周观新股2023年4月第4周：创业板新股首日破发

证券研究报告|策略周报 2023年04月30日 新股周报 创业板新股首日破发 ——周观新股2023年4月第4周 证券分析师 吴开达 资格编号：S0120521010001 邮箱：wukd＠tebon.com.cn龚静姝 资格编号：S0120523030001 研究助理 邮箱：gongjs＠tebon.com.cn 相关研究 1《.两单REITs发行获批，REITs市场继续下行周观REITs2023年4月第4周-》，2023.4.29 2.《德邦证券5月研判与金股》， 2023.4.28 3.《下游消费盈余惊喜概率较高— —深挖财报之2023一季报业绩预告分析》，2023.4.26 4.《新抱团周期——主动偏股基金 23Q1重仓股配置分析-》， 2023.4.24 5.《如何看待回调？》，2023.4.23 投资要点： 创业板新股首日破发。（1）本周（4月24日-4月28日）主板无新股上市。创业板2只新股上市，上市首日平均涨幅-12.2%，前值13.9%。科创板1只新股上市，上市首日平均涨幅33.1%，前值21.6%。（2）本周融资规模较上周下降。沪深板 块上市3家，累计IPO融资规模37.98亿元，平均融资规模12.66亿元，低于2021 年初以来周融资规模均值。（3）本周6只新股公布初步询价结果，除慧智微和中芯集成外，平均发行市盈率（摊薄后，LYR）为43.9X，其中友车科技52.2X，万丰股份30.2X。 注册生效待发行50家。（1）下周4家公司公布参与初步询价。5月5日：中科飞测（688361.SH），安杰思（688581.SH），长青科技（001324.SZ），三联锻造 （001282.SZ）。（2）注册生效待发行50家。截至2023年04月28日，注册制新 股（含主板）处于已受理至注册生效状态439家，其中已受理36家，已问询193 家，上市委会议通过111家，提交注册49家，注册生效待发行50家，此外有120 家处于中止审查状态。 近端次新股指数下跌2.2%。（1）本周近端次新股指数（-2.2%），沪深300指数（-0.1%）、创业板指（-0.7%）、科创50（-2.6%）。（2）本周近端次新股指数交易热度下降。截至2023年04月28日，5日次新股换手率均值为9.1%，较上周减少 2.0pct，处于2021年1月1日以来20%分位水平。（3）从日成交量和成交额数据来看，本周近端次新股指数均值分别为4.6亿股、126.8亿元，成交量较上周增加；沪深300指数成交量有所减少。 风险提示：宏观经济风险、市场流动性风险、制度变化、新股发行进度不及预期。 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 内容目录 1.创业板新股首日破发，注册生效待发行50家4 1.1.创业板新股首日破发4 1.2.本周沪深上市公司3家，累计融资37.98亿元，融资规模下降5 1.3.本周6只新股公布初步询价结果，部分新股平均发行市盈率（摊薄后，LYR）为 43.9X6 1.4.下周4家公司公布参与询价；注册生效待发行50家6 1.4.1.下周已公布4只新股参与初步询价7 2.近端次新股指数下跌2.2%，交易热度下降16 3.风险提示17 图表目录 图1：科创板首日涨幅回升，低于2021年以来中位数4 图2：创业板首日涨幅下降，低于2021年以来中位数5 图3：本周上市公司累计融资37.98亿元5 图4：本周累计上市融资额37.98亿元，低于2021年以来均值5 图5：部分新股发行平均市盈率（摊薄后，LYR）43.9X6 图6：排队企业中，注册生效待发行50家7 图7：近端次新股指数下跌2.2%16 图8：近端次新股指数与主要指数分化扩大16 图9：近端次新股换手率下降16 表1：科创板1家公司上市，首日平均涨幅33.1%4 表2：创业板2家公司上市，首日平均涨幅-12.2%4 表3：下周已公布4家询价，5家申购6 表4：本周12家公司注册通过，上市委会议通过3家7 表5：下周4只新股参与初步询价8 表6：中科飞测与可比公司对比9 表7：爱杰思与可比公司对比11 表8：长青科技与可比公司对比13 表9：三联锻造与可比公司对比15 表10：近端次新股指数成交量较上周增加17 1.创业板新股首日破发，注册生效待发行50家 1.1.创业板新股首日破发 本周（4月24日-4月28日）主板无新股上市。创业板2只新股上市，上市首日平均涨幅-12.2%，前值13.9%。科创板1只新股上市，上市首日平均涨幅33.1%，前值21.6%。 表1：科创板1家公司上市，首日平均涨幅33.1% 股票代码 股票简称 上市日期IPO 价格 上市首日均价 均价涨幅 最新价格 价差(最新价-IPO) 相对IPO涨幅 价差(最新价-首日均价) 相对首日均价涨幅 688478.SH 晶升股份 2023-04-2432.52 43.29 33.1% 55.71 23.19 71.3% 12.42 28.7% 均值 33.1% 71.3% 28.7% 资料来源：Wind，德邦研究所 股票代码股票简称 上市日期 IPO上市首日 均价涨幅 最新 价差 相对IPO价差(最新价-首相对首日 表2：创业板2家公司上市，首日平均涨幅-12.2% 价格 均价 价格(最新价-IPO) 涨幅 日均价) 均价涨幅 301307.SZ 美利信 2023-04-2432.34 29.85 -7.7% 28.98-3.36 -10.4% -0.87 -2.9% 301360.SZ C荣旗 2023-04-2571.88 59.85 -16.7% 70.42-1.46 -2.0% 10.57 17.7% 均值 -12.2% -6.2% 7.4% 资料来源：Wind，德邦研究所 图1：科创板首日涨幅回升，低于2021年以来中位数 周平均均价涨幅 涨幅中位数 500% 400% 300% 200% 100% 0% -100% 资料来源：Wind，德邦研究所 图2：创业板首日涨幅下降，低于2021年以来中位数 700% 周平均均价涨幅涨幅中位数 600% 500% 400% 300% 200% 100% 0% -100% 资料来源：Wind，德邦研究所 1.2.本周沪深上市公司3家，累计融资37.98亿元，融资规模下降 本周融资规模较上周下降。沪深板块上市3家，累计IPO融资规模37.98亿元，平均融资规模12.66亿元，低于2021年初以来周融资规模均值。 图3：本周上市公司累计融资37.98亿元图4：本周累计上市融资额37.98亿元，低于2021年以来均值 募资规模(亿元) 18 首发募集资金(亿元) 周融资均值（亿元)首发家数(家,右轴) 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 30 16 25 14 1220 10 15 8 610 4 5 2 0 0 资料来源：Wind，德邦研究所资料来源：Wind，德邦研究所 1.3.本周6只新股公布初步询价结果，部分新股平均发行市盈率（摊薄后，LYR）为43.9X 本周6只新股公布初步询价结果，除慧智微和中芯集成外，平均发行市盈率 （摊薄后，LYR）为43.9X，其中友车科技52.2X，万丰股份30.2X。 图5：部分新股发行平均市盈率（摊薄后，LYR）43.9X 发行市盈率（摊薄后） 52.2 46.7 46.3 30.2 60 50 40 30 20 10 0 资料来源：Wind，德邦研究所 1.4.下周4家公司公布参与询价；注册生效待发行50家 下周4家公司公布参与初步询价。5月5日：中科飞测（688361.SH），安杰思（688581.SH），长青科技（001324.SZ），三联锻造（001282.SZ）。 注册生效待发行50家。截至2023年04月28日，注册制新股（含主板）处 于已受理至注册生效状态439家，其中已受理36家，已问询193家，上市委会 议通过111家，提交注册49家，注册生效待发行50家，此外有120家处于中止审查状态。 表3：下周已公布4家询价，5家申购 代码简称2023/5/12023/5/22023/5/32023/5/42023/5/5 星期一星期二星期三星期四星期五 301325.SZ 曼恩斯特 中签结果,申购缴款 688479.SH 友车科技 中签结果,申购缴款 688512.SH 慧智微 申购中签率 688552.SH 航天南湖 申购中签率 301382.SZ 蜂助手 申购 001380.SZ 华纬科技 申购 301332.SZ 德尔玛 申购 688361.SH 中科飞测 询价 688581.SH 安杰思 询价 001324.SZ 长青科技 询价 001282.SZ 三联锻造 询价 资料来源：发行公告，Wind，德邦研究所 表4：本周12家公司注册通过，上市委会议通过3家 注册成功 上市委会议通过 上周过会率 本周过会率 科创板 合肥埃科光电科技股份有限公司中邮科技股份有限公司西安新通药物研究股份有限公司四川华丰科技股份有限公司 - 100.0% 100.0% 创业板 苏州昊帆生物股份有限公司浙江英特科技股份有限公司 河北恒工精密装备股份有限公司无锡鑫宏业线缆科技股份有限公司青岛豪江智能科技股份有限公司恒勃控股股份有限公司 主板---- 福建南王环保科技股份有限公司深圳市朗坤环境集团股份有限公司 京磁材料科技股份有限公司江西艾芬达暖通科技股份有限公司浙江科腾精工机械股份有限公司 100.0%84.6% 资料来源：上交所官网、深交所官网、证监会官网，德邦研究所（注：截至2023年04月28日） 图6：排队企业中，注册生效待发行50家 300 250 200 150 100 50 0 主板科创板创业板 已受理 已问询 上市委会议通过 提交注册 注册生效待发行 中止 创业板 3 59 108 27 27 69 科创板 2 37 3 22 19 51 主板 31 97 0 0 4 122 资料来源：上交所，深交所，Wind，德邦研究所注：截至2023年04月28日 1.4.1.下周已公布4只新股参与初步询价 截止04月28日统计，下周4只注册制新股将参与初步询价，主板2只，科 创板2只。我们根据发行人招股书整理了待询价公司及其所属行业的基本面情况及核心看点。 表5：下周4只新股参与初步询价 代码 简称 20-22营收CAGR 20-22净利润CAGR 22年净利润增速 22年ROE 22年PE 可比公司PE(TTM)范围 可比公司 688361.SH 中科飞测 46.40% -45.53% -78.02% 2.09% 268.81 61.7~111.3 中微公司、芯源微、盛美上海 688581.SH 安杰思 46.91% 79.01% 38.32% 44.40% 15.95 0~43.7 南微医学 001324.SZ 长青科技 0.59% -3.09% 0.84% 15.28% 27.32 -25.5~57.4 今创集团、威奥股份、晶雪节能 001282.SZ 三联锻造 30.35% 14.25% 23.75% 15.93% 15.11 18.7~54.1 精锻科技、天润工业、西仪股份 资料来源：Wind，德邦研究所 （1）中科飞测（688361.SH）：国内半导体质量控制设备制造头部企业之一 公司简介： 公司是一家国内领先的高端半导体质量控制设备公司，自成立以来始终专注于检测和量测两大类集成电路专用设备的研发、生产和销售，产品主要包括无图形晶圆缺陷检测设备系列、图形晶圆缺陷检测设备系列、三维形貌量测设备系列、薄膜膜厚量测设备系列等产品，已应用于国内28nm及以上制程的集成电路制造产线。 质量控制设备是芯片制造的核心设备之一，公司检测和量测设备能够对集成电路前道制程、先进封装等企业以及相关设备、材料厂商的生产过程进行全面质量控制和工艺检测，助推