传媒行业周观点：米哈游新游《崩坏：星穹铁道》表现亮眼，电竞国家集训队名单公布

米哈游新游《崩坏：星穹铁道》表现亮眼，电竞国家集训队名单公布 证券研究报告|传媒 强于大市(维持) ——传媒行业周观点(04.24-05.07)2023年05月08日 行业研 究 行业周观 点 证券研究报 告 行业核心观点： 4.24-5.7近7个交易日间传媒行业（申万）上升12.90%，居市场第1位， 跑赢沪深300指数。米哈游《崩坏：星穹铁道》下载量破2000万，进入 42个国家畅销前十。4月27日，米哈游官宣《崩坏：星穹铁道》全网总 下载量突破2000万，流水表现亮眼。我们认为米哈游通过《崩坏》系 列、《原神》等作品完成了品牌与用户积累，凭借品牌效应及游戏品质， 135654556 《星穹铁道》的表现符合预期，建议关注版号丰富、拥有优质新游的头部游戏公司。杭州亚运会电子竞技（英雄联盟、和平精英亚运版本项目）国家集训队名单公布。根据国家体育总局有关指示和工作部署及《关于第十九届杭州亚运会电子竞技项目国家集训队参赛人员推荐的相关说明》要 求，综合考虑教练员及运动员近期国际大赛表现、国内联赛成绩、综合职业素养，择优推荐杭州亚运会电子竞技（英雄联盟、和平精英亚运版本项目）国家集训队名单。建议持续关注电竞行业相关企业，预计电竞行业随着亚运会的逐步推进，市场热度将持续走高。 投资要点： 游戏：伽马数据发布《2023年1-3月游戏产业报告》，游戏市场收入环比上升。2023年Q1中国游戏市场实际销售收入675.09亿元，环比上升15.61%，同比下降15.06%；Q1《蛋仔派对》流水表现较佳。 数字媒体：1）中国信通院发布《中国数字经济发展研究报告（2023年）》，我国数字经济进一步实现量的合理增长。2022年我国数字经济规模达50.2万亿元，同比名义增长10.3%，连续11年显著高于同期GDP名义增速。2）华策咪咕达成战略协议，实现合作共赢。双方的合 作基本覆盖咪咕旗下的音乐、视频、阅读、游戏、动漫�大板块。 互联网：1）2023阿里云合作伙伴大会在南京举行，阿里提出降价、大模型、被集成三大战略。阿里云核心产品价格全线下调15％至50％，存储产品最高降幅达50%。2）中国互联网协会发布《加强互联网平台规则透明度自律公约》，促进我国互联网行业健康可持续发展。首批71家单位签署《公约》，淘天集团、抖音、百度等企业分享 落实《公约》具体举措，《公约》的签署实施将形成行业自律合力。 财报数据：三七互娱2022年度财报于4月27日公布，海外收入创新高。公司2022年营业收入为164.06亿元，同比增长约1.17%；归母净利润为29.54亿元，同比增长约2.7%。过去一年，三七互娱海外收 入约59.94亿元，同比增长25.47%，约占公司总收入四成。 投资建议：顺应政策的严监管环境推动行业改革，把握后疫情时代及Z世代带来的创新需求。1）游戏：看好2023年游戏市场回暖以及电竞行业发展。2）影视院线：电影行业将迎来复苏，影院创新服务带来新收入，重点关注龙头院线个股；3）影视剧集：剧集市场“提质减量”，建议关注拥有较强内容打造能力的个股；4）广告营销：梯 媒仍为2023年核心赛道，重点关注梯媒个股，推荐关注影院广告等线下渠道复苏。5）元宇宙：政策加码，相关技术快速发展，建议关注AIGC催化。 风险因素：政策环境变化；消费复苏不及预期；市场竞争加剧；创新技术应用不及预期；商誉减值风险。 行业相对沪深300指数表现 传媒沪深300 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% 数据来源：聚源，万联证券研究所 相关研究 基金重仓低配比例缩减，抱团现象显著性 减弱 八部重点影片角逐�一档，梯队分层较为显著 4月份86款游戏版号发放，移动互联网用户规模持续稳步增长 分析师:夏清莹 执业证书编号：S0270520050001 电话：075583228231 邮箱：xiaqy1@wlzq.com.cn 研究助理:李中港 电话：17863087671 邮箱：lizg@wlzq.com.cn 正文目录 1传媒行业周行情回顾3 1.1传媒行业涨跌情况3 1.2传媒行业估值与交易热度4 1.3个股表现与重点个股监测5 2传媒行业周表现回顾6 2.1游戏6 2.2影视院线8 3行业新闻与公司公告9 3.1行业及公司要闻9 3.2公司重要动态及公告11 4投资建议13 5风险提示14 图表1：申万一级行业指数4.24-5.7涨跌幅（%）3 图表2：申万一级行业指数涨跌幅（%）（年初至今）3 图表3：传媒各子行业4.24-5.7涨跌情况（%）4 图表4：传媒各子行业涨跌情况（%）（年初至今）4 图表5：申万传媒行业估值情况（2014年至今）4 图表6：申万传媒行业周成交额情况5 图表7：申万传媒行业4.24-5.7涨跌前10（%）5 图表8：申万传媒行业年涨跌前10（%）6 图表9：重点跟踪个股行情6 图表10：中国及重点海外地区游戏畅销榜Top107 图表11：游戏行业中重度游戏买量Top10排行（近一周）7 图表12：新游预约Top5排行（iOS、安卓）8 图表13：电影周票房及同比、环比增速变动情况8 图表14：上周票房榜单（含服务费）9 图表15：传媒行业股东拟增减持情况11 图表16：传媒行业大宗交易情况11 图表17：传媒行业限售解禁情况（未来三个月内）12 图表18：传媒行业股权质押情况13 1传媒行业周行情回顾 1.1传媒行业涨跌情况 4月24日至5月7日传媒行业（申万）上升12.90%，居市场第1位，跑赢沪深300指数。沪深300指数下降0.39%，创业板指数下降3.14%。传媒行业领先沪深300指数13.29pct，跑赢创业板指数16.04pct。 图表1：申万一级行业指数4.24-5.7涨跌幅（%） 资料来源：iFinD、万联证券研究所 年初至今，传媒行业（申万）跑赢指数。传媒行业（申万）累计涨幅57.10%，沪深300指数上涨3.75%，创业板指数下跌3.37%。传媒行业跑赢沪深300指数53.35pct,跑赢创业板指数60.47pct。 图表2：申万一级行业指数涨跌幅（%）（年初至今） 资料来源：iFinD、万联证券研究所 4月24日至5月7日传媒子板块行情全面上涨，年初至今所有子板块均呈上涨趋势。传媒六大板块行情中全部上涨，子板块中出版板块上涨最多，涨幅为24.68%，游戏Ⅱ板块涨幅第二，涨幅为14.48%。年初至今所有子板块均呈上涨趋势，游戏Ⅱ板块 涨幅最大，上涨103.92%。 图表3：传媒各子行业4.24-5.7涨跌情况（%）图表4：传媒各子行业涨跌情况（%）（年初至今） 资料来源：iFinD、万联证券研究所资料来源：iFinD、万联证券研究所 1.2传媒行业估值与交易热度 估值高于6年均值水平。从估值情况来看，SW传媒行业PE（TTM）估值有所上升，上升至34.28x，高于6年均值水平28.28X，大于幅度为21.28%。 图表5：申万传媒行业估值情况（2014年至今） 资料来源：iFinD、万联证券研究所 交易热度有所上涨。近7个交易日中，申万传媒行业总成交额为7998.55亿元，平 均每日成交额为1142.65亿元，日均交易额较上7个交易日上涨44.34%。 图表6：申万传媒行业周成交额情况 资料来源：iFinD、万联证券研究所 1.3个股表现与重点个股监测 4月24日至5月7日板块总体上行，上涨股票过7成。141只个股中，上涨个股数 为106只，下跌个股数为34只，上涨个股比例为75.18%。图表7：申万传媒行业4.24-5.7涨跌前10（%） 资料来源：iFinD、万联证券研究所 图表8：申万传媒行业年涨跌前10（%） 资料来源：iFinD、万联证券研究所 证券代码 证券简称 总市值（亿元） 近7个交易日涨跌幅（%） 收盘价（元） 300770.SZ 新媒股份 127.98 14.85 55.39 002027.SZ 分众传媒 1047.06 14.35 7.25 300413.SZ 芒果超媒 666.72 9.19 35.64 300251.SZ 光线传媒 329.74 7.46 11.24 002624.SZ 完美世界 415.74 3.63 21.43 603444.SH 吉比特 363.51 -5.53 504.61 重点跟踪的6只股票有5只上涨。其中新媒股份涨幅最大，为14.85%。图表9：重点跟踪个股行情 注：区间收盘价指上周最后一个交易日的收盘价，复权方式为前复权。资料来源：iFinD、万联证券研究所 2传媒行业周表现回顾 2.1游戏 米哈游《崩坏：星穹铁道》新游推出，热度爆棚，途游科技《捕鱼大作战》版本更新，热度回升。从厂商来看，腾讯系游戏占据4席，网易游戏占据2席，米哈游游 戏占据2席，灵犀游戏、途游科技游戏各占1席。 图表10：中国及重点海外地区游戏畅销榜Top10 资料来源：七麦数据、万联证券研究所 注：截至2023年5月8日。 买量方面，《咸鱼之�》榜单第1。梦趣游戏《长安幻想》排名第2，盛哲网络《超能世界》排名第3，三七网络《小小蚁国》位居第6。 图表11：游戏行业中重度游戏买量Top10排行（近一周） 资料来源：DataEye、万联证券研究所注：截至2023年5月8日。 新游预约方面，《火炬之光：无限》同时位居iOS端和Android端榜首。《代号鸢》位居iOS端TOP2，《凡人修仙传：人界篇》位居Android端预约榜TOP2。 图表12：新游预约Top5排行（iOS、安卓） 资料来源：TapTap、万联证券研究所注：截至2023年5月8日。 2.2影视院线 票房数据：上周票房表现环比上涨。据灯塔专业版数据，第18周（上周，5.1-5.7）票房为13.81亿元，同比增长512%，环比上涨45%。 图表13：电影周票房及同比、环比增速变动情况 资料来源：灯塔专业版、万联证券研究所注：票房含服务费。 《人生路不熟》为上周票房第一，票房占比33.80%。《长空之�》排名第二；《银河护卫队3》位居第三。 5.8-5.14主要有1部新：片截上至映5月8日，《我和妈妈的最后一年》累计想看人 数达0.85万人。 图表14：上周票房榜单（含服务费） 排名 排片影片名 上周票房（万元） 票房占比 豆瓣评分 涉及上市公司 1 人生路不熟 46593.12 33.80% 6.4 猫眼娱乐、中国电影、横店影视、 2 长空之� 36122.05 26.20% 6.6 阿里影业、中国电影、猫眼娱乐、抖音文化、上海电影、保利影业 3 银河护卫队3 19304.40 14.00% 8.5 中国电影 4 这么多年 12387.05 9.00% 6.5 光线传媒 5 灌篮高手 9819.63 7.10% 8.9 中国电影 6 检察风云 2447.69 1.80% 4.9 文投控股、猫眼娱乐 7 新猪猪侠大电影·超级赛车 2302.39 1.70% 暂无 咏声动漫、金逸影视 8 铃芽之旅 1737.21 1.30% 7.3 中国电影 9 超级马力欧兄弟大电影 1667.21 1.20% 8.1 中国电影 10 惊天救援 1243.39 0.90% 暂无 中国电影、抖音文化 资料来源：灯塔专业版、万联证券研究所注：截至2023年5月8日01:00。 3行业新闻与公司公告 3.1行业及公司要闻 【游戏】 行业动态： 伽马数据发布《2023年1-3月游戏产业报告》，游戏市场收入环比上升。2023年1- 3月，中国游戏市场实际销售收入675.09亿元，环比上升15.61%，同比下降15.06%，春节假期与新品表现共同带动。2023年1-3月中国移动游戏市场实际销售收入 486.94亿元，环比上升18.94%，同比下降19.42%。同期，中国客户端游戏市场实际销售收入达165.26亿元，环比增长9.67%，同比增长6.66%，多款