立讯精密发布21年上半年半年报，营收481.5亿元，同比增长32.08%，归母净利润30.89亿元，同比增长21.73%，扣非归母净利润25.22亿元，同比增长7.87%。毛利率为16.19%，同比下降2pct，净利率为7%，同比下降0.2pct。分业务板块来看，电脑/汽车/通讯/消费性电子/其他营收分别为27.79/17.74/14.09/403.95/17.91亿 元 ， 占 比 分 别 为5.8%/3.7%/2.9%/83.9%/3.7%，yoy+63.56%/38.99%/32.02%/29.96%/35.08%，毛 利 率 分 别 为18.81%/16.48%/17.13%/15.78%/20.44%，yoy-2.2%/0.24%/-4.76%/-2.06%/ -1.27%。公司持续进行研发投入，21H1研发投入为26.29亿元，yoy+2.35%。公司21H1库存为158.19亿元，相比于20年年末增长19.74%，我们推测主要系苹果新机发布会在即，备货需求强劲，看好下半年旺季公司业绩弹性。 上半年受外部因素影响扣非净利润略低于市场预期，看好下半年传统旺季+海内外疫情恢复贡献的业绩弹性。
