2022年/2023年Q1业绩点评：积极拓展+储备新客户，提升高压线束市场份额

公司2022年年报及2023年一季报显示，2022年全年营收达到32.78亿元，同比增长33.91%，实现扭亏为盈，净利润0.41亿元。第四季度，营收为9.51亿元，同比增长17.73%，环比增长0.57%，净利润为0.24亿元，同比扭亏为盈，环比增长24.37%。然而，2023年第一季度，公司营收为6.55亿元，同比下降12.72%，环比下降31.12%，净利润亏损0.25亿元，同比下降453.29%，环比下降202.43%。

公司2022年的业绩增长主要得益于积极开拓新客户，特别是在新能源车领域。在传统燃油车市场，公司与通用昂扬、奥迪Q6等车型合作，而在新能源车领域，与赛力斯M5/M7、理想汽车L8/L9等车型建立了合作关系，这推动了2022年营收的显著增长。然而，2023年第一季度，由于核心客户如上汽大众和赛力斯的产量下降，导致公司营收下滑。

为了应对这一变化，公司继续加大在新能源高压线束领域的投入，获得了包括理想W01/X04、智己汽车S12L、美国T公司MY车型等高压线束项目的定点，并通过潜在供应商资格审核，有望进一步优化客户结构。同时，公司推进智能制造，成功建设了理想汽车高压线束自动化产线，并研发了柔性化开线、插位一体机，以提高生产效率和产品质量。

基于对核心客户销量可能不及预期的考虑，分析师调整了公司的营收和净利润预测。2023-2024年的营收预测分别为38.9亿和53.4亿，归母净利润预测分别为1.1亿和2.0亿。尽管面临挑战，分析师仍维持“买入”评级，认为公司的长期增长潜力和战略转型值得期待。不过，报告也提到了风险提示，包括乘用车产销量和新能源渗透率不及预期的风险。

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