22&23Q1业绩符合预期，看好旅游旺季表现

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宋城演艺发布2022年及23Q1财报，业绩符合预期。其中，22Q4营收0.70亿/-59%，归母净利润为-0.66亿/+44%，年底防疫政策影响园区经营。23Q1营收2.34亿/+175%，归母净利润0.60亿/+256%，春节黄金周期间景区演出场次/游客接待量可比口径恢复至2019年的85%/90%。公司新项目蓄势待发，演艺王国再扬帆！看好即将到来的五一黄金周及暑期旺季，宋城旗下项目业绩表现，存量项目转型+新项目爬坡+城市演艺及演艺谷打开成长天花板，预计2023-25年收入为22.98亿/31.83亿/37.00亿，归母净利润为9.23亿/14.12亿/17.38亿，最新收盘价对应23-25年PE分别为41X/27X/22X，维持“买入”评级。