国际宏观资讯周报2023年第17期

www.ccxi.com.cn 国际宏观资讯周报 4月24日–5月8日 2023年第17期 主权与国际评级部 杜凌轩010-66428877-279 lxdu@ccxi.com.cn 王家璐010-66428877-451 jlwang@ccxi.com.cn 于嘉010-66428877-242 jyu@ccxi.com.cn 张晶鑫010-66428877-243 jxzhang@ccxi.com.cn 朱琳琳010-66428877-282 llzhu@ccxi.com.cn 李梓桐010-66428877-570 ztli@ccxi.com.cn 易成010-66428877-218 chyi@ccxi.com.cn 其他联系人 张婷婷010-66428877-203 ttzhang@ccxi.com.cn 本周资讯一览 热点评论 美联储5月加息25个基点 数十万法国人走上街头示威抗议活动正在扰乱法国经济 经济 IMF上调2023年亚洲经济前景称中印将占全球经济增长的一半 美国4月就业数据意外强劲 欧盟批准对波兰粮食生产部门援助计划共计约4.354亿欧元 2023年MENA地区GDP预计增长3.1%海合会国家增速将放缓 新加坡4月制造业PMI降至49.7 巴西央行宣布维持13.75%基准利率不变 严重限电加剧影响南非Q2经济财政部暗示或下调2023年增长预期 土耳其总统埃尔多安启动连任竞选活动承诺遏制通胀 马来西亚央行将基准利率上调25个基点 泰国4月整体通胀率为16个月来最低失业率降至四年来最低水平 财政 巴基斯坦未能完成IMF第九次审查 阿联酋将发行以迪拉姆计价的伊斯兰债券 2023年前4月越南财政收入达到预算的39.8% 政治 英国国王查尔斯三世加冕仪式举行 乌克兰表示“没有参与”对克宫的无人机袭击 南非计划对金融机构进行重大改革青年失业率处于国家危机水平 国际收支 世界银行：今年全球大宗商品价格或下跌逾20% 印度和俄罗斯已暂停卢比结算机制相关谈判 南非3月贸易顺差达69亿兰特未来五年计划筹集2万亿兰特投资 泰国央行与中国央行讨论支持本币结算 ESG WMO发出厄尔尼诺预警粮食安全问题被提上议程 主权信用 惠誉将法国主权信用等级由AA下调至AA-主权信用展望为稳定 惠誉将埃及主权信用等级由B+下调至B主权信用展望为负面 本周热点评论 1、美联储5月加息25个基点 美联储5月FOMC会议如期加息25个基点，将联邦基金利率目标区间上调至5%-5.25%，为自去年3月以来连续第十次加息。在最新的声明中美联储删除了“额外的政策紧缩可能是合适的”相关表述，暗示联储或将暂停继续加息。美联储主席鲍威尔在货币政策例会后的记者会上还强调，稳定物价是美联储的责任，“要实现通胀率降至2% 的目标，还有很长的路要走。”美国劳工统计局的数据显示，美国3月CPI同比增长5.0%，是美国CPI同比涨幅自2022年6月创出40年来峰值9.1%后连续9个月下降，不过仍然高于其2%的长期目标。而美国3月核心CPI同比增长5.6%，高于2月的5.5%。 中诚信国际点评： 本次加息符合市场预期，市场更为关心加息终点是否已经到来，以及降息的始点。此次会议声明暗示了可能暂停进一步的加息，近期发生的美国银行业风波说明，美联储货币紧缩的影响已经显现，考虑到货币政策的滞后性，暂停加息将使得美联储有时间评估近期银行危机的影响，等待美国债务上限政治僵局的解决，并继续监测通胀进程。近期银行业危机仍在发酵，但美国银行体系仍保持较高韧性，引发系统性金融危机的概率较低。美联储对于通胀的表态较为鹰派，目前美国劳动力市场韧性较强，通胀回落速度不及预期，短期内降息的可能性很低。下半年美国增长的压力将逐步加大，若衰退风险上升或通胀按预期回落，或加大美联储提前降息的可能性。 2、数十万法国人走上街头示威对法国经济造成负面影响 5月1日当天，数十万人在法国街头进行抗议。法国内政部估计示 威者总数达到78.2万人，其中巴黎抗议者达到11.2万人。但据法国第二大的工会CGT称，真正的示威人数是内政部估计的三倍。而抗议活动中，由于暴力冲突，不少抗议者和警察受伤。仅巴黎就有至少111人 被捕，至少10名警察受伤；全法范围内，受伤的警察人数则上升至108名。机场、地铁、垃圾服务等多行业继续罢工，加剧了法国的混乱。参与罢工和抗议的群众反对马克龙将法国最低退休年龄从62岁上调至 64岁。 这一场针对马克龙政府养老金改革抗议还在不断深化，并影响了法国的经济前景。上周，评级机构已经下调了法国的债务评级，充分显示出超长罢工对法国带来的经济冲击。经济数据显出风险。目前，法国在惠誉的政府债务评级已经下调至AA-。惠誉指出，政治僵局和不时升级为暴力的社会运动对马克龙政府的改革议程构成风险，并可能对其财政政策造成压力。 中诚信国际点评： 法国长期以来维持高福利，对法国经济活力造成一定的负面影响。同时，法国退休年龄在欧洲范围内属于较低水平，养老金负担较高。为增强法国经济活力并维持养老金体系稳定，马克龙政府将提高退休年龄作为重要议题，并强行通过了退休年龄改革。短期内，由于抗议活动影响了企业的正常运转，制造业受到一定冲击。然而，法国经济仍具备韧性。2023年一季度法国经济仍呈现增长态势，出口实现增长。同时，2023年法国经济预计将实现温和复苏，抗议活动对法国经济影响有限。此外，从法国政府当前的表态来看，法国仍将持续推进结构性改革，或有望缓解法国经济面临的困境。 本周资讯 经济 1、IMF上调2023年亚洲经济前景称中印将占全球经济增长的一半根据IMF上周二发布的5月份地区经济展望，该组织预计今年亚 太地区GDP将增长4.6%，比10月份的预测高出0.3个百分点，称亚 太地区的增长将主要受到中国经济复苏和印度经济“弹性”增长的推动。与此同时，由于货币政策收紧和俄罗斯入侵乌克兰，世界其他地区正准备迎接增长放缓。该组织将中国、马来西亚、菲律宾和老挝的增长预期分别上调至5.2%、4.5%、6%和4%。IMF表示，亚太地区将在2023年成为世界主要地区中最具活力的地区，对全球经济增长的贡献率将达到70%左右，该地区最大的两个新兴市场经济体预计将贡献今年全球经济增长的一半左右，亚太其他地区将贡献另外五分之一。IMF虽然下调了对印度全年增长的预测，但仍预计印度经济将在2023年增长5.9%。 尽管对该地区总体持乐观态度（主要是由于新兴市场的前景更加乐观），但IMF下调了对日本、澳大利亚、新西兰、新加坡和韩国的经济预测。IMF将日本2023年的增长预期下调至1.3%，以反映“外部需求和投资疲软，以及2022年最后一个季度令人失望的增长的后遗症”。报告称，由于澳洲联储和新西兰联储的紧缩政策，内需减弱，预计今年的经济增长前景将分别降至1.6%和1.1%。另外，IMF在报告中表示，亚洲发达经济体的通胀压力预计将比2022年10月所设想的更加持久。 2、美国4月就业数据意外强劲 美国劳工统计局5日发布的数据显示，4月非农就业人数增加了 25.3万，大幅高于预期的18万人。失业率降至3.4%，低于预期的3.6%，续创1969年5月以来的最低水平。当月平均时薪环比上涨0.5%，高于预期的0.3%，为一年来的最大环比涨幅。平均时薪同比增长4.4%，预期的4.2%。具体来看，专业和商业服务增加了4.3万个工作岗位，医疗保健新增4万个岗位，休闲和酒店业新增3.1万个，社会援助部门新增2.5万份就业。尽管银行业存在严重问题，但金融业的工作岗位依然增加了2.3万个。此前两个月新增就业人数显著下调显示出美国经济 降温趋势，但失业率和员工平均时薪显示美国劳动力市场仍然紧张。最新就业数据有助于缓解对美国可能出现经济衰退的担忧，但预示美联储抑制通货膨胀需要更多时间 3、欧盟批准对波兰粮食生产部门援助计划共计约4.354亿欧元 当地时间5月5日，欧盟委员会批准一项约4.354亿欧元（20亿波兰兹罗提）的计划，以在俄乌冲突下援助波兰小麦生产部门。欧盟表示，冲突导致了乌克兰小麦出口困难，只能大量涌入到波兰，波兰从乌克兰大量进口谷物后，国内小麦谷物市场受到了强烈影响。大量乌克兰粮食进入波兰，影响到了波兰的农产品价格体系，就像小麦的价格，已经出现了大幅下跌的情况。因此，这项援助计划将帮助波兰小麦种植者应对市场压力，并保证该地区的小麦生产继续发展。 4、2023年MENA地区GDP预计增长3.1%海合会国家增速将放缓根据IMF发布的2023年5月《中东和中亚地区经济展望》，尽 管存在全球冲击，去年中东北非地区的增长仍高于预期，实际GDP增 长了5.3%，反映出强劲的内需和石油产量的反弹。然而，由于各国为恢复宏观经济稳定而实施的紧缩政策、商定的欧佩克+石油减产以及近期全球金融状况恶化的影响，预计2023年GDP增长将降低至3.1%。对于石油出口国而言，因为阿联酋、科威特和沙特阿拉伯的零售和服务业保持积极势头，改革势头持续，民间投资快速提速，预计2023年非石油GDP将增长3.7%，同比基本持平。预计今年的通胀率将保持在14.8%的高位，明年略微下降。风险仍然倾向于下行，包括发达经济体的金融部门可能进一步不稳定、全球金融状况长期趋紧以及全球价格压力再度抬头。 路透社的最新调查显示，受原油价格上涨乏力和减产影响，GCC成员国今年的增长速度预计将显著低于2022年。调查预测，沙特今年的经济增速预计3.2%，而2022年为8.7%，明年增速预计与今年持平。阿联酋今年的增速预计3.7%，明年略增至4.0%，也将显著低于7.6%的上年度增速。目前，海湾国家正通过增加原油以外的收入来推动经济增长，沙特、阿联酋和卡塔尔通过举办大型体育赛事和会展，以及投资大规模基础设施项目来吸引国际游客，多渠道增加收入。 5、新加坡4月制造业PMI降至49.7 随着发达经济体增长放缓和信贷状况收紧，新加坡制造业连续两个月萎缩，4月份萎缩幅度扩大。新加坡采购与物流管理学院（SIPMM）星期三（5月3日）发布的最新数据显示，4月份新加坡制造业采购经理指数（PMI）下滑0.2至49.7，这主要是因为新订单、新出口与就业以及工厂产出大幅下降。库存减少的速度也在放慢。在制造业领域中，电子业连续九个月萎缩，4月份PMI下跌0.2至49.2，主要原因是新订单、新出口、库存和就业加快萎缩。 6、巴西央行宣布维持13.75%基准利率不变 当地时间5月3日晚，巴西中央银行货币政策委员会决定，维持 13.75%的基准利率不变，该决定符合市场预期。巴西基本利率自2022年8月以来一直处于同一水平，巴西总统卢拉多次批评13.75%的基本利率抑制了经济增长。巴西央行货币政策委员会声明提到，需要对货币政策保持耐心和平静，如果通货紧缩过程没有按预期进行，或会再次提高基本利率，尽管这不太可能发生。声明称，货币委员会将保持警惕，评估长期维持基本利率的策略是否能够确保通胀收敛。2021年3 月至2022年8月，巴西基本利率连续上涨12次，涨幅达11.75个百分点，基本利率从历史低位的2%上升至当前的13.75%。 7、严重限电加剧影响南非Q2经济财政部暗示或下调2023年增长预期 南非经济研究局（BER）警告称，由于严重限电削弱经济活动并影响潜在投资，南非经济可能在第二季度进一步萎缩。Eskom已证实第6 阶段负荷削减将无限期地继续实施，当前发生故障容量达到17,325兆瓦，其中5,457兆瓦因计划维修而停止服务。Eskom加强限电导致人们普遍担心电网可能即将崩溃，在此前几周限电强度有所缓和之后，该公司再次全面恢复大规模限电。BER首席经济学家雨果·皮纳尔表示，年初以来严重限电对南非工业产出产生破坏性影响，导致第一季度实际GDP再次下降。 南非财政部暗示可能下调2023年南非经济增长预期，因为受能源危机影响南非经济正处于衰退边缘。南非财政部副部长戴维·马桑多表示，南非财政部将在10