2022年年报及2023年一季报点评：海风加速推进，储能、抽蓄或有惊喜

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公司财务与业务发展综述

2022年度业绩回顾

• 营收增长：2022年，公司实现营业收入238.12亿元，同比增长45.04%。
• 净利润表现：归属于上市公司股东的净利润为71.55亿元，同比增长11.07%。
• 扣非净利润：归属于上市公司股东的扣非净利润为71.68亿元，同比增长22.19%。
• 现金分红：公司计划每股派发现金股利0.076元（含税）。

2023年一季度业绩亮点

• 营收增长：一季度实现营业收入68.53亿元，同比增长18.39%。
• 净利润增长：归属于上市公司股东的净利润为24.34亿元，同比增长7.50%。
• 扣非净利润：归属于上市公司股东的扣非净利润为23.90亿元，同比增长5.54%。

装机与电价分析

• 装机规模：2022年新增装机合计352.5万千瓦，其中陆风、海风、光伏分别占比49.5%、8.5%、52%。
• 电价表现：风电平均电价（不含税）上涨2.59分至0.5136元/千瓦时，光伏平均电价（不含税）下降6分至0.4951元/千瓦时。
• 减值影响：资产与信用减值合计7.61亿元，占当期利润总额的8.4%，影响了归母净利润增速。

业务发展与展望

• 风电业务：一季度风电电量增速放缓，主要受高基数效应影响。
• 海风项目：山东牟平、漳浦六鳌二期两个海风项目进展顺利。
• 抽蓄与储能：抽蓄项目储备取得突破，年内合计通过核准380万千瓦；独立储能项目获核准90万千瓦。
• 业务展望：储能、抽蓄、氢能等业务拓展有望成为公司新的增长点。

投资建议与风险提示

• 盈利预测调整：考虑电量、电价以及装机节奏，调整后预计2023-2025年的EPS分别为0.30、0.36、0.42元。
• 估值与评级：给予2023年22倍PE估值，目标价6.60元/股，维持“推荐”评级。
• 风险因素：包括自然条件变化、电量消纳、补贴账期延长、设备价格变动等。

此报告提供了对公司2022年度和2023年一季度业绩的关键分析，重点关注了其业务发展、财务表现以及未来展望，同时指出了可能面临的潜在风险。