建材行业基金持仓专题：建材行业延续低配，玻璃、玻纤关注度有所提升

持仓情况概要：2023Q1建材行业持仓比例延续低配且环比下滑。2023Q1基金重仓建材行业的市值规模为266.4亿元，环比2022Q4降低11.1%，占基金重仓A股市值规模的1.26%，较2022Q4的1.43%环比降低0.17pp，相较于2023Q1建材行业标准配置比例1.42%（建材行业自由流通市值/万得全A自由流通市值），延续低配状态。 持仓情况分析：持仓集中度略有提高，玻璃、玻纤关注度有所提升。从持仓个股来看，2023Q1基金前10大重仓建材个股市值合计为202.0亿元，环比2022Q4降低10.7%，占同期基金重仓建材行业市值规模的75.8%，环比增加0.33pp。 从公募基金持仓情况看，玻璃、玻纤板块关注度有所提升，地产链整体减持趋势明显。从主要子板块增减持变化来看：1）水泥板块持仓有所分化，华新水泥、天山股份、上峰水泥获得一定增持，海螺水泥和四川双马被减持。 2）玻璃板块依旧延续分化趋势，其中建筑浮法玻璃被明显减持，主要受竣工修复持续性的担忧影响，光伏玻璃关注度有所提升，金晶科技获得明显增持，预计主要受钙钛矿电池带动，TCO玻璃相关概念获得明显关注影响。3）玻纤板块底部态势逐步明朗，目前库存拐点再次显现，在风电等领域回暖预期及光伏领域有望提供增量的背景下，继续获的一定增持。4）受地产复苏不及预期影响，产业链相关标的整体减持趋势明显，部分C端和小B端占比较高优质头部企业获得一定增持，其他新材料则呈现明显分化。 陆股通：北上资金亦更偏好玻璃、玻纤板块，水泥减持趋势明显。从陆股通持股占流通A股环比变动来看，2023Q1增持排名前5的标的分别为金圆股份、中材科技、旗滨集团、中国巨石、科顺股份；减持排名前5的标的分别为东方雨虹、大亚圣象、天山股份、蒙娜丽莎、伟星新材。从陆股通持股市值环比变动来看，2023Q1持仓市值增加排名前5标的分别为中国巨石、中材科技、三棵树、旗滨集团、北新建材；持仓市值减少排名前5的标的分别为东方雨虹、光威复材、天山股份、海螺水泥、大亚圣象。整体来看，北上资金亦更偏好玻璃、玻纤板块，其中玻纤板块获得明显增持，玻璃板块持仓也有所提升，但板块内有所分化，建筑浮法玻璃获得明显布局，水泥整体减持趋势明显，地产链相关其他建材标的则有所分化，三棵树、北新建材获增持，东方雨虹、蒙娜丽莎、大亚圣象获减持。 风险提示：地产基建运行不及预期；供给增加超预期；原燃料上涨超预期投资建议：曙光已现，关注优质地产链企业底部配置机会。一季度以来，稳增长政策持续显效，金融数据表现超预期，基建投资稳健增长，地产销售呈弱复苏趋势，市场信心仍待积累，但“保交楼”背景下竣工改善逻辑持续验证。目前，宏观环境仍处于弱复苏阶段，走出底部仍需要更多耐心，但一季报曙光已现，收入增速同比小幅回正，盈利改善趋势显现，现金流同比提升，经营质量显著改善，底部态势逐步明朗，同时持仓低位进一步奠定了板块配置的安全性，建议关注优质地产链企业底部配置机会，推荐东方雨虹、三棵树、坚朗五金、伟星新材、科顺股份、兔宝宝、铝模板行业等优质细分领域头部企业，同时关注中国巨石、中材科技、旗滨集团、南玻A等其他优质品种。 建材行业整体持仓有所回落，部分优质头部企业获得一定增持 总体持仓情况：2023Q1建材行业持仓比例延续低配且环比下滑 我们选取股票型基金（不含指数型）、混合型基金（不含偏债混合型）的前十大重仓股，并以我们跟踪的建材领域95个标的为研究对象。根据公募基金2023年一季报数据，2023Q1基金重仓建材行业的市值规模为266.4亿元，环比2022Q4降低11.1%，占基金重仓A股市值规模的1.26%，较2022Q4的1.43%环比降低0.17pp，相较于2023Q1建材行业标准配置比例1.42%（建材行业自由流通市值/万得全A自由流通市值），延续低配状态。 图1：基金重仓建材行业市值规模及环比 图2：建材行业基金配置比例及标配比例 从重仓建材股的各类型基金来看，2023Q1灵活配置型基金、偏股混合型基金、普通股票型基金、平衡配置型基金数量占比分别为37.6%、50.5%、11.1%和0.8%，环比2022Q4下降3.9pp、提升2.4pp、提升1.2pp、提升0.3pp；2023Q1灵活配置型基金、偏股混合型基金、普通股票型基金、平衡配置型基金重仓建材股的市值合计分别为100.2亿元、137.7亿元、28.4亿元、0.1亿元，环比2022Q4分别降低1.5%、17.7%、7.0%、34.3%。 图3：2022Q4重仓建材股的各类型基金数量占比 图4：2023Q1重仓建材股的各类型基金数量占比 图5：2023Q1和2022Q4各类型基金重仓建材股的市值 持仓集中度情况：2023Q1建材行业持仓集中度略有提高 从持仓个股来看，2023Q1基金前10大重仓建材个股市值合计为202.0亿元，环比2022Q4降低10.7%，占同期基金重仓建材行业市值规模的75.8%，环比增加0.33pp。具体来看，2023Q1基金持仓市值前10名的标的分别为东方雨虹（63.8亿）、福莱特（31.2亿）、伟星新材（21.3亿）、三棵树（18.0亿）、海螺水泥（18.0亿）、中简科技（11.6亿）、中国巨石（10.8亿）、科顺股份（10.1亿）、震安科技（9.5亿）、志特新材（7.7亿），其中中国巨石、震安科技为2023Q1新进入基金持仓市值前10名的标的。 图6：基金重仓建材行业TOP10个股市值规模及占比 图7：2023Q1建材行业基金持仓市值TOP10标的 表1：2023Q1和2022Q4建材行业基金持仓市值TOP10标的对比 同时，从基金持仓数量和持股占流通股比例来看，2023Q1基金持仓数量前10名的标的分别为东方雨虹（107）、伟星新材（65）、三棵树（38）、海螺水泥（30）、中国巨石（27）、旗滨集团（25）、科顺股份（20）、震安科技（20）、光威复材（20）以及中简科技（17），其中震安科技、中简科技为2023Q1新进入基金持仓数量前10名的标的，其他标的中光威复材基金持仓数量减少较为明显。 2023Q1重仓基金持股占流通股比例前10名的标的分别为志特新材（27.9%）、中复神鹰（15.6%）、震安科技（11.1%）、垒知集团（10.1%）、科顺股份（9.6%）、东方雨虹（9.6%）、鲁阳节能（7.3%）、伟星新材（6.0%）、中简科技（5.7%）和福莱特（5.4%），其中中简科技、福莱特为2023Q1新进入持股占流通股比例前10名的标的。 图8：20223Q1建材行业重仓基金数量TOP10标的 图9：2023Q1建材行业基金持股占流通股比TOP10标的 表2：2023Q1和2022Q3建材行业重仓基金数量TOP10标的对比 表3：2023Q1和2022Q3建材行业基金持股占流通股比TOP10标的对比 增减持情况：整体减持趋势明显，玻璃、玻纤关注度有所提升 以环比变动衡量，从基金持仓市值环比变动来看，2023Q1持仓市值增加前5名的标的分别为三棵树、伟星新材、震安科技、福莱特、金晶科技，持仓市值增加额分别为3.59亿、3.10亿、2.76亿、2.69亿、2.08亿；持仓市值减少前5名的标的分别为光威复材、科顺股份、旗滨集团、坚朗五金、鲁阳节能，持仓市值减少额分别为29.9亿、5.0亿、4.8亿、3.6亿和2.3亿。 图10：2023Q1建材行业基金持仓市值增加TOP10标的 图11：2023Q1建材行业基金持仓市值减少TOP10标的 表4：2023Q1基金重仓持股市值增减变动TOP10（亿元） 从持股占流通股环比变动来看，2023Q1持股占流通股比例增加前5名的标的分别为震安科技、志特新材、金晶科技、中复神鹰、中简科技，增持占流通股比例分别为3.95%、2.98%、1.65%、0.87%和0.83%；持股占流通股比例减少前5名的标的分别为光威复材、科顺股份、天铁股份、鲁阳节能、中铁装配，减持占流通股比例分别为7.4%、3.8%、1.9%、1.8%和1.6%。 图12：2023Q1建材行业基金持股占流通股比例增加TOP10标的 图13：2023Q1建材行业基金持股占流通股比例减少TOP10标的 表5：2023Q1基金重仓持股占流通股比例增减变动TOP10（%） 从重仓股持股数量增减变动幅度来看，山东玻纤、天山股份、凯盛科技、南玻A、红墙股份、凯盛新能、中旗新材为2023Q1新进入部分基金的重仓股名单，金晶科技、上峰水泥增持比例较大，增持比例（持股数量）均在50%以上；天铁股份、光威复材、蒙娜丽莎坚持幅度较大，减持比例（持股数量）均在50%以上。 表6：2023Q1基金重仓建材行业个股季度变动明细 整体来看，玻璃、玻纤板块关注度有所提升，地产链整体减持趋势明显。从主要子板块增减持变化来看：1）水泥板块持仓有所分化，华新水泥、天山股份、上峰水泥获得一定增持，海螺水泥和四川双马被减持。2）玻璃板块依旧延续分化趋势，其中建筑浮法玻璃被明显减持，主要受竣工修复持续性的担忧影响，光伏玻璃关注度有所提升，金晶科技获得明显增持，预计主要受钙钛矿电池带动，TCO玻璃相关概念获得明显关注影响。3）玻纤板块底部态势逐步明朗，目前库存拐点再次显现，在风电等领域回暖预期及光伏领域有望提供增量的背景下，继续获的一定增持。4）受地产复苏不及预期影响，产业链相关标的整体减持趋势明显，部分C端和小B端占比较高优质头部企业获得一定增持，其他新材料则呈现明显分化。 表7：2023Q1基金重仓水泥板块个股季度变动明细 表8：2023Q1基金重仓玻璃板块个股季度变动明细 表9：2023Q1基金重仓玻纤板块个股季度变动明细 表10：2023Q1基金重仓防水板块个股季度变动明细 表10：2023Q1基金重仓防水板块个股季度变动明细 表11：2023Q1基金重仓涂料板块个股季度变动明细 表12：2023Q1基金重仓瓷砖板块个股季度变动明细 表13：2023Q1基金重仓塑料管板块个股季度变动明细 表14：2023Q1基金重仓板材板块个股季度变动明细 表15：2023Q1基金重仓其他新材料个股季度变动明细 陆股通：北上资金亦更偏好玻璃、玻纤板块，水泥减持趋势明显 从陆股通持股占流通A股比例来看，截至2023Q1持股比例最高的前5标的分别为东方雨虹、北新建材、三棵树、中国巨石、伟星新材，持股比例分别为14.36%、11.96%、11.39%、11.22%和9.33%。 以环比变动衡量，从陆股通持股占流通A股环比变动来看，2023Q1增持排名前5的标的分别为金圆股份、中材科技、旗滨集团、中国巨石、科顺股份，增持占流通股比例分别为1.74%、1.42%、1.20%、1.17%、1.13%；2023Q1减持排名前5的标的分别为东方雨虹、大亚圣象、天山股份、蒙娜丽莎、伟星新材，减持占流通股比例分别为-2.31%、-2.12%、-1.89%、-1.43%、-0.89%。从陆股通持股市值环比变动来看，2023Q1持仓市值增加排名前5标的分别为中国巨石、中材科技、三棵树、旗滨集团、北新建材，持仓市值增加额分别为10.48亿、8.06亿、4.18亿、2.79亿、2.67亿；持仓市值减少排名前5的标的分别为东方雨虹、光威复材、天山股份、海螺水泥、大亚圣象，持仓市值减少额分别为15.65亿、4.91亿、2.60亿、1.44亿、0.93亿。 整体来看，北上资金亦更偏好玻璃、玻纤板块，其中玻纤板块获得明显增持，玻璃板块持仓也有所提升，但板块内有所分化，建筑浮法玻璃获得明显布局，水泥整体减持趋势明显，地产链相关其他建材标的则有所分化，三棵树、北新建材获增持，东方雨虹、蒙娜丽莎、大亚圣象获减持。 表16：截止2023Q1末建材行业中陆股通持股比例TOP10标的 表17：截止2023Q1末建材行业中陆股通增持比例TOP10标的（以持股占流通A股环比变动衡量） 表18：截止2023Q1末建材行业中陆股通减持比例TOP10标的（以持股占流通