4月份化学原料和制品制造业价格同比下降9.9%，乙二醇、纯MDI价格上涨

本周重点新闻跟踪 国家统计局5月11日发布的2023年4月份全国PPI（工业生产者出厂价格指数）数据显示，4月份，受国际大宗商品价格波动、国内外市场需求总体偏弱及上年同期对比基数较高等因素影响，PPI环比下降0.5%，同比下降3.6%；工业生产者购进价格同比下降3.8%，环比下降0.7%。数据显示，4月份化学原料和化学制品制造业价格同比下降9.9%，环比下降1.1%；石油和天然气开采业价格同比下降16.3%，环比增长0.5%；石油、煤炭及其他燃料加工业价格同比下降11.4%，环比下降2.3%。化工原料类购进价格同比下降9.2%，环比下降1.1%。 本周重点产品价格跟踪点评 本周WTI油价下跌1.8%，为70.04美元/桶。 重点关注子行业：本周乙二醇/纯MDI/TDI/醋酸/橡胶/粘胶短纤价格分别上涨5.1%/4.3%/2%/1.7%/1.3%/0.8%；DMF/有机硅/VE/VA/氨纶/尿素/烧碱/乙烯法PVC/电石法PVC/轻质纯碱/重质纯碱/聚合MDI/固体蛋氨酸价格分别下跌4.5%/4.5%/3.9%/3.9%/3%/3%/2.4%/1.6%/1.3%/1.1%/0.8%/0.7%/0.3%；液体蛋氨酸/粘胶长丝/钛白粉价格维持不变。 本周涨幅前五子行业：液氯（+56.5%）、工业级碳酸锂（+44.7%）、电池级碳酸锂（+36.4%）、一甲胺（+34.7%）、天然气（HenryHub)（+20%）。 乙二醇：本周国内乙二醇市场重心上移。成本端支撑一般；供应方面，多套国产装置停车检修，周内产量进一步压缩，港口方面，船货到港量依旧偏低，同时主流库区发货数据良好，港口继续去库，供应端表现利好；需求方面，本周聚酯方面开工有回升迹象，对原料采买以刚需为主，需求端整体来看好于预期。 纯MDI：本周国内纯MDI市场推涨上行。当前纯MDI市场均价19200元/吨，较上周价格上调3.23%。各工厂库存低位运行，对外放货相对缓解，加上进口货源流通有限，以及随后北方工厂纯MDI桶装产品二旬指导价调涨至19500元/吨，经销商现货不多下，对外低价惜售，市场报盘价试探性拉涨。但受终端需求拖拽下，部分下游库存承压不减，对外仍保持积极出货为主，短线入市采购热情尚未释放。 本周化工板块行情表现 基础化工板块较上周下跌0.74%，沪深300指数较上周下跌1.97%。基础化工板块跑赢大盘1.23个百分点，涨幅居于所有板块第12位。据申万分类，基础化工子行业周涨幅较大的有：磷肥（+1.28%），氨纶（+1.19%），纺织化学用品（+0.17%），其他化学制品（+0.15%），其他橡胶制品（+0.03%）。 重点关注子行业观点 我们主要推荐国际产业布局深刻变革周期下的投资机会。（1）引领发展：从需求持续增长、需求复苏、产业未来发展潜力等角度，我们推荐代糖行业（金禾实业）、合成生物学（华恒生物）、催化剂行业（凯立新材（和金属与材料组联合覆盖）、中触媒），同时建议关注新能源相关材料及纯碱行业。（2）保障安全：从粮食安全和制造业转移本土化等角度，我们推荐农药行业（扬农化工、润丰股份）、显示材料（万润股份），同时建议关注磷肥和轮胎行业。（3）聚焦产业发展核心力量：精细化工行业向“微笑曲线”两端延伸，龙头企业高质量产能持续扩张，我们推荐万华化学、华鲁恒升。 风险提示：原油价格大幅波动风险；新冠疫情导致需求不及预期风险；安全环保风险 1.重点新闻跟踪 1）2023.05.12 国家统计局5月11日发布的2023年4月份全国PPI（工业生产者出厂价格指数）数据显示，4月份，受国际大宗商品价格波动、国内外市场需求总体偏弱及上年同期对比基数较高等因素影响，PPI环比下降0.5%，同比下降3.6%；工业生产者购进价格同比下降3.8%，环比下降0.7%。数据显示，4月份化学原料和化学制品制造业价格同比下降9.9%，环比下降1.1%；石油和天然气开采业价格同比下降16.3%，环比增长0.5%；石油、煤炭及其他燃料加工业价格同比下降11.4%，环比下降2.3%。化工原料类购进价格同比下降9.2%，环比下降1.1%。 2）2023.05.10 海关总署5月9日公布的数据显示，今年前4个月，我国进出口总值13.32 万亿元人民币，同比（下同）增长5.8%。原油、煤进口量增价跌，天然气进口量减价扬。 前4个月，原油1.79亿吨，增加4.6%，进口均价（下同）每吨4017.7元，下跌8.9%；煤1.42亿吨，增加88.8%，每吨897.5元，下跌11.8%；成品油1358.7万吨，增加68.6%，每吨4084.4元，下跌19.1%。同期，进口天然气3568.7万吨，减少0.3%，每吨4151元，上涨8%。 3）2023.05.10 商务部5月9日发布2023年第17号公告，决定自2023年5月10日起，对原产于日本、美国和欧盟的进口氯丁橡胶继续征收反倾销税，实施期限为5年。氯丁橡胶主要用作电线电缆护套、胶管、耐油橡胶制品等，以及用于建筑防水材料、密封材料、粘合剂、海洋开发、医疗卫生、能源开发等方面。 4）2023.05.11 5月8日，广东省发展改革委等10部门联合印发的《广东省全面推行清洁生产实施方案（2023-2025年）》（下称“方案”）在省发改委官网挂网公布。方案提出，到2025年底全省各邮政快递网点不再使用不可降解的塑料包装袋、一次性塑料编织袋、塑料胶带。方案提出，到2025年，全省单位地区生产总值能耗和规模以上工业单位增加值能耗均比2020年下降14%。 5）2023.05.12 拜耳集团2023年第一季度销售额为143.89亿欧元，下降1.1%（经汇率与资产组合调整）。拜耳集团首席执行官沃纳•保曼（WernerBaumann）表示：“本季度销售额与上年同期极为强劲的季度销售额持平。”保曼确认了根据2022年以来的月平均汇率制定的2023年全年集团展望。他指出，“总体而言，我们预计业绩将基本符合预期。” 2.板块及个股行情 2.1.板块表现 基础化工板块较上周下跌0.74%，沪深300指数较上周下跌1.97%。基础化工板块跑赢大盘1.23个百分点，涨幅居于所有板块第12位。 图1：A股各行业本周涨跌幅（%，中信行业分类） 据申万分类，基础化工子行业周涨幅较大的有：磷肥（+1.28%），氨纶（+1.19%），纺织化学用品（+0.17%），其他化学制品（+0.15%），其他橡胶制品（+0.03%）。 图2：基础化工各子行业本周涨跌幅（%，申万行业分类） 2.2.个股行情 本周基础化工涨幅居前十的个股有：中船汉光（+34.68%），雅运股份（+20.95%），金力泰（+8.54%），达志科技（+7.59%），中毅达（+7.06%），三维股份（+6.95%），风神股份（+6.36%），红宝丽（+6.19%），元琛科技（+6.05%），坤彩科技（+5.69%）。 表1：本周涨幅前十个股 本周基础化工跌幅居前十的个股有：西陇科学（-17.9%），ST红太阳（-16.08%），泰坦科技（-14.27%），金宏气体（-11.39%），容大感光（-11.25%），金石资源（-10.41%），安集科技（-10.32%），华特气体（-9.65%），同益股份（-9.5%），阿科力（-9.45%）。 表2：本周跌幅前十个股 2.3.板块估值 本周基础化工板块PB为2.31倍，全部A股PB为1.52倍；基础化工板块PE为18.53倍，全部A股PE为14.22倍。 图3：基础化工与全部A股PB走势（整体法，最新） 图4：基础化工与全部A股PE走势（历史TTM_整体法） 3.重点化工产品价格、价差监测 在我们跟踪的338种化工产品中，本周37种产品环比上涨，132种产品环比下跌，169种产品环比持平。 在我们跟踪的65种价差中，本周29种产品价差环比上涨，28种产品价差环比下跌，8种产品价差环比持平。 表3：本周化工产品涨幅前10名 表4：本周化工产品跌幅前10名 表5：产品价差涨跌幅情况（单位：元/吨） 表6：重点跟踪产品上周变化 3.1.化纤 粘胶：粘胶短纤1.5D报价1.3万元/吨，上涨0.8%；粘胶长丝120D报价4.36万元/吨，维持不变。 氨纶：氨纶40D报价3.2万元/吨，下跌3%。 涤纶：内盘PTA报价5680元/吨，下跌3.9%；江浙涤纶短纤报价7250元/吨，上涨0.7%； 涤纶POY150D报价7590元/吨，下跌0.8%。 腈纶：腈纶短纤1.5D报价1.71万元/吨，维持不变。 图5：粘胶短纤价格及价差（元/吨） 图6：粘胶长丝价格（元/吨） 图7：氨纶40D价格及价差（元/吨） 图8：华东PTA价格（元/吨） 图9：华东涤纶短丝价格（元/吨） 图10：涤纶POY价格及价差（右轴）（元/吨） 图11：华东腈纶短纤价格（元/吨） 3.2.农化 尿素：华鲁恒升(小颗粒)尿素报价2260元/吨，下跌3%。 磷肥：四川金河粉状55%磷酸一铵报价2700元/吨，下跌3.6%；贵州-瓮福集团（64%褐磷酸二铵报价3790元/吨，维持不变。 钾肥：青海 湖60%晶体氯化钾报价3200元/吨，维持不变；四川青山50%粉硫酸钾报价3750 元/吨，维持不变。 图12：国内尿素价格及价差（华鲁恒升-小颗粒，元/吨） 图13：国内磷酸一铵及价差（国内，元/吨） 图14：国内磷酸二铵及价差（元/吨） 图15：国内氯化钾、硫酸钾价格（元/吨） 除草剂：华南草甘膦报价2.72万元/吨，下跌1.8%；草铵膦报价7.8万元/吨，下跌2.5%。 杀虫剂：华东纯吡啶报价2.05万元/吨，下跌10.9%；吡虫啉报价9万元/吨，下跌3.2%。 杀菌剂：代森锰锌报价2.4万元/吨，维持不变。 图16：国内草甘膦价格及价差（浙江新安化工，万元/吨） 图17：国内草铵膦价格（华东地区，万元/吨） 图18：国内菊酯价格（万元/吨） 图19：国内吡啶价格（华东地区，万元/吨） 图20：国内吡虫啉价格及价差（万元/吨） 图21：国内代森锰锌价格（万元/吨） 3.3.聚氨酯及塑料 MDI：华东纯MDI报价1.94万元/吨，上涨4.3%；华东聚合MDI报价1.49万元/吨，下跌0.7%。 TDI：华东TDI报价2万元/吨，上涨2%。 PTMEG：1800分子量华东PTMEG报价1.95万元/吨，维持不变。 PO：华东环氧丙烷报价1.02万元/吨，上涨1%。 塑料：PC报价1.53万元/吨，上涨0.3%。 图22：华东MDI价格（元/吨） 图23：华东TDI价格（元/吨） 图24：华东PTMEG价格（元/吨） 图25：PO价格及价差（元/吨） 图26：余姚市场PP价格（元/吨） 图27：PC价格及价差（右轴）（元/吨） 3.4.纯碱、氯碱 氯碱：华东电石法PVC报价5725元/吨，下跌1.3%；华东乙烯法PVC报价6050元/吨，下跌1.6%。 纯碱：轻质纯碱报价2397元/吨，下跌1.1%；重质纯碱报价2731元/吨，下跌0.8%。 图28：华东电石法PVC价格及价差（元/吨） 图29：华东乙烯法PVC价格及价差（元/吨） 图30：华东地区轻质纯碱价格及价差（元/吨） 图31：华东地区重质纯碱价格及价差（元/吨） 3.5.橡胶 天然橡胶：上海市场天然橡胶报价1.16万元/吨，上涨1.3%。 丁苯橡胶：华东市场丁苯橡胶报价1.2万元/吨，维持不变。 顺丁橡胶：山东市场顺丁橡胶报价1.11万元/吨，下跌1.3%。 炭黑：东营炭黑报价0.71万元/吨，下跌5.3%。 橡胶助剂：促进剂NS报价2.6万元/吨，维持不变；促进剂CZ报价2.15万元/吨，维持不变。 图32：国内天然橡胶价格（元/吨） 图33：国内丁苯橡胶、顺丁橡胶价格（元/吨） 图34：炭黑价格及价差（元/吨） 图35：橡胶助剂价格（元/吨） 3.6.钛白粉 钛