旅游行业“五一”数据总结：“五一”旅游高景气，出入境旅游行业表现亮眼

“五一”假期旅游行业高景气，出入境旅游行业表现亮眼。1）交通运输情况：24年5月1日至4日（劳动节假期第4日），全社会跨区域人员流动量日均客流27999万人次，同比+4.21%，较19年同期+27.43%。2）重点景区情况：a.九华山：“五一”假期全山共接待游客17.98万人次，同比增长15%，其中大愿文化园景区旅游接待游客量，同比增长54%；b.黄山：“五一”假期黄山风景区游客12.93万人/同比+9.74%。3）出入境旅游情况：根据途牛，24年“五一”假期，平台上的出境游出游人次占比为27%，出游人次较23年同期增长190%；出境短线游和出境长线游均保持着较高的出游热度，出游人次占比分别为65%和35%；4））旅游趋势总结：“五一”假期旅游行业呈现三大趋势：a.下沉趋势明显（根据携程，旅游人次同比增速，一二线城市小于三四线城市，三四线城市小于县域市场）；b.露营/山岳类景区高景气（根据携程，“五一”假期，露营类景区、山岳类景区搜索热度同比分别增长16%、35%）；c.亲子游高热度（根据马蜂窝，“五一”亲子游热度大涨247%，生态保护、自然探秘、认识海洋生物、与动物亲密互动等成为亲子游家庭的热门选择）。5）海南免税数据情况：“五一”第一天，免税品销售金额1.15亿元、购物人次2.13万人次、客单价为5399元，与过往“五一”日均销售额水平对比，24年”五一”第一天销售额高于19年同期水平，但较23年/21年“五一”日均销售额有所下滑。 投资建议：1）推荐经营表现超预期的景区标的宋城演艺，推荐基本面扎实的景区标的九华旅游、长白山、天目湖，建议关注丽江股份、峨眉山、众信旅游、中青旅。2）推荐扎根下沉市场客群、旅游业务发展迅速的OTA龙头同程旅行。 4）海南离岛免税客流超预期，重点推荐中国中免、王府井，建议关注海南机场、海汽集团、海南发展等；5）酒店回调较多，核心标的估值处于历史较低位置，重点推荐锦江酒店、首旅酒店、君亭酒店、华住集团、金陵饭店，建议关注美股亚朵集团。 风险提示：宏观经济波动风险；行业竞争加剧风险。 重点公司盈利预测、估值与评级 1旅游行业“五一”数据总结：“五一”旅游高景气，出入境行业表现亮眼 1.1总量数据情况 据文化和旅游部数据中心测算，全国国内旅游出游合计2.95亿人次，同比增长7.6%，按可比口径较2019年同期增长28.2%；国内游客出游总花费1668.9亿元，同比增长12.7%，按可比口径较2019年同期增长13.5%。 图1：2020年以来各节假日日均旅游人次情况 图2：2020年以来各节假日日均旅游收入情况 图3：2020年以来各节假日单人次旅游消费情况 1.2交通运输情况 24年5月1日至4日（劳动节假期第4日），全社会跨区域人员流动量日均客流27999万人次，同比+4.21%，较19年同期+27.43%，其中： 铁路：日均客运量1821.23万人次/同比+1.85%，较19年同期+22.41%。 公路：日均跨区域人员流动量25836.75万人次/同比+4.36%，恢复至19年同期的128.54%；其中，高速公路及普通国省道非营业性小客车人员日均出行22422.75万人次/同比+4.07%，恢复至19年同期的145.04%。公路日均营业性客运量5576.63万人次/同比+4.87%，恢复至19年同期的85.63%； 水路：日均客运量146.91万人次/同比+10.79%，恢复至19年同期的72.49%。 民航：客运量194.50万人次/同比+6.96%，恢复至19年同期的108.43%。 1.3重点景区/景点情况：核心景区客流普遍同比增长 宋城演艺：“五一”假期演出场次共306场/同比+34.80%，其中杭州宋城/西安/桂林/明月/黄帝千古情演出场次同比+12.50%/+48.39%/+19.35%/+8.33%/+70.00%,三亚/丽江/张家界/炭河千古情演出场次同比-25.00%/-22.22%/-15.38%/-3.33%，九寨千古情演出场次同比持平，上海/广东千古情为新开项目，“五一”演出场次分别为18场/40场，广东千古情演出场次仅次于杭州宋城/西安千古情。 长白山：5月1日假期首日，长白山接待游客1.71万人，同比增长326.41%，再创新高。 黄山：“五一”假期黄山风景区游客12.93万人/同比+9.74%；全市共接待游客385.1万人/同比+15.82%，旅游收入27.20亿元/同比+20.60%；全市景区度假区接待游客152.19万人/同比+34.87%。 九华山：“五一”假期全山共接待游客17.98万人次，同比增长15%，其中大愿文化园景区旅游接待游客量同比增长54%。 九寨沟：5月2日迎高峰，接待游客均达最大承载量。 世界恐龙谷：禄丰市世界恐龙谷假期第一天共接待游客10560人，实现门票收入90万元。 三峡游轮：5月1日，“两坝一峡”游轮满载游客行驶在葛洲坝坝前水域。 上海海昌海洋公园：“五一”假日期间，临港主城区的5家热门景点最大客流已达至6万，海昌公园举办的内部烟花秀让园内客流峰值达至1.8万。 郑州海昌海洋公园：“五一”假期首日，郑州海昌海洋旅游度假区的游客接待量较清明假期首日增长近1倍。 1.4出入境数据情况 总量1：根据途牛，今年“五一”假期，平台上的出境游出游人次占比为27%，出游人次较23年同期增长190%；出境短线游和出境长线游均保持着较高的出游热度，出游人次占比分别为65%和35%。 总量2：根据携程，出境游方面，“五一”中国游客出境游覆盖全球将近200个国家、超3000个城镇，东南亚、日韩等短途国家是出境热门目的地，长途出境目的地主要是美国、澳大利亚、英国；中东地区国家如阿曼、沙特、科威特等出境游增速较高，同比增超3倍，远途国家中西班牙、土耳其、奥地利、斯洛文尼亚、意大利、格鲁吉亚等出境游增速较高，同比增超1.5倍。入境游方面，入境游订单同比增长105%，免签政策效果显著，中国单方面免签的12国及相互免签的新加坡、泰国，累计入境游客同比增长约2.5倍。省会城市中，入境游旅游订单增速较快的依次是乌鲁木齐、西安、杭州、昆明、合肥、成都、拉萨、哈尔滨、济南、太原。 总量3：根据马蜂窝，日本东京、大阪、京都三个城市则跻身热门境外游城市前十。 上海：假期前三天(5月1日至3日)，在上海空港口岸，上海边检机关累计查验出入境人员26.8万人次，较23年同期增长103%。其中，出境14.5万人次，入境12.3万人次。 珠海：截至5月1日17时，珠海边检总站已查验出入境旅客29.5万人次，出入境车辆1.8万辆次，分别同期增长3%和66%。 中国香港：截至5月3日15时，西九龙边检站已累计查验出入境人员23.6万余人次，同比增长37.3%。 深圳：截至5月3日15时，“五一”假期深圳机场口岸出入境人员超3.6万人次，出入境航班超400架次，较23年同期分别增长约107%、87%。 广西：5月1日假期首日，经友谊关、南宁、东兴三个口岸出入境的旅客超过了2.83万人，同比增加14%。 1.5旅游城市/对应省份情况 四川：“五一”前三天，累计接待游客1627.04万人次，实现门票收入18094.05万元，与2023年同期同口径相比，累计接待游客和门票收入分别上升9.24%和4.2%，较2019年分别增长35.36%和22.99%。 贵阳：贵阳市消费金额位居全省各市（州）首位，消费金额达69.93亿元，同比增长7.13%；消费人次1030.93万人次，同比增长7.5%，消费金额占全省整体的33.39%。 长沙：2024年“五一”劳动节假期5天，长沙市共计接待游客617.48万人次，游客总花费达72.46亿元。其中，省外游客51.95万人次，占比8.41%；本省游客565.53万人次，占比91.59%。 1.6旅游趋势总结 下沉趋势明显：根据携程，旅游订单下沉趋势明显，同比增速上呈现明显特征，一二线城市小于三四线城市，三四线城市小于县域市场。根据去哪儿数据，淄博、天水、柳州、延吉、苏州、洛阳、泉州、福州、威海、台州等一批凭特色玩法“有姓名”的城市，这个“五一”酒店预订量同比23年同期增长1倍以上，甚至天水、福州、洛阳有酒店在假期前十天热门房型已售罄。 露营/山岳类景区高景气：根据携程，“五一”假期，露营类景区、山岳类景区搜索热度同比分别增长16%、35%。 亲子游高热度：根据马蜂窝，“五一”亲子游热度大涨247%，生态保护、自然探秘、认识海洋生物、与动物亲密互动等成为亲子游家庭的热门选择。 1.7海南离岛免税情况 海南客流持续增长，“五一”假期首日离岛免税消费略显平淡。从海口美兰机场旅客吞吐量来看，“五一”日均旅客吞吐量为7.76万人次/yoy+8%，客流增长良好且超越19年以来日均水平。从执行航班数来看，2024年美兰机场日均航班数为506趟/yoy+6%，为19年以来最高水平；凤凰机场“五一”日均执行航班数为328趟/yoy-14%，主要受到机场改扩建影响。据海口海关统计，5月1日，海口海关共监管离岛免税销售金额1.15亿元，免税购物人数2.13万人次，人均消费5399元/yoy-33%。23年“五一”假期前两日(即4月29日至30日)海口海关监管离岛免税销售金额达3.49亿元，相比之下，今年假期首日海南离岛免税销售表现较为平淡。 图4：美兰机场游客每日吞吐量（万人） 图5：美兰机场每日执行航班数（班次） 图6：凤凰机场每日执行航班数（班次） 2投资建议 1）推荐经营表现超预期的景区标的宋城演艺，推荐基本面扎实的景区标的九华旅游、长白山、天目湖，建议关注丽江股份、峨眉山、众信旅游、中青旅。2）推荐扎根下沉市场客群、旅游业务发展迅速的OTA龙头同程旅行。4）海南离岛免税客流超预期，重点推荐中国中免、王府井，建议关注海南机场、海汽集团、海南发展等；5）酒店回调较多，核心标的估值处于历史较低位置，重点推荐锦江酒店、首旅酒店、君亭酒店、华住集团、金陵饭店，建议关注美股亚朵集团。 3风险提示 1）宏观经济波动风险：经济增速放缓、居民可支配收入增长不及预期导致整体消费需求增长势头下滑的风险。 2）行业竞争加剧风险：餐饮、旅游等行业竞争者众多、短期市场总量难以出现较大增长，为争夺市场份额加大营销投入甚至出现价格战的风险。