固定收益专题：银行转债投资策略及标的推荐

根据研报正文，以下是其总结：

1. 近期银行的经营景气度有所回暖，贷款增速上升意味着银行行业的生息资产加速扩张，有助于支撑银行的收入表现。
2. 银行股当前估值偏低，但随着央国企改革的推进，相关银行的经营效率和核心竞争力将不断增强，银行股的估值水平预计将持续得到修复。
3. 建议从股息率和PB估值的角度择券，银行具有低估值高分红的特征，高股息构筑了银行股投资的安全边际。
4. 当前银行转债估值仍偏低，或处于合理的增配时机，后续存在转债估值的拉升空间。
5. 银行有扩充资本金的需求，但当前银行转债的价格距离130元仍有一定距离，因此我们认为当前买入银行转债不用过度考虑强赎对转债上升空间的限制。
6. 推荐中信转债、成银转债、常银转债、兴业转债、南银转债五个转债标的。

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