社服零售行业周报：中秋国庆预定数据亮眼，看好双节消费表现

证券研究报告|行业研究周报 2023年09月24日 中秋国庆预定数据亮眼，看好双节消费表现 评级及分析师信息 行业评级：推荐行业走势图 25%18%11% 4% -3%-9% 2022/092022/122023/032023/062023/09 社会服务沪深300 分析师：许光辉邮箱：xugh@hx168.com.cnSACNO：S1120523020002联系电话：分析师：王璐邮箱：wanglu2@hx168.com.cnSACNO：S1120523040001联系电话： 社服零售行业周报 ►商务部正在组织开展“金九银十”系列促消费活动，推动消费持续恢复和扩大 据9月21日商务部召开的例行新闻发布会，商务部正在组织开展“金九银十”系列促消费活动，包括组织开展“全国家居焕新消费季”“全国一刻钟便民生活消费节”“拥抱进博首发季”等重点活动，推出“情满中秋礼迎国庆”“喜迎亚运嗨购亚洲”“诚信兴商信用惠民”等消费场景，活跃消费市场；同时，落实好前期已出台的家居、汽车、电子产品等领域促消费政策，确保政策落地见效；此外，推动即时零售、直播电商、社交电商等消费新业态新模式健康发展。 ►中秋国庆假期预定数据亮眼，看好双节消费表现今年中秋国庆假期“合体”，居民出游意愿进一步增强，旅游市场快速升温，机票、景区、酒店等预定火爆。据经济参考报援引的携程大交通市场搜索指数显示，今年国庆假期的境内机票搜索热度超过2022年同期190%以上，为2019年同期的104%；据经济参考报援引的美团数据显示，截至9月20日，平台中秋国庆假期旅游消费预订量（含酒店民宿、景点门票、交通等）较2019年同期翻倍增长，餐饮堂食预订量增长112%，服务零售有望迎来全年消费新高峰。 亚运会开幕，进一步促进中秋国庆旅游消费。据经济参考报援引的美团数据，亚运会期间，浙江旅游消费预订量较2019年同期翻倍增长，主办城市杭州以及宁波、温州、湖州、绍兴、金华等协办城市的酒店、民宿预订火爆；据经济参考报援引的携程数据显示，“十一”杭州机票预订量同比增长近5 倍，酒店预订量同比增长超8倍。 投资建议 双节预定数据反馈黄金周出行仍保持相对景气状态，但预计仍将呈现五一期间以量补价的态势。8月社零数据显示可选消费表现好于预期，尤其是黄金珠宝消费表现韧性较足，表明消费整体复苏仍呈现出渐进式特征，我们认为Q4整体消费市场或仍将平稳向好。综合考虑当前市场风险偏好及估值水平，我们建议重点关注：黄金珠宝（相关受益标的包括潮宏基、老凤祥、周大生、周大福、菜百股份等），出口链（相关受益标的包括小商品城、米奥会展、华凯易佰），困境反转龙头（相关受益标的包括锦江酒店、海底捞、王府井）等。 风险提示 宏观经济下行，居民收入及消费意愿恢复不及预期，行业竞争加剧。 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 正文目录 1.行情回顾3 2.行业公司动态4 2.1.行业资讯4 2.2.行业投融资情况5 2.3.重点公司公告5 3.宏观数据6 4.投资建议8 5.风险提示8 图表目录 图1本周大盘及社服零售行业涨跌3 图2本周重点子板块涨跌3 图3本周涨幅排名前五的个股3 图4本周跌幅排名前五的个股3 图58月社零总额同比+4.6%6 图68月除汽车外社零总额同比+5.1%6 图78月城镇/乡村社零总额同比+4.4%/+6.3%7 图88月商品零售/餐饮收入同比+3.7%/+12.4%7 图98月实物商品线上/线下同比+7.6%/+2.1%7 图101-8月实物商品网上零售占比26.4%7 图118月服装鞋帽针纺织品/化妆品/金银珠宝零售同比+4.5%/+9.7%/+7.2%7 表1本周行业投融资事件一览5 1.行情回顾 本周消费者服务指数、商贸零售指数分别跑输沪深300指数1.93pct、1.76pct。2023/9/18-2023/9/22，中信消费者服务指数涨幅-1.12%，中信商贸零售指数涨幅 -0.94%，上证综指涨幅+0.47%，深证成指涨幅+0.34%，沪深300涨幅+0.81%，创业 板指涨幅+0.53%，中小板指涨幅+0.29%，中证500涨幅-0.10%；重点子板块中，涨幅由高到低分别为旅游零售（+3.05%）、一般零售（-0.45%）、人力资源服务（-0.76%）、珠宝首饰及钟表（-2.72%）、服务综合（-3.31%）、酒店（-4.03%）、景区 （-4.70%）、餐饮（-5.58%）。 1.0% 0.81% 0.47% 0.53% 0.5% 0.34% 0.29% 0.0% -0.10% -0.5% -1.0% -0.94% -1.12% -1.5% 4.0% 3.0% 2.0% 1.0% 0.0% -1.0% -2.0% -3.0% -4.0% -5.0% -6.0% -7.0% 3.05% -0.76% -0.45% -3.31 % -2.72% -4.03% -4.70% -5.58% 图1本周大盘及社服零售行业涨跌图2本周重点子板块涨跌 资料来源：wind，华西证券研究所资料来源：wind，华西证券研究所 个股方面，中国中免以周涨幅3.05%位居涨幅榜首位，长白山、周大生、米奥会展以周涨幅1.60%、1.00%、0.69%分列个股涨幅第二、三、四位；本周跌幅榜前五位分别为萃华珠宝（-14.52%）、曲江文旅（-11.04%）、华天酒店（-10.97%）、君亭酒店 （-10.71%）、丽江股份（-9.11%）。 图3本周涨幅排名前五的个股图4本周跌幅排名前五的个股 3.05% 1.60% 1.00% 0.69% 4% 3% -9.11% -11.04%-10.97% -10.71% -14.52% 3%0% -2% 2% -4% 2% -6% 1% -8% 1% -10% 0%-12% -14% -16% 资料来源：wind，华西证券研究所资料来源：wind，华西证券研究所 2.行业公司动态 2.1.行业资讯 【茶饮】茶颜悦色旗下柠檬茶品牌“古德墨柠”开业 9月19日，茶颜悦色孵化的专注柠檬茶品类的新品牌“古德墨柠”正式开业，这也是茶颜在咖啡之后的又一次品类延伸。对此，茶颜悦色相关负责人告诉品牌数读，“此前茶颜推出的柠檬茶系列饮品受到了不少消费者的喜爱，也让我们从中看到了柠檬茶市场的可能性，因此才决定孵化新品牌。”对方预计，今年将开出15-20家店。 （来源：品牌数读） 【茶饮】茶百道宣布降糖 近日，茶百道宣布降糖，从原料方面，在制作各类小料时，降低加入的糖量，做法方面，每款饮品制作时，有固定添加的原有糖度，将其降低，从而控制饮品本身糖度。据悉，茶百道已经降低了奶茶中的糖分，其中招牌芋圆奶茶（大杯＋五分糖＋正常冰）降糖近28%，茉莉奶绿（大杯＋去糖＋正常冰）降糖近41%，杨枝甘露（中杯 ＋七分糖＋正常冰）降糖近36%。以满足不同消费者的口味需求。（来源：Foodtalks） 【咖啡】Tims天好咖啡开放加盟 近日，Tims天好咖啡正式启动“合伙人项目”。首批加盟区域在北京和上海两地，加盟店型为小店模式，即TimsGo（捷枫店）。（来源：36氪） 【珠宝】全球天然钻石价格暴跌 数据显示，国际钻石交易所钻石价格指数在2022年3月达到158的历史峰值， 之后一路下跌到目前的110左右，创近5年来新低，跌幅达约3成。业内人士表示，全球多国持续高企的通胀是导致这一现象的重要原因。此外，天然钻石价格也受到人造钻石的冲击。比利时钻石交易所联合会理事弗莱施特格表示，两年前，人造钻石比天然钻石便宜40%，到后来便宜60%，到了今年则便宜70%至80%，甚至99%。（来源：央视财经） 【景区】泡泡玛特城市乐园将于9月26日开园 近日，泡泡玛特城市乐园开启门票预售，预计将于2023年9月26日正式开园。 在价格上，平日标准大门票为150元，儿童票为130元；周末及节假日的高峰日标准 门票180元，儿童票150元。除了门票外，还有大门票+心愿之旅沉浸版的套票，价 格为229元，预订须知中显示，心愿之旅为晚间室内沉浸式互动体验。门票之外，还 有室内儿童乐园“奇趣豆乐屋”项目可以购买，价格为一大一小130元，单儿童票80 元，陪同票50元。（来源：界面新闻、众信旅游） 【交运】国庆假期铁路日均客流量预计约为春运两倍 国铁集团预计，中秋国庆假日期间，铁路日均客流量将接近1600万人次，约为春运期间日均客流量的两倍。12306系统访问量近日达到了532亿次，相当于平均每秒钟有61.6万多人在刷票。（来源：央视新闻） 【咖啡】中影签约中青旅，将在北京怀柔合作筹建“中国科幻电影乐园” 近日在2023北京文化论坛“文旅融合：以文塑旅与以旅彰文”平行论坛期间，中国电影股份有限公司与中青旅控股股份有限公司达成战略合作伙伴关系并签署战略合作协议。双方将在北京市怀柔区筹建“中国科幻电影乐园”，以系列科幻电影IP为核心，打造具有奇幻性、冒险性、体验性、互动性的旅游娱乐园区。（来源：金融界） 【出境游】WTTC预测：中国出境旅游要到明年底才完全恢复 世界旅游理事会WTTC最近预测，中国出境游可能要到2024年底才能完全复苏。WTTC首席执行官JuliaSimpson说，中国跨境游可能会在2024年底恢复到疫情前的水平，然后逐步增长。目前，签证护照问题、航班运力等都是关键的瓶颈。（来源：环球旅讯） 【旅游】美团：国庆长假旅游预订量较2019年翻倍增长 美团、大众点评9月21日发布数据显示，截至9月20日，今年国庆长假平台上 旅游消费订单（含酒店民宿、景点门票、交通等）较2019年翻倍增长，餐饮堂食订座量则增长112%。（来源：上证报） 【景区】去哪儿：亚运会期间杭州地区景区门票销量同比2019年增两成 从去哪儿全平台搜索量看，杭州近一周搜索量增长迅速，居于前十。截至9月18 日，去哪儿平台上亚运会期间（9.23-10.8）前往杭州的机票提前预订量同比2019年增长两成。去哪儿平台上亚运会期间杭州地区酒店提前预订量同比2019年增4.4倍。亚运会期间杭州地区景区门票销量同比2019年增两成。（来源：环球旅讯） 2.2.行业投融资情况 本周行业重点投融资事件：“本地文旅”是一家农文旅开发运营平台服务商，致力于打造农文旅开发运营平台，整合投融资及运营资源，近日其获得1000万元天使轮融资。新兴中式炸鸡连锁品牌“虎头炸”获得数百万元天使轮融资，其主打潮汕南乳炸鸡特色口味。“苏南后勤集团”是一家团餐产业数智化服务商，是集食堂承包、餐厅改造、食材配送、餐饮资讯、门店升级、小品牌孵化于一体的全产业链综合类中型餐饮服务集团企业，主要为企事业单位包含学校、企业、写字楼等提供团膳服务解决方案，近日其获得9000万元的A轮融资。 表1本周行业投融资事件一览 时间 公司名称 行业 轮次 金额 投资方 简介 9.18 本地文旅 旅游 天使轮 1000万元 - 农文旅开发运营平台服务商 9.20 虎头炸 餐饮 天使轮 数百万元 集味创业 新兴中式炸鸡连锁品牌 9.20 苏南后勤集团 餐饮 A轮 9000万元 中财产业基金领投 团餐产业数智化服务商 资料来源：IT桔子，华西证券研究所 2.3.重点公司公告 【小商品城】发布2023年前三季度业绩预增公告 公司预计2023年前三季度实现归母净利润22.68-24.3亿元，同比增长40%-50%； 预计2023年前三季度实现扣非归母净利润21.09-21.86亿元，同比增长35%-40%。业绩预增的主要原因：1）公司市场主营业务收入持续保持大幅增长，前三季度，预计市场经营收入同比增加超5亿元，增幅达27%；2）公司对联营合营企业投资收益增长。 【菜百股份】发布2023年第三季度主要经营业绩预增公告 公司预计2023年第三季度实现营业收入37-42亿元，同比增长15.78%-31.43%。业绩预增的主要原因：1）随着黄金珠宝产品工艺的不断提升、文化寓意的不断丰富、外观造型设计的不断迭代，以及自戴悦己和泛婚恋等需求的持续升温，消费