研究报告

2023.05.09 年/月/日 日期 富昌证券研究报告 一．重点新闻 国际 当市场注意力集中在美国银行业，欧洲的银行也正在发生危险的变化。根据欧洲央行的资料，截至今年3月的五个月内，储户从欧元区各银行取走超过2000亿欧元，2月份资金流出达到创纪录的680亿欧元，3月份流出620亿欧元。欧洲与美国银行业所面临的风险有着结构性的不同，而一旦欧洲银行出现危机，恢复所需的时间可能要比美国更多。 银行业危机和加息风暴的影响下，一季度美国银行业全面收紧了信贷标准。全美银行收紧了对家庭和企业的贷款标准，信贷需求降至2009年以来的最低水平。美国银行收紧大中型企业商业和工业贷款条件的比例从2022年第四季度的44.8%上升至46%。出于对经济前景和银行风险的担忧，银行预计年内还将继续全面收紧信贷标准。 招商证券表示，债务上限为国会提供了控制联邦财政的条件，逐渐成为两党相争的筹码。在真正发生债务违约之前的这几个月里，国会和政府会就修改债务上限的具体条例反复博弈。众议长麦卡锡的债务上限提案已在众议院投票通过，该提案要求联邦政府削减开支，以换取提高债务上限。 中港 按美元计价，今年4月份，中国进出口总值 5006.3亿美元，同比增长1.1%。其中，出口 2954.2亿美元，同比增长8.5%。进口2052.1亿美元，同比下降7.9%。贸易顺差902.1亿美元，同比扩大82.3%。中国对东盟、欧盟进出口增长，对美国、日本等下降，而民营企业进出口比重超五成。 5月8日，中美两国高层之间开展了新一轮互动，其中释放的最新信号引发外界广泛关注。专家指出，此次会见释放出三个比较明确的信号：重申中方在处理中美关系上的一贯立场；明确表达了是美国一系列错误言行致使中美关系再遇寒冰；要求美方深刻反思、及时改正，推动中美关系回到正轨。 世界卫生组织宣布，新冠疫情不再构成国际关注的突发公共卫生事件，各国要从应急模式过渡到新冠疫情与其他传染病一同管理，不能停止工作。中国国家疾控局传染病防控司副司长刘清表示，“五一”期间部分地区疫情出现小幅上升，但各地在院重症病例数未大幅增加，医疗机构正常诊疗秩序也未受到影响。总体来看，出现区域性规模性疫情的可能性不大。 二．市况回顾 市况 道琼斯工业平均指数下跌55.69点或0.17%，收报33,618.69点。标准普尔500指数升1.87点或0.05%，收报4,138.12点。纳斯达克指数升21.51点或0.18%，收报12,256.92点。 恒生指数上升，报20,297.03，升247.72点或1.24%；国企指数升99.93点或1.47%至6,897.68点；恒生科技指数升18.81点或 0.48%，报3,914.34点。 A股沪综指收报3,558.98点，升63.51点或 1.82%；深成指报14,294.69点，升57.73点 或0.41%；创业板指数报2,273.40点，升5.77 点或0.25%。 原油 纽约市场原油期货的收盘价为每桶72.80美元，升2.08%。 金银 纽约期金价格为每安士2,022.20美元，升 0.18%。 环球指数表现 环球主要股市指数 上日收市 变动（%） 升/跌 上证综指 3395.00 1.81 60.50 恒生指数 20297.03 1.24 247.72 纽约道琼斯指数 33618.69 -0.17 -55.69 标准普尔500指数 4138.12 0.05 1.87 纳斯达克指数 12256.92 0.18 21.51 伦敦富时100指数 7778.38 0.98 75.74 法兰克福DAX指数 15952.83 -0.05 -8.19 巴黎CAC40指数 7440.91 0.11 7.98 纽约期油（美元） 72.80 2.08 1.48 期金（美元） 2022.20 0.18 3.60 免责声明 本报告由富昌证券有限公司(“富昌证券”)发行。本报告所载之资料和意见乃根据本公司认为可靠之数据源及以高度诚信来编制，惟富昌证券并不就此等内容之准确性、完整性或正确性作出明示或默示之保证。本报告内之所有意见均可在不作另行通知之下作出更改。本报告的作用纯粹为提供信息。本报告对任何公司或其产品之描述均并非旨在提供完整之描述，本报告亦并非及不应被解作为提供明示的买入或沽出任何产品的要约。富昌证券在法律上均不负责任何人因使用本报告内数据而蒙受的任何的直接或间接损失。本报告只供指定收件人使用，未获富昌证券许可前，不得翻印、分发或发行本报告以作任何用途。撰写研究报告内容的分析员均为根据证券及期货条例注册的持牌人士，此等人士保证，文中观点均为其对有关报告提及的证券及发行者的真正看法。富昌证券、其董事、高级人员、分析员或雇员可能持有所述公司的股20票、认股证、期权或第三者所发行与所述公司有关的衍生金融工具等。 风险披露声明 尽管本公司相信本报告的内容是基于可靠的数据源，本公司不担保、保证或表述其内容的准确性或完整性。本公司或任何附属成员、分支机构、分析员、高级人员、雇员、董事均不对本网页表述的任何数据或任何建议(其更改无须事先通知)承担任何责任。本报告提供的数据不是提供任何投资的意见，而仅只在提供数据作参考之用。所有投资均有风险，证券交易的亏蚀风险可以极大，即使投资者已考虑本公司所编制及／或发出的研究报告亦然。 期货及期权交易的风险买卖期货合约或期权的亏蚀风险可以极大。在若干情况下，你所蒙受的亏蚀可能会超过最初存入的保证金數额。即使你设定了备用指示，例如“止蚀”或“限价”等指示，亦未必能够避免损失。市场情况可能使该等指示无法执行。你可能会在短时间内被要求存入额外的保证金。假如未能在指定的时间内提供所需數额，你的未平仓合约可能会被平仓。然而，你仍然要对你的账户内任何因此而出现的短欠數额负责。因此，你在买卖前应研究及理解期货合约及期权，以及根据本身的财政狀况及投资目标，仔细考虑这种买卖是否适合你。如果你买卖期权，便应熟悉行使期权及期权到期时的程序，以及你在行使期权及期权到期时的权利与责任，