宏观金融日报：A股银行股再度爆发，国债期货全线收跌

研 海 东 投资咨询业务资格：证监许可[2011]1771号 宏 金 观 日 融 报 究 2023年05月09日A股银行股再度爆发，国债期货全线收跌 ——宏观金融日报 股 国 指 债 分析师贾利军 从业资格证号：F0256916投资咨询证号：Z0000671电话：021-68757181 邮箱：jialj@qh168.com.cn 联系人顾森 从业资格证号：F3082395电话：021-68757223 邮箱：gus@qh168.com.cn 明道雨 从业资格证号：F03092124电话：021-68758120 邮箱：mingdy@qh168.com.cn 刘晨业 从业资格证号：F3064051电话：021-68757223 邮箱：liucy@qh168.com.cn 股指期货： 1.核心逻辑：经济弱复苏背景下，业绩暴雷压力与海外地缘风险压制风险偏好，但目前调整似乎已接近尾声。从中期来看，国内复苏方向不变，财报季压力进入尾声，指数下跌的空间不大，充分调整后会有交易机会。风格方面，AI概念及TMT板块交易拥挤后，缺乏其他 明确主线可以接棒，存量资金轮动，板块波动较大，以结构机会为主。 2.操作建议：逢低布局IC或IM。 3.风险因素：经济修复不及预期，地缘风险超预期，海外银行流动性危机扩散超预期。 4.背景分析： 5月8日，大盘全天走势分化，沪指早间单边拉升，午后高位横盘，创业板指偏弱。盘面上，大金融午后略有回落，基建类中字头再度走弱。传媒行业午后巨震，出版、AIGC、游戏等方向有脉冲动作，尾盘又分化回落。全天近3000股上涨。截至收盘，上证指数涨1.81%报3395点，创10个月新高；深证成指涨0.4%，创业板指涨0.25%，北证50涨2.95%，万得全A、万得双创分别涨0.92%、0.45%。A股全天成交1.14万亿元，连续22日破万亿；北向资金净买入20.49亿元。 重要消息： A股银行股行情再度爆发，中国银行、中信银行、西安银行5月8日涨停，邮储银行、农业银行股价盘中创新高。上证指数大幅收涨1.81%报3395点，创10个月新高；深证成指涨0.40%，创业板指涨0.25%，北证50涨2.95%，万得全A涨0.92%。A股全日成交1.14万亿元，连续22日突破万亿。北向资金净买入20.49亿元，兴业银行获净买入5.92亿元居首，迈瑞医疗遭净卖出4.91亿元最多。龙虎榜数据显示，机构当日净买入中国银行4.01亿元，抛售中信银行3.88亿元。 住建部和市场监管总局联合发文，加强房地产经纪行业管理，就二手房中介费过高等问题提出具体要求。其中，对于备受关注的二手房中介费问题，《意见》明确要求，房地产经纪机构要合理降低住房买卖和租赁经纪服务费用，鼓励按照成交价格越高、服务费率越低的原则实行分档定价。 据证券时报，随着“中特估”发力，A股5月强势上涨，市场情绪显著回暖。作为敏锐的机构投资者，私募在节前就已大举加仓，投入真金白银。五一节前夕，股票私募仓位指数为80.60%，环比提升1.94个百分点，时隔16周再上80%大关。其中，百亿私募加仓力度最大。 巴菲特第11次减持比亚迪H股。港交所披露，伯克希尔哈撒韦5月2日出售196.1万股比亚迪股份，总价值约4.62亿港元，持股比例降至9.87%。比亚迪回应长沙工厂员工“排队辞职”传闻称，相关说法与事实不符。 东海宏观金融日报 北京顶级豪宅“万柳书院”爆雷，75套房作为抵押物被处置。京东拍卖网站挂出“北京赫华恒瑞房地产开发有限公司不良债权转让项目”推介信息，中国信达北京分公司对47亿不良债权进行转让，对应抵押物中便包括万柳书院75套住宅。 美联储发布高级贷款专员意见调查，调查结果显示，第一季度商业和工业贷款标准收紧，需求减弱，延续了最近银行业压力出现之前的趋势。收紧大中型企业贷款条件的美国银行比例从2022年第四季度的44.8%上升至46%。自今年3月以来，美国四家地区性银行的倒闭引发了金融业的动荡，并加剧了人们的担忧，即银行将以可能使美国经济陷入衰退的方式控制信贷渠道。 国债期货： 1.核心逻辑：地产改善路径不顺，PMI重回收缩区间，经济修复结构分化。弱复苏得到近期数据及政治局会议验证，经济预期下修。内需修复远未完成，宽信用可能仍在待扩张阶 段，社融信贷高增未对债市带来压力。货币政策仍在宽松窗口期，继续呵护流动性，转向风险小。资产荒环境下，债市配置力量仍强。债市缺乏明确利空因素，多头情绪主导。尽管向下空间不大，短期内预计仍能偏强震荡，但要警惕预期差带来的阶段调整。 2.操作建议：向下空间不大，可把握波段机会。 3.风险因素：资金面波动超预期，金融监管收紧超预期，经济修复速度超预期。 4.背景分析： 5月8日，国债期货全线收跌，30年期主力合约跌0.36%，10年期主力合约跌0.17%，5年期主力合约跌0.09%，2年期主力合约跌0.02%。资金面方面，Shibor短端品种多数上行。隔夜品种上行31.3bp报1.408%，7天期上行5bp报1.795%，14天期上行2.9bp报1.793%，1个月期下行1.1bp报2.248%。 重要消息： 公开市场方面，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，5月8日以利率招标方式开展了20亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0%。Wind数据显示，当日无逆回购到期，因此单日净投放20亿元。 美债收益率普遍收涨，3月期美债收益率涨0.44个基点报5.235%，2年期美债收益率涨9.8个基点报4.018%，3年期美债收益率涨9.2个基点报3.732%，5年期美债收益率涨9.1个基点报3.504%，10年期美债收益率涨8.1个基点报3.523%，30年期美债收益率涨7.8个基点报 3.832%。 周一在岸人民币兑美元16:30收盘报6.9166，较上一交易日下跌52个基点，夜盘报6.9155。当日人民币兑美元中间价报6.9158，调贬44个基点。 重要声明 本报告由东海期货有限责任公司研究所团队完成，报告中信息均源于公开可获得资料。东海期货力求报告内容的客观、公正，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的观点、结论和建议等全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议，也未考虑个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要，客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任，交易者需自行承担风险。本报告版权仅为东海期货有限责任公司研究所所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为东海期货有限责任公司。 东海期货有限责任公司研究所 地址：上海市东方路1928号东海证券大厦8F 联系人：贾利军 电话：021-68757181 网址：www.qh168.com.cn E-MAIL:Jialj@qh168.com.cn