量及同比（亿人，%）9 图7：国内主要航空公司月度客座率（%）9 图8：国内主要机场月度旅客吞吐量（万人）9 图9：中国执行航班数量（架次）9 图10：IATA月度客座率（%）9 图11：上海、海口平均客房出租率及同比（%）10 图12：主要城市星级酒店平均房价（元/夜）10 图13：海南旅游消费价格指数10 图14：海南旅客吞吐量（万人）及同比（%）10 图15：北京餐饮门店数量（家）11 图16：部分餐饮企业近一年开店数量（家）11 表 表1：社会服务建议关注个股（截止2023.05.12收盘）11 1上周市场回顾 1.1板块行情回顾 上周申万社会服务行业指数下跌1.84%，板块整体跑赢沪深300指数0.13个百分点。沪深300下跌1.97%，上证综指下跌1.86%，深证成指下跌1.57%，创业板指下跌0.67%。 在31个申万一级行业中，社会服务排名第16名。 上周申万社会服务各二级行业中，酒店餐饮下跌4.96%，旅游及景区下跌3.79%，教育上涨5.94%，专业服务下跌4.42%。 图1：上周市场表现（%） -0.67 -1.57 -1.86 -1.97 -1.84 0.0 -0.5 -1.0 -1.5 -2.0 -2.5 资料来源：Wind，上海证券研究所 图2：申万社会服务子行业表现（%）图3：申万一级行业表现（社服）（%） 7.00 6.00 5.00 4.00 3.00 2.00 1.00 0.00 -1.00 -2.00 -3.00 -4.00 -5.00 -6.00 5.94 -3.79 -4.96 -4.42 酒店餐饮旅游及景区教育专业服务 -1.84 -8.0-6.0-4.0-2.00.02.04.0 建筑装饰(申万)有色金属(申万)石油石化(申万)食品饮料(申万)机械设备(申万)医药生物(申万)非银金融(申万)国防军工(申万)房地产(申万)电子(申万) 银行(申万) 家用电器(申万)钢铁(申万) 环保(申万) 汽车(申万) 公用事业(申万) 资料来源：Wind，上海证券研究所资料来源：Wind，上海证券研究所 1.2个股行情回顾 汇总申万社会服务指数成分股及港股社服标的，上周社会服务行业涨幅排名前五的个股分别为国新文化上涨40.1%、学大教育上涨22.3%、中国高科上涨22.2%、行动教育上涨12.0%、全通教育上涨10.0%；排名后五的个股分别为ST凯撒下跌20.0%、神话世 界下跌19.8%、ST三盛下跌18.9%、星亚控股下跌16.0%、科德教育下跌12.1%。 图4：板块个股涨幅Top10（社服）（%） 一周涨跌幅（%） 40.1 22.322.2 12.0 10.09.79.7 8.3 6.46.4 45 40 35 30 25 20 15 10 5 0 资料来源：Wind，上海证券研究所 图5：板块个股跌幅Top10（社服）（%） -8.5-8.6 -9.1 -9.5 -10.9 -12.1 -16.0 -18.9 -19.8 -20.0 一周涨跌幅（%） 0 -5 -10 -15 -20 -25 资料来源：Wind，上海证券研究所 1.3行业要闻及公告 1.3.1行业新闻 1.餐饮消费“再添一把火”中国经济“再上新台阶” 5月8日据光明网报道，刚刚过去的五一假期，在北京亮马河边，人们早早便来到蓝色港湾的特色餐厅门前排起长队；在沈阳各大夜市，慕名而来品尝鸡架、冷面等特色美食的外地游客络绎不绝；“淄博烧烤”火出圈后，日照、威海、烟台等其他山东城市的烧烤销量较节前增长数倍，吃吃喝喝里，人们积攒已久的“味蕾”需求集中释放；欢声笑语中，美食让人们的假日生活多了一层幸福与满足。各地餐饮市场消费回暖的场景，不仅让这个“五一”成为真正意义上的“黄金周”，更释放出中国经济持续向好的积极信号。（来源：光明网） 2.北京消费季夜京城活动启动 5月11日据光明网报道，“2023北京消费季夜京城”活动10日启动。活动将联动北京40余个商圈、200余个品牌、万家门店，打造“一联五夜”内容体系，围绕端午、暑期、中秋、国庆等多个促消费节点，融合商旅文体多个领域，开展百余项促进夜间消费主题活动。据北京市商务局相关负责人介绍，几年来，北京已培育出前门-大栅栏、什刹海-地安门、蓝色港湾-亮马河国际风情水岸、798-751艺术街区、国贸中心-CBD、工体-三里屯、鸟巢-奥林匹克森林公园、华熙LIVE·五棵松、首钢园、环球影城、雁栖湖、古北水镇、八达岭长城等13个“夜京城”特色消费地标；簋街、朝阳大悦城、朗园Park、北京欢乐谷、首创奥特莱斯、中粮祥云小镇、北京世园公园等38个“夜京城”融合消费打卡地；五 道营胡同、崇文门、奥运村、朝外等30个“夜京城”品质消费生活圈，夜间消费活力正加速释放。（来源：光明网） 3.预制菜狂奔，自热食品“饭碗”难保？ 5月9日据央广网报道，“预制菜市场火热，大家现在都去做预制菜了，未来自热食品的饭碗可能要保不住了。”近日，在一场食品展上，某食品企业经营者发出了这般感慨。德勤数据统计显示，2021年中国预制菜的市场规模约5500亿元，未来5年的复 合增速有望达到13%，到2026年市场规模有望达到1万亿。有甚者认为，预制菜未来或将分食掉自热食品的市场，并逐渐取代自热食品。从预制菜的市场销售情况也可见一斑。京东、天猫等多个平台数据显示，目前销量较高的预制菜多是一些餐桌上常见的“硬菜”，如梅菜扣肉、猪肚鸡、酸菜鱼、佛跳墙等。有业内人士评价称，预制菜消费，体现了消费者在生活便捷基础之上对消费升级和品质生活的追求。由此可见，预制菜和自热食品面向的人群不尽相同，能够满足的需求也略有不同，两者并不是绝对的竞争关系，预制菜想要完全取代自热食品也基本不可能。（来源：央广网） 4.赴港澳团队游签注将“全国通办” 5月12日据中国旅游新闻网报道，国家移民管理局日前发布 《关于进一步调整优化若干出入境管理政策措施的公告》，明确自5月15日起，进一步调整优化出入境管理政策措施，包括全面 恢复实行内地居民赴港澳团队旅游签注“全国通办”等4方面措施。 根据通告和政策措施“问与答”，内地居民自5月15日起，可以 向全国任一公安机关出入境管理窗口提交赴香港、澳门团队旅游签注申请，无须提交其他申请材料。未持有往来港澳通行