TOPCON设备订单高增，HJT中标量产型整线订单

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公司业绩与市场表现

2022年度与2023年第一季度

• 营收增长：2022年，公司全年营收达到60.05亿元人民币，同比增长18.98%；归母净利润为10.47亿元，同比增长45.93%。
• 2023年第一季度：公司实现营收19.31亿元，同比增长41.73%；归母净利润3.36亿元，同比增长23.16%。

产品与订单

• TOPCon设备：公司在2023年第一季度获得了行业内多家客户的50GW TOPCon电池设备订单，订单范围覆盖湿法设备、正背膜设备、PE-poly、硼扩及配套自动化设备。合同负债的增加（从Q4的58.01亿元增至77.86亿元）表明了公司订单量的显著增长，这主要是由于TOPCon电池的大规模扩产导致的销售订单增加。

技术发展与市场认可

• HJT设备：公司近期中标了采用其最新板式PECVD双面微晶工艺的量产型HJT整线订单，并取得多项单机设备的中标通知书及重复订单。这显示了公司HJT电池全路线全工序设备的市场认可度提升。

多技术路线并行

• 研发投入：2022年，公司研发投入2.9亿元，同比增长20.12%。研发成果涵盖了TOPCon、HJT、钙钛矿及半导体设备多个技术领域，展现了公司的技术创新实力。

财务预测与投资建议

• 盈利预测：考虑到N型TOPCon技术的快速发展，以及设备订单的高速增长，预计公司2023-2025年的归母净利润分别为14.93亿、19.59亿、27.28亿元，对应PE分别为24.7x、18.8x、13.5x，维持“增持”评级。

风险提示

• 市场风险：光伏新增装机量可能不及预期，以及设备市场竞争加剧的风险。

财务报表与比率

• 具体财务报表与主要财务比率未在摘要中列出，但通常包括收入、利润、资产、负债、现金流等关键指标，以及如毛利率、净利率、资产负债率等财务比率。这些数据对于全面评估公司的财务状况至关重要。