基础化工行业专题研究：化工行业运行指标跟踪-2023年1-2月数据

行业报告|行业专题研究 证券研究报告 2023年04月19日 基础化工 化工行业运行指标跟踪-2023年1-2月数据 作者： 分析师唐婕SAC执业证书编号：S1110519070001分析师张峰SAC执业证书编号：S1110518080008分析师郭建奇SAC执业证书编号：S1110522110002 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 行业评级：中性上次评级：中性 （维持评级） 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 目录 1、行业估值指标、景气度指标：化工行业综合景气指数；工业增加值 2、价格指标：PPI\PPIRM\CCPI、价格价差（化工品价格走势及最新历史分位） 3、供给端指标：产能利用率、能耗、固定资产投资、存货、在建工程情况 4、进出口指标：进出口价值贡献度拆分（橡胶、塑料行业22Q3起未有新数据） 5、下游行业运行指标：PMI、地产、家电、汽车、纺服 6、行业经济效益指标：三大行业经济效益指标 7、全球宏观和终端市场指标：采购经理指数、GDP同比、民用建筑开工、消费者信心指数、汽车销售 8、全球化工产品价格及价差：化学原料价格及价差、中间产品价格及价差、树脂/纤维子行业价格及价差 9、全球行业经济效益指标：销售额变动、盈利能力、成长能力、偿债能力、营运能力、每股指标 10、欧美地区化工产品价格及生产指标：产能利用率、产量指数、PPI、生产指数 行业观点 我们主要推荐国际产业布局深刻变革周期下的投资机会。（1）引领发展：从需求持续增长、需求复苏、产业未来发展潜力等角度，我们推荐代糖行业（金禾实业）、合成生物学（华恒生物）、催化剂行业（凯立新材、中触媒），同时建议关注新能源相关材料及纯碱行业。（2）保障安全：从粮食安全和制造业转移本土化等角度，我们推荐农药行业（扬农化工、润丰股份）、显示材料（万润股份），同时建议关注磷肥和轮胎行业。 （3）聚焦产业发展核心力量：精细化工行业向“微笑曲线”两端延伸，龙头企业高质量产能持续扩张，我们推荐万华化学、华鲁恒升。 风险提示 原油价格大幅波动风险；地缘政治冲突风险；安全环保风险 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 资料来源：Wind、天风证券研究所 3 行业估值指标 化工行业市盈率 化工行业市净率 化工行业综合景气指数 化工一级子行业工业增加值累积同比 化工一级子行业工业增加值当月同比 23年1-2月，CCPI分别同比下降8.1%和10.9%； 环比方面，1月CCPI环比提升3.3%，2月环比下降0.8%。 23年1-2月PPI（化学原料及制品制造）同比增速 仍为负；CCPI同比增速继续低于PPI；CCPI环比增速高于PPI（化学原料及制品制造）。 同比看，化工三大子行业PPI 同比增速均自2021年10月到达高点后回落。进入23年，1-2月，PPI同比仍为负，但 回落速度明显放缓。 环比看，23年1月，三大子行 业PPI环比下降，但2月PPI环比增速呈现改善，趋势向上。 从经验来看，PPI-PPIRM 领先于工业企业利润增速的变动。 2022年年初至22年5月化 学原料及化学制品制造业PPI增速与化工原料类PPIRM的差值在波动中逐步缩小，22年6月PPI-PPIRM价差同比回正，到11月该差值先扩大后缩小。 23年1-2月，差值同比保 持稳定。 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 注：颜色越红，最新历史分位值越高；颜色越蓝，最新历史分位值越低。 资料来源：Wind、百川盈孚、隆众资讯、中农立华、中纤网、天风证券研究所 8 板块 产品 指标 单位 价格走势及最新历史分位 基础数据 汇率 美元对人民币 - 汇率 欧元对人民币 - 中国化工产品价格指数(CCPI) - 煤 无烟煤 无烟煤（Q：7000） 元/吨 烟煤 Q5500,山西优混 元/吨 动力煤 秦皇岛5500大卡 元/吨 焦炭 河北 元/吨 主焦煤 山西 元/吨 焦炭-焦煤 元/吨 能源 原油 WTI 美元/桶 原油 布伦特 美元/桶 天然气 HenryHub天然气(现货) $/Mbtu 基础油 东北市场150SN 元/吨 国际石脑油 新加坡 美元/桶 天然气 美国德克萨斯 美元/百万英热 液化气 长岭炼化 元/吨 丙烷 华东冷冻CFR 美元/吨 丁烷 华东冷冻CFR 美元/吨 90号沥青 中海泰州 元/吨 丙烷 沙特阿拉伯石油公司 美元/吨 丁烷 沙特阿拉伯石油公司 美元/吨 新戊二醇 华东 元/吨 MTBE 全国 元/吨 LNG 日本 美元/百万英热 烯烃、芳烃 乙烯 东南亚CFR 美元/吨 丙烯 FOB韩国 美元/吨 丙烯 汇丰石化 元/吨 丁二烯 东南亚CFR 美元/吨 丁二烯 华东 元/吨 苯乙烯 FOB韩国 美元/吨 苯乙烯 CFR华东 元/吨 甲苯 华东 元/吨 二甲苯 华东 元/吨 纯苯 FOB韩国 美元/吨 纯苯 华东 元/吨 苯酐 华东萘法 元/吨 酚酮 苯酚 华东 元/吨 苯酚-丙烯-纯苯 元/吨 丙酮 华东 元/吨 丁酮 华东 元/吨 环己酮 华东 元/吨 双酚A 华东 元/吨 双酚A-苯酚-丙酮 华东 元/吨 MIBK 华东 元/吨 聚酯 PX 进口CFR 美元/吨 PX 华东 元/吨 PTA 华东 元/吨 PTA-PX价差 华东 元/吨 MEG 张家港 元/吨 聚酯切片(有光切片) 华东 元/吨 聚酯切片 半光切片 元/吨 聚酯切片 瓶级 元/吨 聚酯切片 纤维级,华东 元/吨 板块 产品 指标 单位 价格走势及最新历史分位 醇类 乙二醇（华东） 华东 元/吨 乙二醇-乙烯 元/吨 乙二醇-烟煤差 元/吨 甲醇 华东 元/吨 甲醇-原料煤 元/吨 二甲醚 河南 元/吨 二甲醚-甲醇 元/吨 甲醛 华东 元/吨 醋酸 华东 元/吨 醋酸-甲醇 元/吨 醋酸酐 华东 元/吨 醋酸乙烯 北京东方 元/吨 PVA 四川 元/吨 PVA-电石价差 元/吨 乙醇 食用酒精优级华东 元/吨 二乙二醇 华东 元/吨 丙烯酸 华东 元/吨 季戊四醇 湖北宜化(95%) 元/吨 DMF 华东 元/吨 DMF-甲醇-液氨 元/吨 正丁醇 华东 元/吨 辛醇 华东 元/吨 丙烯酸甲酯 华东市场 元/吨 丙烯酸丁酯 浙江卫星 元/吨 醋酸乙酯 上海-吴泾 元/吨 醋酸丁酯 山东-金沂蒙 元/吨 草酸 市场均价 元/吨 一甲胺 纯品 元/吨 二甲胺 纯品 元/吨 三甲胺 纯品 元/吨 氯碱 液氯 华中 元/吨 原盐 华北市价 元/吨 烧碱 32%离子膜华东 元/吨 电石 华东 元/吨 PVC CFR东南亚 元/吨 电石法PVC 华东电石法 元/吨 乙烯法PVC 华东乙烯法 元/吨 PVC-电石 元/吨 PVC-乙烯 元/吨 纯碱 轻质纯碱 华东 元/吨 重质纯碱 华东 元/吨 轻质纯碱-原盐-动力 煤 元/吨 重质纯碱-原盐-动力 煤 元/吨 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 注：颜色越红，最新历史分位值越高；颜色越蓝，最新历史分位值越低。 资料来源：Wind、百川盈孚、隆众资讯、中农立华、中纤网、天风证券研究所 9 板块 产品 指标 单位 价格走势及最新历史分位 聚氨酯 苯胺 华东 元/吨 苯胺-纯苯-硝酸 元/吨 聚合MDI 华东烟台万华 元/吨 聚合MDI-苯胺-甲醛 元/吨 聚合MDI-纯苯-甲醛 元/吨 纯MDI 华东 元/吨 纯MDI-苯胺-甲醛 元/吨 纯MDI-纯苯-甲醛 元/吨 聚合MDI 烟台万华挂牌 元/吨 纯MDI 烟台万华挂牌 元/吨 纯MDI 进口 美元/吨 聚合MDI 进口 美元/吨 MDI-50 华东 元/吨 液化MDI 华东 元/吨 TDI 华东 元/吨 TDI-甲苯 元/吨 HDI 国内 元/吨 IPDI 化工 元/吨 顺酐 华东 元/吨 BDO 三维散水 元/吨 BDO-顺酐 元/吨 PTMEG 1800分子量华东 元/吨 己二酸 华东 元/吨 环氧乙烷 上海石化 元/吨 环氧丙烷 华东 元/吨 环氧丙烷-丙烯 元/吨 环氧氯丙烷 华东 元/吨 软泡聚醚 华东散水 元/吨 硬泡聚醚 华东 元/吨 硬泡聚醚-环氧丙烷 元/吨 高回弹聚醚 330N,华东 元/吨 CASE聚醚 220/210,华东 元/吨 鞋底原液 鞋中底,华东 元/吨 浆料 华东-普通干法 元/吨 TPU 山东-鞋材 元/吨 TPU 山东-薄膜 元/吨 塑料 HDPE 余姚市场5000S/扬子主流 元/吨 LDPE 余姚市场7042 元/吨 PP 余姚-T30S（绍兴） 元/吨 PS 华东GPPS 元/吨 PS 华东HIPS 元/吨 ABS 华东 元/吨 ABS-丁二烯-丙烯腈 -苯乙烯 元/吨 ABS 国内通用 元/吨 PC 上海拜耳 元/吨 PC-双酚A 元/吨 双酚A 华东 元/吨 MMA（甲基丙烯酸甲 华东二级市场-主流价 元/吨 PMMA 国内现货 元/吨 POM (共聚):国内 元/吨 POM-甲醇 元/吨 PBT 国内现货 元/吨 环氧树脂 E51,华东-主流价 元/吨 不饱和树脂 191#,华东-主流价 元/吨 BOPP 义乌市场厚光膜 元/吨 BOPET 浙江奔多12μ 元/吨 BOPET-聚酯切片 元/吨 CPP 蒸煮膜河北盛世佳 元/吨 PBAT 华东 元/吨 PBAT-PTA-BDO- AA 元/吨 板块 产品 指标 单位 价格走势及最新历史分位 化纤 涤纶短丝 江浙涤短 元/吨 涤纶短丝-PTA-乙二 醇 元/吨 涤纶POY 华东150D/48F 元/吨 涤纶POY-PTA-乙二 醇 元/吨 涤纶长丝DTY 华东150D/48F 元/吨 涤纶FDY 68D/24F 元/吨 涤纶FDY-PTA-乙二 醇 元/吨 棉短绒 华东 元/吨 棉浆 华东 元/吨 阔叶浆 外盘 美元/吨 溶解浆 内盘 元/吨 粘胶短纤 1.5D 元/吨 粘胶短纤-溶解浆 元/吨 粘胶短纤 1.2D 元/吨 粘胶长丝 120D 元/吨 粘胶长丝-棉短绒 元/吨 棉花 CCIndex(328) 元/吨 氨纶20D 元/吨 氨纶30D 元/吨 氨纶40D CCFEI价格指数 元/吨 氨纶-纯MDI-PTME G 元/吨 氨纶70D 元/吨 己内酰胺 巴陵恒逸 元/吨 PA6 日本宇部1013B 元/吨 PA6-己内酰胺 元/吨 PA66 聚酰胺66-1300S-华南 元/吨 PA66-己二酸 元/吨 锦纶切片（常规纺） 锦纶切片 元/吨 锦纶POY 华东 元/吨 锦纶DTY 华东70D/24F 元/吨 锦纶FDY 华东70D/24F 元/吨 腈纶短纤 华东 元/吨 腈纶短纤-丙烯腈 元/吨 腈纶毛条 华东 元/吨 丙烯腈 改用江苏斯尔邦（2019.5.1 元/吨 ACN外盘 元/吨 橡胶 天然橡胶 上海市场 元/吨 丁苯橡胶 华东1502 元/吨 丁苯橡胶-苯乙烯-丁二 烯 元/吨 丁基橡胶 华东市场朗盛301 元/吨 顺丁橡胶 山东 元/吨 丁腈橡胶N41(青岛或 华北市场 元/吨 SBS干胶 792浙江省 美元/吨 三元乙丙橡胶4045 国内（现货价） 元/吨 促进剂(NS) 市场价(平均价):华北 元/吨 促进剂(CZ) 市场价(平均价):华东 元/吨 促进剂（M） 市场价(平均价):促进剂(M):华 元/吨 煤焦油 江苏沙钢焦化 元/吨 乙烯焦油 扬子石化 元/吨 乙烯焦油-煤焦油 元/吨 炭黑 绛县恒大N550 元/吨 炭黑-煤焦油 元/吨 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 注：颜色越红，最新历史分位值越高；颜色越蓝，最新历史分位值越低。 资料来源：Wind、百川盈孚、隆众资讯、中农立华、中纤网、天风证券研究所 10 板块 产品 指标 单位 价格走势及最新历史分位 化肥 合成氨-厂价 江苏新沂 元/吨 尿素 波罗的海(小粒散装) 美元/吨 尿素 华鲁恒升(小颗粒) 元/吨 国内尿素-无烟煤-动力 煤 元/吨 三聚氰胺 华鲁恒升 元/吨 三聚氰胺-尿素 元/吨