公司2023年一季报业绩点评：归母净利润增长77%，MiniLED与VR产品订单充足

根据提供的研报内容，对伟时电子（605218）的2023年一季报进行了分析，以下是主要内容的总结：

业绩亮点：

• 归母净利润增长：2023年一季度，伟时电子归母净利润同比增长77%，达到约1096.79万元。
• 毛利率提升：销售毛利率为18.27%，相比去年同期提升了2.59个百分点，主要是因为公司通过改进生产工艺、提高产品良率，有效控制成本。
• 原材料备货与扩产：公司加大了上游原材料的备货，预付材料款增加，同时扩大生产，取得了昆山一地块的土地使用权。

业务亮点：

• Mini LED与VR业务：公司在Mini LED背光显示模组领域取得了进展，成功开发多款Mini LED背光源，并获得定点订单。同时，在超大型车载背光源方面也取得突破，开发出55英寸超大型背光模组产品。VR和游戏机产品预计今年将导入量产，客户订单中大屏化、多屏化等新型产品占比提升，对轻量化结构件的要求增强。

投资建议：

• 公司作为车载背光模组龙头企业，受益于Mini LED和VR的双重驱动，预计2023-2025年的归母净利润分别为1.79亿元、2.90亿元和3.91亿元，对应现有股价的PE分别为17X、10X和8X，维持“推荐”评级。

风险提示：

• 下游汽车等行业景气度下行风险；
• Mini LED产品导入不及预期风险；
• 行业竞争加剧风险。

公司概况： 伟时电子专注于背光显示模组、液晶显示模组、触控装饰面板、显示组件、智能显示等产品的研发、生产和销售，主要应用于汽车、手机、平板电脑、游戏机、工控显示、智能家居、VR等领域。公司已成为全球车载背光显示模组领域的领先企业之一。

市场表现：

• 近一年股价波动范围为17.72元至10.00元，总市值为30.05亿元，流通市值为12.46亿元。
• 股价波动率为3.88%，整体呈上升趋势。
• 资产负债表和利润表数据显示公司财务状况稳定，盈利能力较强。

研究团队： 报告由东兴证券研究所的刘航分析师撰写，拥有丰富的行业经验和研究背景，提供详细的财务预测和公司估值分析。

风险提示： 报告明确列出了可能影响公司业绩和投资的风险因素，包括下游行业景气度、产品导入进度和市场竞争加剧等。

研究报告概述： 报告不仅提供了详细的财务分析，还涵盖了公司的业务亮点、投资建议和风险提示，旨在为投资者提供全面的决策支持。

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