基础化工行业2023年3月数据：化工行业运行指标跟踪

行业报告|行业专题研究 证券研究报告 2023年05月15日 基础化工 化工行业运行指标跟踪-2023年3月数据 作者： 分析师唐婕SAC执业证书编号：S1110519070001分析师张峰SAC执业证书编号：S1110518080008分析师郭建奇SAC执业证书编号：S1110522110002 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 行业评级：中性上次评级：中性 （维持评级） 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 目录 1、行业估值指标、景气度指标：化工行业综合景气指数；工业增加值 2、价格指标：PPI\PPIRM\CCPI、价格价差（化工品价格走势及最新历史分位） 3、供给端指标：产能利用率、能耗、固定资产投资、存货、在建工程情况 4、进出口指标：进出口价值贡献度拆分（橡胶、塑料行业22Q3起未有新数据） 5、下游行业运行指标：PMI、地产、家电、汽车、纺服 6、行业经济效益指标：三大行业经济效益指标 7、全球宏观和终端市场指标：采购经理指数、GDP同比、民用建筑开工、消费者信心指数、汽车销售 8、全球化工产品价格及价差：化学原料价格及价差、中间产品价格及价差（部分更新至23/02）、树脂/纤维子行业价格及价差 9、全球行业经济效益指标：销售额变动、盈利能力、成长能力、偿债能力、营运能力、每股指标 10、欧美地区化工产品价格及生产指标：产能利用率、产量指数、PPI、生产指数 行业观点 我们主要推荐国际产业布局深刻变革周期下的投资机会。（1）引领发展：从需求持续增长、需求复苏、产业未来发展潜力等角度，我们推荐代糖行业（金禾实业）、合成生物学（华恒生物）、催化剂行业（凯立新材、中触媒），同时建议关注新能源相关材料及纯碱行业。（2）保障安全：从粮食安全和制造业转移本土化等角度，我们推荐农药行业（扬农化工、润丰股份）、显示材料（万润股份），同时建议关注磷肥和轮胎行业。 （3）聚焦产业发展核心力量：精细化工行业向“微笑曲线”两端延伸，龙头企业高质量产能持续扩张，我们推荐万华化学、华鲁恒升。 风险提示 原油价格大幅波动风险；安全环保风险；化工品需求不及预期；新增产能释放造成行业竞争加剧 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 资料来源：Wind、天风证券研究所 3 行业估值指标 化工行业市盈率 化工行业市净率 化工行业综合景气指数 化工一级子行业工业增加值累积同比化工一级子行业工业增加值当月同比 2023年3月，CCPI仍处于下行通道区间，同比下 降16.9%，环比下降2.2%。 2023年3月PPI（化学原料及制品制造）同比增速 仍为负，降至-7.7%，CCPI同比增速继续低于 PPI，且差值扩大；CCPI环比增速落于PPI（化学原料及制品制造）下方。 同比看，化工三大子行业PPI 同比增速均自2021年10月到达高点后回落。进入2023年，1-2月，PPI同比仍为负，但回落速度明显放缓；但3月回 落速度呈现加快。 环比看，2023年1月，三大子 行业PPI环比下降，2月PPI环比增速呈现改善后，3月环比 呈现回落。 从经验来看，PPI-PPIRM 领先于工业企业利润增速的变动。 2022年年初至2022年5月 化学原料及化学制品制造业PPI增速与化工原料类PPIRM的差值在波动中逐步缩小，2022年6月PPI-PPIRM价差同比回正，到11月该差值先扩大后缩小。 2023年1-3月，差值呈现 逐月扩大的趋势。 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 注：颜色越红，最新历史分位值越高；颜色越蓝，最新历史分位值越低。 资料来源：Wind、百川盈孚、隆众资讯、中农立华、中纤网、天风证券研究所 8 板块 产品 指标 单位 价格走势及最新历史分位 基础数据 汇率 美元对人民币 美元对人民币 汇率 欧元对人民币 欧元对人民币 CCPI - 煤 无烟煤 无烟煤（Q：7000） 元/吨 烟煤 Q5500,山西优混 元/吨 动力煤 秦皇岛5500大卡 元/吨 焦炭 河北 元/吨 主焦煤 山西 元/吨 焦炭-焦煤 元/吨 能源 原油 WTI 美元/桶 原油 布伦特 美元/桶 天然气 HenryHub天然气(现货) $/Mbtu 基础油 东北市场150SN 元/吨 国际石脑油 新加坡 美元/桶 天然气 美国德克萨斯 $/Mbtu 液化气 长岭炼化 元/吨 丙烷 华东冷冻CFR 美元/吨 丁烷 华东冷冻CFR 美元/吨 90号沥青 中海泰州 元/吨 丙烷 沙特阿拉伯石油公司 美元/吨 丁烷 沙特阿拉伯石油公司 美元/吨 新戊二醇 华东 元/吨 MTBE 全国 元/吨 LNG 日本 $/Mbtu 烯烃、芳烃 乙烯 东南亚CFR 美元/吨 丙烯 FOB韩国 美元/吨 丙烯 汇丰石化 元/吨 丁二烯 东南亚CFR 美元/吨 丁二烯 华东 元/吨 苯乙烯 FOB韩国 美元/吨 苯乙烯 CFR华东 元/吨 甲苯 华东 元/吨 二甲苯 华东 元/吨 纯苯 FOB韩国 美元/吨 纯苯 华东 元/吨 苯酐 华东萘法 元/吨 酚酮 苯酚 华东 元/吨 苯酚-丙烯-纯苯 元/吨 丙酮 华东 元/吨 丁酮 华东 元/吨 环己酮 华东 元/吨 双酚A 华东 元/吨 双酚A-苯酚-丙酮 华东 元/吨 MIBK 华东 元/吨 聚酯 PX 进口CFR 美元/吨 PX 华东 元/吨 PTA 华东 元/吨 PTA-PX价差 华东 元/吨 MEG 张家港 元/吨 聚酯切片(有光切片) 华东 元/吨 聚酯切片 半光切片 元/吨 聚酯切片 瓶级 元/吨 聚酯切片 纤维级,华东 元/吨 板块 产品 指标 单位 价格走势及最新历史分位 醇类 乙二醇（华东） 华东 元/吨 乙二醇-乙烯 元/吨 乙二醇-烟煤差 元/吨 甲醇 华东 元/吨 甲醇-原料煤 元/吨 二甲醚 河南 元/吨 二甲醚-甲醇 元/吨 甲醛 华东 元/吨 醋酸 华东 元/吨 醋酸-甲醇 元/吨 醋酸酐 华东 元/吨 醋酸乙烯 北京东方 元/吨 PVA 四川 元/吨 PVA-电石价差 元/吨 乙醇 食用酒精优级华东 元/吨 二乙二醇 华东 元/吨 丙烯酸 华东 元/吨 季戊四醇 湖北宜化(95%) 元/吨 DMF 华东 元/吨 DMF-甲醇-液氨 元/吨 正丁醇 华东 元/吨 辛醇 华东 元/吨 丙烯酸甲酯 华东市场 元/吨 丙烯酸丁酯 浙江卫星 元/吨 醋酸乙酯 上海-吴泾 元/吨 醋酸丁酯 山东-金沂蒙 元/吨 草酸 市场均价 元/吨 一甲胺 纯品 元/吨 二甲胺 纯品 元/吨 三甲胺 纯品 元/吨 氯碱 液氯 华中 元/吨 原盐 华北市价 元/吨 烧碱 32%离子膜华东 元/吨 电石 华东 元/吨 PVC CFR东南亚 元/吨 电石法PVC 华东电石法 元/吨 乙烯法PVC 华东乙烯法 元/吨 PVC-电石 元/吨 PVC-乙烯 元/吨 纯碱 轻质纯碱 华东 元/吨 重质纯碱 华东 元/吨 轻质纯碱-原盐-动力煤 元/吨 重质纯碱-原盐-动力煤 元/吨 板块 产品 指标 单位 价格走势及最新历史分位 聚氨酯 苯胺 华东 元/吨 苯胺-纯苯-硝酸 元/吨 聚合MDI 华东烟台万华 元/吨 聚合MDI-苯胺-甲醛 元/吨 聚合MDI-纯苯-甲醛 元/吨 纯MDI 华东 元/吨 纯MDI-苯胺-甲醛 元/吨 纯MDI-纯苯-甲醛 元/吨 聚合MDI 烟台万华挂牌 元/吨 纯MDI 烟台万华挂牌 元/吨 纯MDI 进口 美元/吨 聚合MDI 进口 美元/吨 MDI-50 华东 元/吨 液化MDI 华东 元/吨 TDI 华东 元/吨 TDI-甲苯 元/吨 HDI 国内 元/吨 IPDI 化工 元/吨 顺酐 华东 元/吨 BDO 三维散水 元/吨 BDO-顺酐 元/吨 PTMEG 1800分子量华东 元/吨 己二酸 华东 元/吨 环氧乙烷 上海石化 元/吨 环氧丙烷 华东 元/吨 环氧丙烷-丙烯 元/吨 环氧氯丙烷 华东 元/吨 软泡聚醚 华东散水 元/吨 硬泡聚醚 华东 元/吨 硬泡聚醚-环氧丙烷 元/吨 高回弹聚醚 330N,华东 元/吨 CASE聚醚 220/210,华东 元/吨 鞋底原液 鞋中底,华东 元/吨 浆料 华东-普通干法 元/吨 TPU 山东-鞋材 元/吨 TPU 山东-薄膜 元/吨 天然MDI 元/公吨 天然MDI 元/公吨 天然MDI 元/公吨 天然MDI 元/公吨 塑料 HDPE 余姚市场5000S 元/吨 LDPE 余姚市场7042 元/吨 PP 余姚-T30S（绍兴） 元/吨 PS 华东GPPS 元/吨 PS 华东HIPS 元/吨 ABS 华东 元/吨 ABS-丁二烯-丙烯腈-苯乙烯 元/吨 ABS 国内通用 元/吨 PC 上海拜耳 元/吨 PC-双酚A 元/吨 双酚A 华东 元/吨 MMA（甲基丙烯酸甲酯） 华东主流价 元/吨 PMMA 国内现货 元/吨 POM (共聚):国内 元/吨 POM-甲醇 元/吨 PBT 国内现货 元/吨 环氧树脂 E51,华东-主流价 元/吨 不饱和树脂 191#,华东-主流价 元/吨 BOPP 义乌市场厚光膜 元/吨 BOPET 浙江奔多12μ 元/吨 BOPET-聚酯切片 元/吨 CPP 蒸煮膜河北盛世佳 元/吨 PBAT 华东 元/吨 PBAT-PTA-BDO-AA 元/吨 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 注：颜色越红，最新历史分位值越高；颜色越蓝，最新历史分位值越低。 资料来源：Wind、百川盈孚、隆众资讯、中农立华、中纤网、天风证券研究所 9 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 注：颜色越红，最新历史分位值越高；颜色越蓝，最新历史分位值越低。 资料来源：Wind、百川盈孚、隆众资讯、中农立华、中纤网、天风证券研究所 10 板块 产品 指标 合成氨-厂价尿素 尿素 国内尿素-无烟煤-动力煤三聚氰胺 三聚氰胺-尿素氯化铵 硝酸 硝酸铵（工业）硝酸铵-液氨 氯化钾氯化钾硫酸钾 硫酸钾-硫酸-氯化钾磷矿石 磷矿石磷酸一铵 磷酸一铵(国内)-磷矿石-硫酸-液氨磷酸二铵 磷酸二铵(国内)-磷矿石-硫酸-液氨磷酸二铵 硫磺 硫磺（固体） 复合肥 复合肥 复合肥价差硫酸 硫酸-硫磺 磷酸 磷酸-黄磷 磷酸 黄磷三聚磷酸三聚 C 江苏新沂 波罗的海(小粒散装)华鲁恒升(小颗粒) 华鲁恒升 江苏实联化工安徽金禾98%山东-山东联合 青海盐湖钾肥（60%晶体)温哥华 新疆罗布泊51%粉 单位 元/吨美元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨元/吨元/ 美 价格走势及最新历史分位 湖北宜化（28%） 印度CFR(70-72BPL)合 四川金河粉状55% 贵州-瓮福集团 化肥 美国海湾 CFR中 高 板块 产品 指标 单位 价格走势及最新历史分位 农药 甘氨酸 市场价 万元/吨 多聚甲醛 市场价 万元/吨 草甘膦 市场价 万元/吨 草甘膦-甘氨酸-多聚甲醛-甲醇-黄磷 市场价 万元/吨 草铵膦 市场价 万元/吨 CCMP（2-氯-5-氯甲基吡啶） 市场价 万元/吨 吡虫啉 市场价 万元/吨 吡虫啉-CCMP 市场价 万元/吨 啶虫脒 市场价 万元/吨 氯氰菊酯 市场价 万元/吨 高效氯氰菊酯 市场价 万元/吨 联苯菊酯 市场价 万元/吨 贲亭酸甲酯 市场价 万元/吨 醚醛 市场价 万元/吨 功夫酸 市场价 万元/吨 代森锰锌 市场价 万元/吨 纯吡啶 华东 万元/吨 百草枯 江苏-红太阳（42%母液） 万元/吨 麦草畏 市场价 万元/吨 乙草胺 市场价 万元/吨 毒死蜱 江苏-红太阳（95%） 万元/吨 呲蚜酮 市场价 万元/吨 氟虫氰 市场价 万元/吨 螺螨酯 市场价 万元/吨 灭多威 市场价 万元/吨 噻虫嗪 市场价 万元/吨 阿维菌素 市场价 万元/吨 多菌灵 市场价 万元/吨 百菌清 市场价 万元/吨 丙环唑 市场价 万元/吨 己唑醇 市场价 万元/吨 嘧菌酯 市场价 万元/吨 三环唑 市场价 万元/吨 三唑酮 市场价 万元/吨 戊